每經(jīng)編輯 何建川

2017年12月的PMI數(shù)據(jù)引發(fā)了機(jī)構(gòu)的積極關(guān)注?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，華泰證券今日指出，12月制造業(yè)PMI環(huán)比回落，但仍處擴(kuò)張區(qū)間，與2017年全年均值持平，顯示基本面穩(wěn)定。從分類指數(shù)來看，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)環(huán)比回落，但均高于2017年全年均值；新出口訂單回升1.1個(gè)百分點(diǎn)，外需向好；產(chǎn)成品庫存與原材料庫存同步回落，制造業(yè)整體無庫存累積的壓力，企業(yè)現(xiàn)金流壓力或小于四季度初。

華泰證券認(rèn)為，從企業(yè)規(guī)模來看，大企業(yè)在生產(chǎn)、訂單方面均回升，相比中小企業(yè)優(yōu)勢(shì)繼續(xù)凸顯；這表明，制造業(yè)盈利集中度提升仍然在趨勢(shì)之中，未來價(jià)值龍頭仍有望是市場(chǎng)主要配置方向。

廣發(fā)證券今日指出，12月PMI數(shù)據(jù)顯示了當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)較高韌性的特征，韌性主要來自新產(chǎn)業(yè)動(dòng)能的啟動(dòng)、外需相對(duì)高景氣等。

廣發(fā)證券還表示，從12月的PMI數(shù)據(jù)來看，12月國內(nèi)建筑業(yè)PMI為63.9%，較上月上升2.5個(gè)百分點(diǎn)，升至2012年以來的新高，顯示當(dāng)前建筑業(yè)景氣度較高；事實(shí)上，從2016年三季度以來，建筑業(yè)PMI的均值為61%，而2015年三季度~2016年三季度的均值為58%。廣發(fā)證券認(rèn)為，建筑業(yè)PMI數(shù)據(jù)背后對(duì)應(yīng)著地產(chǎn)新開工，預(yù)計(jì)在房地產(chǎn)低庫存及棚改、公租房推進(jìn)的影響下，2018年的房地產(chǎn)投資存在超預(yù)期的可能。

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