（圖片來源：攝圖網(wǎng)） 變化一： “石化雙雄”崛起 新年前兩個交易日，市場最明顯的亮點莫過于“石化雙雄”崛起。 中國石化新年首個交易日大漲3.92%，當(dāng)天的漲幅及成交金額均是2017年以來的單日最高紀(jì)錄。昨日中國石化續(xù)漲1.57%，股價也創(chuàng)出2015年7月以來的新高。中國石油最近一年多來也已穩(wěn)穩(wěn)站在年線之上，股價呈現(xiàn)穩(wěn)步走高的態(tài)勢。 “石化雙雄”一直以來扮演的角色都是“救火隊員”，一旦大盤出現(xiàn)不穩(wěn)，這兩只個股就會挺身而出。但新年前兩個交易日，“石化雙雄”走出獨立行情，給市場留下更多的想象空間。 變化二： 周期股強勢回歸 2017年，周期股一度紅透半邊天，即便下半年出現(xiàn)明顯調(diào)整，周期股板塊仍然取得了不錯的全年漲幅。其中，寒銳鈷業(yè)就以1214.95%的漲幅奪得A股年度漲幅榜冠軍。 新年伊始，周期股大有卷土重來之勢。1月2日，中證全指40個二級行業(yè)指數(shù)漲幅前6位依次為：建筑材料、煤炭、油氣、化學(xué)制品、能源設(shè)備和化學(xué)原料，這6個指數(shù)漲幅均超過2%。在當(dāng)日漲停的34只非ST個股中，有一半都來自周期行業(yè)。昨日，水泥等建材類股票強勢反彈，萬年青、金隅股份漲停。 變化三： 中國平安放量下跌 中國平安是2017年的明星股，作為一只市值規(guī)模數(shù)千億元的航母級藍籌股，其股價在短短7個月就實現(xiàn)了翻番。截至去年三季度末，中國平安成為基金持股最多的個股（持有368.29億元），超過第二名的貴州茅臺（235.71億元）133億元之多。 不過，中國平安去年的良好表現(xiàn)，在2018年似乎面臨嚴(yán)峻的考驗。昨日，中國平安午盤突遭大單賣出，股價也大幅跳水，全天下跌2.23%，成交金額128.87億元，創(chuàng)出2015年11月5日以來的成交天量。 去年大漲超一倍，同時又是第一大基金重倉股，今年會有怎樣的表現(xiàn)呢？同樣的案例兩年前在中國平安身上就發(fā)生過一次。2014年10月，中國平安從最低19元起步，到2015年1月就摸高至38.77元，短短3個月實現(xiàn)了股價翻番，并成為當(dāng)時的第一大基金重倉股。但隨后便表現(xiàn)平平，到2015年的最高44.91元，僅有不到20%的漲幅。 中國平安昨日放量下跌，不排除是“基金冠軍魔咒”的再一次上演。何為“冠軍魔咒”？根據(jù)歷史經(jīng)驗來看，上一年業(yè)績優(yōu)異的基金，下一年往往不怎么樣。這也意味著這些上一年重倉的股票，下一年往往表現(xiàn)很一般。 2018年，“冠軍魔咒”能否被打破？不妨拭目以待。 變化四： 一批創(chuàng)業(yè)板股票大漲 今年頭兩個交易日，一批創(chuàng)業(yè)板股票一改去年的頹勢，頗有“改天換地”之勢。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)昨日漲幅為1.45%，而上證50指數(shù)微漲0.16%、滬深300小漲0.59%，創(chuàng)業(yè)板的漲勢明顯要好于大盤股。 從創(chuàng)業(yè)板具體個股來看，昨日，建科院、津膜科技、先河環(huán)保、啟迪設(shè)計、恒通科技、三德科技等創(chuàng)業(yè)板股票均在底部區(qū)域放量漲停，以節(jié)能環(huán)保類為代表的一批創(chuàng)業(yè)板股票從底部強勢反彈。同時，青龍管業(yè)、中化巖土、漢鐘精機、巨力索具等中小板股票也在底部區(qū)域拔地而起。相比去年的跌跌不休，今年兩個交易日中小市值股票的走勢似乎出現(xiàn)了轉(zhuǎn)暖的跡象。 綜合來看，今年頭兩個交易日，A股市場出現(xiàn)了一個很明顯的特征，就是中小市值股票走勢開始強于大市值股票，這是否意味著中小市值股票的反轉(zhuǎn)？目前來看，下結(jié)論還為時尚早。 但可以肯定的是，2018年的A股走勢，肯定會和2017年大不一樣。 首先，經(jīng)過2017年大漲之后，消費白馬股雖然估值不算貴，但走勢整體上會弱于2017年，分化會進一步加強。那些漲到位或者漲過頭的藍籌股，可能很難再牛下去，再好的價值股，業(yè)績增長跟不上估值提升的速度，股價也存在休整甚至下跌的需求。唯有業(yè)績增長能夠跟得上估值提升速度的價值股，才會繼續(xù)走牛。 其次，過去兩年，大量股價下跌或盤整的中小市值股票，如今估值經(jīng)過股價下跌的風(fēng)險釋放之后，已經(jīng)呈現(xiàn)出了明顯的投資價值。比如節(jié)能環(huán)保、高端制造、新零售，只要這些企業(yè)的業(yè)績在增長，估值就存在向上修正的空間。 2018年A股市場的“畫風(fēng)”到底向哪里吹？最近兩個交易日的走勢只是給我們提了個醒：新的一年，該以進化的眼光來看待A股市場。那些估值合理、業(yè)績穩(wěn)定增長的股票，不管是大盤股，還是中小市值股票，都值得投資者重視。