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隨著我國經(jīng)濟步入轉(zhuǎn)型升級階段，民營企業(yè)正從粗放式發(fā)展向精益化發(fā)展階段過渡，過去依靠企業(yè)自身“單打獨斗”的經(jīng)營模式也難以為繼。當前我國東、西部地區(qū)的一些民營企業(yè)在政府引導下，紛紛積極探索“抱團投資”新模式，搭建共同投資平臺，聚合大量民間資金，在共謀發(fā)展的同時，也有效服務了國家和地方經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略。

不過，業(yè)內(nèi)人士指出，目前民企“抱團投資”正步入爬坡過坎關鍵期，這一新模式在公司治理機制、產(chǎn)業(yè)投資方向等方面存在一些障礙需要克服。

新探索：平臺聚合資本

陜西和諧投資股份有限公司成立于2012年7月31日，是在陜西省委、省政府的大力支持下，由陜西省工商聯(lián)牽頭、省內(nèi)十多家實力雄厚的民營企業(yè)共同出資組建的目前陜西省最大的民營投資公司，公司注冊資金42億元。

陜西和諧投資股份有限公司總裁韓東升說，隨著2014年8月全國工商聯(lián)牽頭的中國民生投資公司成立，各地類似中民投這樣的民企投資平臺相繼成立，目前國內(nèi)包括陜西、浙江、重慶、四川、廣東等省都有相應的“民投”公司。陜西和諧投資公司成立的時間相對更早一些，其初衷是為了通過整合民間資本的方式提升陜西民營經(jīng)濟的發(fā)展水平。

記者在采訪中了解到，目前國內(nèi)類似陜西和諧投資公司這樣的民企聯(lián)合投資平臺數(shù)量不少。如重慶渝商投資集團股份有限公司，就聚合了50多家重慶民營企業(yè)的34億元資金。2017年3月成立的潮州民營投資股份有限公司，由當?shù)匕偌颐駹I企業(yè)共同參股投資，首期實繳資本金超過10億元。

在浙江，8家浙江民營龍頭企業(yè)和工商銀行浙江分行于2015年4月共同發(fā)起創(chuàng)立浙江民營企業(yè)聯(lián)合投資股份有限公司，首期注冊資本金達50億元。“浙民投”副總裁周冠鑫說，浙江長期以來就存在龐大的創(chuàng)富群體，還有在國內(nèi)舉足輕重的浙商資本，如何將這些力量集聚起來，發(fā)揮聯(lián)合投資的功能，聚合民企有生力量、有效要素和經(jīng)營思路，是“浙民投”想要解決的問題。

記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，當前各地的民企聯(lián)合投資平臺幾乎都是在當?shù)毓ど搪?lián)牽頭下成立的，從而在業(yè)務發(fā)展和公司運行上得到有效的引導和管理。一些地方的投資平臺，還吸納了地方政府和金融機構(gòu)的出資人，財政資金在其中發(fā)揮了重要的引導作用。

2016年2月成立的四川川商返鄉(xiāng)興業(yè)股權(quán)投資基金，由四川省出資3億元，新希望集團出資3億元，首次募資金額達42億元。川商總會會長、新希望集團董事長劉永好說，川商基金運行以來充分發(fā)揮了財政資金的引導作用，已投資的5億多元全部用于支持四川經(jīng)濟建設，基金團隊專業(yè)水平和資源整合能力強，核心團隊主要來自香港和北上廣深知名投資機構(gòu)的高級人才，未來必將會成為助推川商返鄉(xiāng)興業(yè)的重要引擎和抓手。

新苗頭：警惕不干正事

《經(jīng)濟參考報》記者了解到，各地民企聯(lián)合投資平臺方興未艾且成效初顯，但在運行過程中也出現(xiàn)了一些障礙和問題需要解決。比如，一些平臺不懂得投資行業(yè)的規(guī)律和特點，導致“念歪經(jīng)”。記者在幾年前曾接觸過西部某省一家由陜北煤老板組成的聯(lián)合投資公司，當時這家公司提出將把煤炭行業(yè)的資金用于新能源投資，實現(xiàn)民營資本由“黑”到“綠”的轉(zhuǎn)變。但記者日前在這家公司所在的開發(fā)區(qū)了解到，這家公司這幾年來并沒有投資在新能源上，主要是幾個股東對于新能源行業(yè)并不了解，也沒有聘請有力的團隊幫助運營，現(xiàn)在除了在所在開發(fā)區(qū)蓋了幾棟樓外并沒有什么作為。

再者，公司治理機制有待完善。韓東升說，民企聯(lián)合投資平臺出資人較多，來自不同領域，抱團后容易產(chǎn)生意見不一致。特別是一些公司股東股權(quán)相同的情況下，“一人一票”容易導致決策分歧，相持不下的結(jié)果就是錯過了投資機遇。要解決這一問題，就必須明確股東和管理層的不同職責，將具體運營交由管理層負責，股東則只負責重大決策和績效考核，從而實現(xiàn)精準高效的投資。

此外，投資方向難尋阻礙發(fā)展壯大。西部某省2011年曾組織傳統(tǒng)能源行業(yè)的多家民營企業(yè)組建了大型聯(lián)合投資公司，但運作幾年時間內(nèi)難以找到合適的投資項目，導致許多股東萌生退意。這公司后來被當?shù)匾患掖笮兔駹I企業(yè)收購，原本計劃的聚合民間資本的目標也不了了之。

不過，記者在采訪中也了解到，一些管理較為規(guī)范的民企聯(lián)合投資平臺已經(jīng)實現(xiàn)了良性運轉(zhuǎn)。如陜西和諧投資公司2016年實現(xiàn)凈利潤3.3億元，資產(chǎn)總值從最初的42億元增加到58億元，公司投資的西安炬光科技公司2014年估值為3.66億元，到2016年底估值達到了8億元。而“浙民投”成立后投資5億元布局的13個早期科技項目，涵蓋了無人機、人工智能等高科技領域，目前這些項目大部分已完成利潤目標實現(xiàn)退出，部分項目已進入下一輪融資階段，估值相對“浙民投”剛剛進入時已有大幅提升。

老問題：共性難題待解

山東、重慶、福建等地多家民營企業(yè)負責人都向記者反映，當前有三大共性難題待解。一是“融資難”“融資貴”。據(jù)了解，國有商業(yè)銀行貸款門檻偏高，存在“嫌小愛大”“懼貸惜貸”現(xiàn)象，大企業(yè)送貸上門，小企業(yè)求貸無門；大企業(yè)得到的是信用、長期、低息貸款，小企業(yè)基本得不到信用貸款，要么資產(chǎn)抵押，要么擔保，且多是短貸、流貸、高息貸。

另外，民營中小企業(yè)融資貴問題也很嚴峻。重慶市工商聯(lián)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，民營企業(yè)融資成本包括銀行貸款利息、第三方收費、擔保費等。比如，某民營企業(yè)貸款1000萬元，必須將500萬元回存銀行，企業(yè)實際貸款只有500萬元，卻要支付1000萬元的利息。

據(jù)重慶市工商聯(lián)測算，各項融資成本相加，民營企業(yè)銀行融資成本年利率在13%-15％之間。同時，貸款手續(xù)繁雜，需要1-2個月時間，影響了融資效率。“融資難”“融資貴”使一些民營企業(yè)老板感覺一年只干三件事——為群眾服務解決就業(yè)，為政府服務繳納稅金，為銀行服務還本付息。

二是中小企業(yè)“入園難”。還有部分民營企業(yè)負責人反映，受投資強度、投資規(guī)模等較高的入園“門檻”影響，中小企業(yè)很難進入工業(yè)園區(qū)。地方政府優(yōu)先給規(guī)模以上企業(yè)、招商引資企業(yè)供地，一些獲得土地的企業(yè)又借機高價轉(zhuǎn)讓、租賃、再次招商從中牟利，中小企業(yè)普遍反映獲取土地難、“入園難”。

三是“用工難、人才缺”仍是制約瓶頸。記者調(diào)研了解到，“高級人才難引進、普通工人難留住”是當前不少民營企業(yè)面臨的共性難題，部分小微企業(yè)“除了老板和老板娘，員工大部分都是新來的”。另外，民營中小企業(yè)引進高新技術(shù)人才能力更弱，很多企業(yè)中高層管理和科技人才任職時間平均不到3年，民營企業(yè)普遍面臨技術(shù)人才引進難、留不住的困境。

來源：經(jīng)濟參考報 記者：石志勇 潘林青 劉大江 胡旭 何宗渝 屈凌燕