每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 杜宇     

據(jù)央視新聞報(bào)道，農(nóng)業(yè)部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，豬肉價(jià)格從2017年11月第1周每公斤14.42元開始穩(wěn)中有漲，截至2018年1月第1周價(jià)格為15.35元，漲幅超7%，已連續(xù)8周上漲。從供給看，1~11月我國(guó)累計(jì)屠宰生豬19859.41萬(wàn)頭，同比增6.8%，同時(shí)豬肉進(jìn)口量保持高位。

二級(jí)市場(chǎng)上，豬肉概念股在2018年1月2日受到資金面的關(guān)注，新五豐、溫氏股份等個(gè)股連續(xù)5天上漲。1月8日，牧原股份漲停，溫氏股份上漲6.06%，新五豐上漲4.69%，成交量都有不同程度的放大。

肉價(jià)上漲的原因？

農(nóng)業(yè)部生豬價(jià)格監(jiān)測(cè)首席專家朱增勇表示，當(dāng)前生豬和豬肉價(jià)格上漲，主要是由于季節(jié)性的消費(fèi)回升，加上暴雪天氣的因素，所以近兩周豬肉價(jià)格有比較明顯的回升。

專家認(rèn)為，豬肉價(jià)格上漲除了接近春節(jié)豬肉的消費(fèi)需求增加外，還和近日我國(guó)中南部暴雪導(dǎo)致生豬的物流受阻有關(guān)。有專家表示，豬肉價(jià)格已進(jìn)入上漲通道，對(duì)今年CPI的推動(dòng)值得關(guān)注。

有的已飛上天！哪種類型的“二師兄”概念股潛力大？

以溫氏股份、牧原股份這2家公司為例，溫氏股份從2016年到~2017年股價(jià)表現(xiàn)平平，但是牧原股份的股價(jià)卻是一路高歌。2家公司的股價(jià)表現(xiàn)差異性比較大。2家公司同屬于一個(gè)行業(yè)，股價(jià)走勢(shì)為何差異那么大？

從2家公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)來看：

（牧原股份）

（溫氏股份）

溫氏股份有部分肉雞類養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，而牧原股份經(jīng)營(yíng)收入全部來自生豬養(yǎng)殖類。蛋雞行業(yè)周期接近3年，經(jīng)過2014~2016年三年盈利期后，進(jìn)入2017年后，受禽流感影響，各地紛紛關(guān)閉活禽市場(chǎng)，蛋價(jià)曾一度創(chuàng)下近二十年來的最低紀(jì)錄，進(jìn)而影響肉雞市場(chǎng)。前兩年，雞蛋價(jià)格一路飆升，最高零售價(jià)格一度飛漲到每斤6元以上，被人們戲稱為"火箭蛋"。如今價(jià)格持續(xù)下跌，創(chuàng)下近十年新低，"火箭蛋"變成了"倒霉蛋"。這從一定程度上影響了市場(chǎng)對(duì)溫氏股份的"看法"。溫氏股份2018年1月9日公布2017年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2017年1~12月凈利潤(rùn)為66億元~70億元（去年同期為117.90億元），同比下降：40.63%-44.02%。對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，溫氏股份表示，報(bào)告期上半年，活禽產(chǎn)品市場(chǎng)行情整體持續(xù)低迷，公司養(yǎng)雞業(yè)務(wù)受到嚴(yán)重沖擊，商品肉雞銷售價(jià)格同比下降30.19%，養(yǎng)雞業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比由盈利轉(zhuǎn)為虧損。但報(bào)告期下半年，隨著H7N9事件影響的消退及市場(chǎng)供求關(guān)系的變化，公司肉雞銷售價(jià)格快速上漲，養(yǎng)雞業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)婧棉D(zhuǎn)，盈利水平大幅提升，行業(yè)回歸正常軌道，公司養(yǎng)雞業(yè)務(wù)報(bào)告期內(nèi)整體實(shí)現(xiàn)盈利。

但是從雞蛋和雞肉的價(jià)格來看，也是呈現(xiàn)的一種波動(dòng)狀態(tài)，這對(duì)于股價(jià)的反映來說有一些個(gè)同步表現(xiàn)，但從溫氏股份的近2年的走勢(shì)來看，卻一直在一個(gè)小的箱體中波動(dòng)，這或許還有其他的原因？

另外一個(gè)因素，從營(yíng)業(yè)收入這塊或許能發(fā)現(xiàn)一些問題：

（牧原股份）

牧原股份營(yíng)業(yè)收入從2014年的26億到2017年9月就已經(jīng)71.5億了，翻了近3倍。

（溫氏股份）

溫氏股份營(yíng)業(yè)收入從2014年387億到2017年9月才392億，雖然也是穩(wěn)步增長(zhǎng)，但沒牧原股份增長(zhǎng)速度快。這從溫氏股份2017年的業(yè)績(jī)預(yù)告中也可以看出來，同比降幅過大。

牧原股份業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度快還有一個(gè)重要的原因是它的快速擴(kuò)張性抵消了豬價(jià)下跌影響。公開數(shù)據(jù)顯示，牧原股份出欄量繼續(xù)高增長(zhǎng)，估算2017年3季度頭均盈利約267元：前3季度，公司累計(jì)銷售生豬524萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)154%。2017Q3單季度，公司銷售生豬229萬(wàn)頭，環(huán)比增長(zhǎng)34%，同比增長(zhǎng)152%；估算頭均盈利約267元/頭。

從這2家公司的二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來看，牧原股份股價(jià)從2015年5月25日至今已經(jīng)上漲167%（前復(fù)權(quán)）。而溫氏股份從2015年11月2日的截至2018年1月9日下跌了45%（2015年11月2日開盤價(jià)：48.39元。）

從以上的2家公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，以及市場(chǎng)表現(xiàn)來看，生豬行業(yè)相關(guān)公司具備這種快速擴(kuò)張、并能保持快速的主營(yíng)收入增長(zhǎng)能力的公司其走勢(shì)更具潛力?？申P(guān)注相關(guān)類型公司的表現(xiàn)。

除了公司本身的成長(zhǎng)性外，行業(yè)的發(fā)展?jié)摿κ侵陵P(guān)重要的外部環(huán)境

（周K線 制表：杜宇 數(shù)據(jù)來源：新牧網(wǎng)豬價(jià)指數(shù) ）

如上圖，2016年，生豬行業(yè)受供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革及越來越嚴(yán)格的環(huán)保政策影響，致使國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖規(guī)模持續(xù)縮減，生豬市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)偏緊，新牧網(wǎng)豬價(jià)指數(shù)一路走高，整個(gè)生豬行業(yè)處于暴利階段。進(jìn)入2017年后，隨著生豬養(yǎng)殖行業(yè)整合，規(guī)?；B(yǎng)殖場(chǎng)陸續(xù)擴(kuò)建，不達(dá)標(biāo)散戶逐漸淘汰，生豬行情穩(wěn)中有落。

目前，臨近春節(jié)，"二師兄"能否站上新一輪投資風(fēng)口？

廣發(fā)農(nóng)業(yè)分析師王乾對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，由于生豬價(jià)格大的走勢(shì)仍然是向下的，2018年不會(huì)有太好的行情表現(xiàn)，但像春節(jié)豬肉消費(fèi)進(jìn)入旺季，這種結(jié)構(gòu)性行情還是有的。

廣發(fā)農(nóng)業(yè)分析師張斌梅對(duì)記者表示，通脹預(yù)期等因素短期可能刺激生豬價(jià)格的走高，并反映到二級(jí)市場(chǎng)相關(guān)公司的表現(xiàn)。

有市場(chǎng)分析人士稱，“春節(jié)因素將對(duì)今年1月份的豬肉價(jià)格起到一定的助推作用，不排除二級(jí)市場(chǎng)中的豬肉概念股繼續(xù)借題發(fā)揮的可能。”

每經(jīng)編輯 杜宇