歲末年初，房地產(chǎn)板塊的強(qiáng)勁上漲引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。2017年12月29日以來(lái)截至昨日，房地產(chǎn)板塊連續(xù)6個(gè)交易日出現(xiàn)上漲，期間累計(jì)漲幅達(dá)到11.97%，龍頭股泰禾集團(tuán)最先啟動(dòng)，近9個(gè)交易日累計(jì)漲幅突破80%，期間出現(xiàn)5次漲停。

僅從昨日市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，房地產(chǎn)板塊整體漲幅達(dá)到2.47%，泰禾集團(tuán)、蘇寧環(huán)球、沙河股份、世茂股份、合肥城建、榮安地產(chǎn)等6只個(gè)股聯(lián)袂漲停，此外，綠地控股(8.96%)、華夏幸福(8.35%)、中洲控股(8.08%)、新光圓成(7.02%)、中房股份(5.47%)、金地集團(tuán)(5.03%)等個(gè)股漲幅也均超5%。

值得一提的是，萬(wàn)科A、金地集團(tuán)、保利地產(chǎn)、新城控股等4只個(gè)股昨日盤中股價(jià)均創(chuàng)出歷史新高，昨日早盤就沖擊漲停的泰禾集團(tuán)則發(fā)布公告稱，公司股價(jià)出現(xiàn)異常波動(dòng)，公司擬對(duì)異常波動(dòng)原因進(jìn)行自查。根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，經(jīng)公司申請(qǐng)，該公司股票自2018年1月8日下午開市起停牌，待公司刊登相關(guān)公告后復(fù)牌。

對(duì)于此次房地產(chǎn)板塊的上漲，招商證券認(rèn)為，基本面轉(zhuǎn)折年是引導(dǎo)房地產(chǎn)板塊超額收益的首因，流動(dòng)性是進(jìn)一步觸發(fā)和強(qiáng)化的因素。另外，板塊相對(duì)估值處于歷史第二底部(僅高于2008年的底部)，亦為板塊上漲提供支撐。

而行業(yè)集中度提升，龍頭企業(yè)比較優(yōu)勢(shì)加劇，低估值公司迎來(lái)全面補(bǔ)漲則成為中泰證券看多房地產(chǎn)板塊的觀點(diǎn)。中泰證券認(rèn)為，2017年是房地產(chǎn)行業(yè)集中度跳增元年，前十大、前二十大房企銷售市占率分別為24.7%、33.2%，較2016年擴(kuò)大6%、8%，遠(yuǎn)高于2010年至2016年年均1%至2%的增幅。從拿地來(lái)看，19家主流房企2017年拿地集中度從2016年的17.4%增至24.9%。展望2018年，在全國(guó)銷售平穩(wěn)、行業(yè)波動(dòng)減弱、政策中性偏緊的背景下，龍頭房企在資源獲取、融資額度和門檻、管控運(yùn)營(yíng)等方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將繼續(xù)發(fā)酵，中小房企加速退出，推動(dòng)行業(yè)集中度進(jìn)一步提升的邏輯不變。隨著2018年行業(yè)龍頭企業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)加劇，龍頭股的估值中樞會(huì)慢慢提升。同時(shí)，隨著板塊估值提升，部分低估值的區(qū)域性公司彈性較大，將迎來(lái)全面補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。建議關(guān)注：1。價(jià)值龍頭：保利地產(chǎn)、萬(wàn)科A、綠地控股；2。成長(zhǎng)標(biāo)兵：新城控股、陽(yáng)光城；3。受益限購(gòu)放松的區(qū)域性房企：華夏幸福、榮盛發(fā)展等；4。租賃REITs標(biāo)的：光大嘉寶等。

伴隨房地產(chǎn)板塊的持續(xù)上漲，唱多板塊后市機(jī)會(huì)的機(jī)構(gòu)逐漸增多，招商證券指出，每輪6年至10年中僅有兩波最好配置房地產(chǎn)股的機(jī)會(huì)，本輪的中周期，第一波機(jī)會(huì)在2014年年末至2015年，第二波機(jī)會(huì)就在今年。對(duì)于這輪超額收益到底會(huì)延續(xù)多長(zhǎng)，根據(jù)歷史上超額收益區(qū)間和行業(yè)周期的關(guān)系來(lái)看，起碼今年前三季度都是具備較好超額收益區(qū)間。但因?yàn)楣善睆椥员容^大，短期上漲或有過猛，這意味著在超額收益區(qū)間內(nèi)，股票出現(xiàn)調(diào)整反而是較好的布局點(diǎn)。務(wù)必重視2018年板塊超額收益機(jī)會(huì)。

除招商證券外，積極配置房地產(chǎn)行業(yè)將有超額收益的觀點(diǎn)也受到中金公司、中投證券、中銀國(guó)際證券、東吳證券、川財(cái)證券等機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。