雖然遭遇強(qiáng)制摘牌已經(jīng)過(guò)去了一周多的時(shí)間，但是中科招商受關(guān)注程度絲毫未減。在1月2日舉行的2018年第一次臨時(shí)股東大會(huì)上，數(shù)百名股東從全國(guó)多地趕赴北京現(xiàn)場(chǎng)，由于此前預(yù)定的西城區(qū)圓山大酒店場(chǎng)地有限，最終這場(chǎng)會(huì)議不得不改在朝陽(yáng)區(qū)北京會(huì)議中心舉行。 大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，不少股東情緒激動(dòng)，“假股東，滾出去”的叫罵聲、“必須回購(gòu)、清算”的要求聲、以及“公司已經(jīng)變臭”的判斷喊聲不絕于耳，中科招商的實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)兼總裁單祥雙也直言自己最近“度日如年、苦不堪言”。 中科招商摘牌后的下一步運(yùn)作規(guī)劃也首度正式浮出水面。按照公司相關(guān)負(fù)責(zé)人的表態(tài)，中科招商將進(jìn)行資產(chǎn)分立和股東平移，前海中科將成為完成這兩大步驟的新平臺(tái)；同時(shí)搭建紅籌架構(gòu)，以期明年登陸香港市場(chǎng)；此外引入戰(zhàn)略投資者接盤(pán)老股也成為重要推進(jìn)舉措。然而，從股東會(huì)現(xiàn)場(chǎng)來(lái)看，多數(shù)認(rèn)為這些運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)重重，不少股東的選擇是，希望中科招商及其大股東進(jìn)行股份回購(gòu)甚至清算。 多數(shù)投資者浮虧八成 據(jù)悉，本次臨時(shí)股東大會(huì)主要審議6個(gè)議案，分別為《關(guān)于提請(qǐng)股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)并由董事會(huì)確定授權(quán)人士開(kāi)展登陸其他資本市場(chǎng)相關(guān)事宜的議案(議案1)》、《關(guān)于保證投資者的知情權(quán)的議案(議案2)》、《關(guān)于保證投資者的分紅權(quán)的議案(議案3)》、《關(guān)于保證投資者的決策參與權(quán)的議案(議案4)》、《關(guān)于公司摘牌后股票的登記、托管等工作的議案(議案5)》和《關(guān)于積極引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的議案(議案6)》。 股東大會(huì)原定于9:30正式進(jìn)行，但由于現(xiàn)場(chǎng)“殺氣騰騰”，直到接近10點(diǎn)，單祥雙才正式宣布股東大會(huì)開(kāi)始。然而，一眾投資人情緒激動(dòng)，他們的訴求反而成為整個(gè)股東大會(huì)的“主臺(tái)戲”。 “虧得連褲衩都沒(méi)了?！痹诠蓶|大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，有個(gè)人投資者股東這樣對(duì)證券時(shí)報(bào)記者訴苦。據(jù)該人士透露，其在2015年“背著媳婦”以22元價(jià)格買(mǎi)入中科招商5000股，經(jīng)過(guò)分紅擴(kuò)股之后，目前持股變?yōu)?萬(wàn)股，但按照摘牌前的價(jià)格0.61元計(jì)算，最終這只股票的持倉(cāng)市值從10萬(wàn)多元，縮水到1.8萬(wàn)元。 而更多的投資者是通過(guò)定增渠道“大手筆”介入的。中科招商于2015年3月登陸新三板后，除了在投資端方面進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)頻繁舉牌上市公司外，在資金端方面，也先后完成了四輪定增，最終以109億元募資規(guī)模，位居2015年新三板公司募資金額榜單的榜首。 “我們這批投資者，絕大多數(shù)都是2015年通過(guò)合伙集中參與中科招商定向增發(fā)的。這完全是一種無(wú)奈之舉?！庇型顿Y人在現(xiàn)場(chǎng)對(duì)證券時(shí)報(bào)記者介紹說(shuō)，“因?yàn)楫?dāng)時(shí)中信建投要求參與門(mén)檻為8000萬(wàn)元，我們是幾十個(gè)人，甚至幾百人湊錢(qián)參與一份定增。當(dāng)時(shí)增發(fā)價(jià)格18元/股，后經(jīng)10股送50股后每股成本3元，因?yàn)槭菂f(xié)議轉(zhuǎn)讓?zhuān)由咸潛p較為嚴(yán)重，沒(méi)能從二級(jí)市場(chǎng)獲得減持機(jī)會(huì)，加上對(duì)新三板市場(chǎng)作為中國(guó)多層次資本市場(chǎng)基礎(chǔ)地位的信心，一直持有至今，目前浮虧在八成左右?！?由于浮虧嚴(yán)重，一眾投資者提出要求中科招商及大股東回購(gòu)公司股份的訴求。有個(gè)人投資者股東介紹說(shuō)，“中科招商投資者維權(quán)小組”已經(jīng)正式成立，并且已經(jīng)向公司提出四大議案，分別為：要求公司對(duì)募集資金和投向進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)財(cái)務(wù)審計(jì)、要求公司實(shí)際控制人回購(gòu)公司股份、要求股東會(huì)代表進(jìn)入董事會(huì)、并請(qǐng)大家收集整理侵害中小股東的線索。 但即便投資人本身，很多也自知回購(gòu)的希望較為渺茫。有律師代表對(duì)記者表示，在中科招商認(rèn)購(gòu)合同中，并沒(méi)有相關(guān)回購(gòu)條款，因此，回購(gòu)本身存在法律障礙。“無(wú)論是通過(guò)定增還是通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入，大股東和公司都沒(méi)有承諾回購(gòu)義務(wù)，從目前來(lái)看，就算公司認(rèn)可回購(gòu)，也沒(méi)有那么多現(xiàn)金。目前最好的辦法就是，等待公司上市計(jì)劃時(shí)間表確定之后，由戰(zhàn)略投資人認(rèn)購(gòu)公司老股，那樣，持股成本低于凈資產(chǎn)的股份便很有吸引力；但大部分定增進(jìn)入公司的投資者，持股成本依然是很高的。” 擬轉(zhuǎn)戰(zhàn)香港等市場(chǎng) 針對(duì)一眾投資者的訴求，中科招商管理層更樂(lè)于選擇的辦法之一，是通過(guò)轉(zhuǎn)戰(zhàn)成熟資本市場(chǎng)，以求釋壓。 在股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，《關(guān)于提請(qǐng)股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)并由董事會(huì)確定授權(quán)人士開(kāi)展登陸其他資本市場(chǎng)相關(guān)事宜的議案(議案1)》被放在最后一項(xiàng)進(jìn)行表決。中科招商相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中國(guó)的新三板融資量和交易量與國(guó)際市場(chǎng)相比仍有較大差距，相關(guān)監(jiān)管政策的出臺(tái)對(duì)中科招商的發(fā)展也帶來(lái)阻力，因此，公司將選擇登陸成熟和活躍的境外市場(chǎng)，以期為股東繼續(xù)創(chuàng)造價(jià)值。 根據(jù)其介紹，中科招商目前的財(cái)務(wù)狀況，是符合紐交所、香港、新加坡、倫敦、澳大利亞等成熟市場(chǎng)的上市條件的，但對(duì)于在哪里上市，將根據(jù)可比公司所在位置、投資者對(duì)公司熟悉程度、流動(dòng)性等方面進(jìn)行綜合考量。其中，最優(yōu)先考慮的是搭建紅籌架構(gòu)，登陸但是不限于香港主板市場(chǎng)?！跋愀凼袌?chǎng)再融資相對(duì)容易，重組結(jié)構(gòu)非常靈活，投資者進(jìn)退很容易，且不會(huì)因?yàn)檎咦兓瘞?lái)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)?！?相關(guān)配套措施方面，單祥雙介紹說(shuō)，公司將把直投等業(yè)務(wù)放到前海中科一個(gè)“籃子”里，目前公司已經(jīng)花費(fèi)兩個(gè)月時(shí)間整理，將進(jìn)入快速實(shí)操階段，資產(chǎn)分立和股東平移之后，預(yù)計(jì)5月左右報(bào)材料到香港聯(lián)交所，6~9個(gè)月審批周期之后，公司有望年年底或者明年上半年登陸香港主板市場(chǎng)。 估值方面，單祥雙介紹說(shuō)，前海中科凈資產(chǎn)大概100億元左右，而香港同類(lèi)公司的PB水平為4.7倍，按照公司2~4倍PB來(lái)保守估算，公司市值預(yù)計(jì)大概為300億元左右。但他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，其間必須經(jīng)過(guò)商務(wù)部、發(fā)改委等政府部門(mén)的備案和認(rèn)可。 此外，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者也是中科招商管理層正在全力推進(jìn)的舉措?！肮緯?huì)引導(dǎo)戰(zhàn)略投資者優(yōu)先受讓老股，價(jià)格則由戰(zhàn)略投資者和目前股東之間協(xié)商確定。管理層對(duì)新晉方的要求是，公司凈資產(chǎn)為談判門(mén)檻，而并不是摘牌前的0.6元。”單祥雙介紹說(shuō)。 但這一眾表態(tài)依然沒(méi)有得到現(xiàn)場(chǎng)股東的正面回應(yīng)。有股東代表表示，中科招商被摘牌，有多方面原因，但是公司治理本身也存在很大問(wèn)題。例如，在公司掛牌的2年多時(shí)間里，單祥雙被監(jiān)管警示過(guò)多次，公司也多次被停牌和出具警示函，公司已經(jīng)“變臭”，不再能夠贏得投資人的信任。據(jù)悉，不少中小投資者已經(jīng)聯(lián)合簽名，并將于近期向監(jiān)管層提交《關(guān)于懇請(qǐng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)保護(hù)中科招商中小投資者合法權(quán)益的請(qǐng)求》。 來(lái)源：證券時(shí)報(bào)記者：王小偉