每經(jīng)編輯 張虹蕾     

每經(jīng)記者 張虹蕾 每經(jīng)編輯 陳俊杰

“很有可能中國(guó)的獨(dú)角獸企業(yè)已經(jīng)超越美國(guó)。”這是1月12日首屆中國(guó)獨(dú)角獸論壇上，前海梧桐并購(gòu)創(chuàng)始人謝聞栗的分析。一系列的數(shù)據(jù)顯示誕生在10年以內(nèi)、未上市、估值達(dá)到10億美元以上的獨(dú)角獸企業(yè)正在中國(guó)飛速發(fā)展。

不過，作為獨(dú)角獸企業(yè)，面對(duì)眾多潛在獨(dú)角獸和投資人，優(yōu)客工廠創(chuàng)始人毛大慶也提到，獨(dú)角獸并不代表這家企業(yè)一定成功，獨(dú)角獸成長(zhǎng)可能很快，但是被迭代，被取代掉的速度可能會(huì)更快。顯然，成為獨(dú)角獸不易，獨(dú)角獸企業(yè)怎樣防范風(fēng)險(xiǎn)、保持“常青”，也是業(yè)界需要思考的問題。

中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量猛增

獨(dú)角獸企業(yè)正受到越來越多的關(guān)注。

在首屆中國(guó)獨(dú)角獸論壇上，作為組織者之一的謝聞栗分享的一組數(shù)據(jù)顯示，目前全球估值前5的獨(dú)角獸企業(yè)中國(guó)占據(jù)4個(gè)。
美國(guó)創(chuàng)業(yè)分析公司PitchBook數(shù)據(jù)顯示，目前全球的獨(dú)角獸企業(yè)總數(shù)已達(dá)到227家。按照估值計(jì)算，在2017年新晉升獨(dú)角獸俱樂部的成員中，中國(guó)5家企業(yè)殺入前10。其中，估值最高的是中國(guó)初創(chuàng)公司今日頭條，估值達(dá)到200億美元；鏈家排名第二，估值為60億美元；未來汽車排名第四，估值為50億美元；摩拜單車和ofo分別位居第八和第九位，估值均為30億美元。
此外，美國(guó)調(diào)查公司CBInsights統(tǒng)計(jì)顯示，截至2017年12月1號(hào)，全球獨(dú)角獸企業(yè)共220家，其中美國(guó)109家，中國(guó)59家。而胡潤(rùn)中國(guó)2017年12月21日相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)目前120家。

不僅在數(shù)量上占據(jù)優(yōu)勢(shì)，中國(guó)獨(dú)角獸的企業(yè)的增長(zhǎng)速度也在不斷加快。謝聞栗介紹，2013年之前，美國(guó)的獨(dú)角獸企業(yè)有16家，而中國(guó)僅有2家。到2014年，美國(guó)一年出現(xiàn)了將近20家獨(dú)角獸，而中國(guó)只有5家。到了2017年，美國(guó)出現(xiàn)了26家，中國(guó)22家。

不斷縮小的差距來源于獨(dú)角獸較快的成長(zhǎng)周期。謝聞栗表示，傳統(tǒng)的行業(yè)從公司誕生，到利潤(rùn)成長(zhǎng)為千萬量級(jí)平均時(shí)間10年到15年，在新興產(chǎn)業(yè)當(dāng)中一大批獨(dú)角獸企業(yè)有可能在3到4年時(shí)間里面從創(chuàng)立就可以成為數(shù)十億量級(jí)的獨(dú)角獸。

另一方面，謝聞栗認(rèn)為，獨(dú)角獸企業(yè)的快速發(fā)展和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段有較高的契合性。中國(guó)目前正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)期，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的核心的方向?yàn)閼?zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)生一大批非常優(yōu)秀的模式創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)，而約99%的獨(dú)角獸企業(yè)都來自戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。

在獨(dú)角獸企業(yè)快速迭代的背景之下，也催生投資機(jī)構(gòu)重構(gòu)投資邏輯。謝聞栗對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，投資獨(dú)角獸企業(yè)，越往后期投資，大家越看得懂，風(fēng)險(xiǎn)越低，但獲得的收益也越低。而隨著獨(dú)角獸企業(yè)的快速迭代，前海梧桐并購(gòu)的投資邏輯是去尋找一些潛在的獨(dú)角獸，偏向于去投資一些具有成長(zhǎng)性的明日之星。當(dāng)大部分人還沒有意識(shí)到一家企業(yè)未來有可能成為獨(dú)角獸的時(shí)候，提前預(yù)見其成長(zhǎng)性，進(jìn)行布局投資。

成長(zhǎng)很快被取代可能更快

作為獨(dú)角獸企業(yè)陣營(yíng)中優(yōu)客工場(chǎng)的掌舵人，毛大慶在現(xiàn)場(chǎng)坦言，中國(guó)創(chuàng)新企業(yè)進(jìn)步處于加速快跑時(shí)代。但他也提到，如果時(shí)光倒轉(zhuǎn)十年，大概所有人都沒有意識(shí)到獨(dú)角獸這樣的稱號(hào)，而在最近3-5年獨(dú)角獸進(jìn)入大家的視野，說明人類社會(huì)又進(jìn)入了技術(shù)、科技、知識(shí)進(jìn)行顛覆式創(chuàng)新的時(shí)代。

盡管獨(dú)角獸企業(yè)代表創(chuàng)新和變革的力量，但毛大慶也提到，被授予獨(dú)角獸的稱號(hào)并不代表這家企業(yè)一定成功，也面臨后期發(fā)展不好的風(fēng)險(xiǎn)。

毛大慶認(rèn)為，在快速迭代的時(shí)代，有些企業(yè)也覺得非常力不從心，很多公司迅速的老化和死去，獨(dú)角獸成長(zhǎng)可能很快，但是被迭代，被取代掉的速度可能會(huì)更快。因而，所有的獨(dú)角獸企業(yè)，實(shí)際上既顛覆了在某個(gè)領(lǐng)域引領(lǐng)創(chuàng)新的意義，也可能處于被另外一個(gè)波浪所迭代的非常不容易的境地。　

謝聞栗則對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，獨(dú)角獸面臨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)來源于估值的泡沫，而個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)，可能源于某些獨(dú)角獸企業(yè)在成長(zhǎng)的過程由于行業(yè)周期和特殊因素會(huì)遇到瓶頸或者天花板。

值得注意的是，國(guó)內(nèi)獨(dú)角獸企業(yè)大多是模式創(chuàng)新而少有技術(shù)創(chuàng)新。對(duì)于這種分布結(jié)構(gòu)，謝聞栗向記者表示，過去3-4年，有一些企業(yè)也在技術(shù)創(chuàng)新方面獲得可圈可點(diǎn)的突破，但中國(guó)的獨(dú)角獸企業(yè)以模式創(chuàng)新為主。這樣的現(xiàn)狀源于技術(shù)創(chuàng)新“冰凍三尺非一日之寒”的天然特性，相較于模式創(chuàng)新，技術(shù)創(chuàng)新面臨更高的門檻，也需要從業(yè)者投入更長(zhǎng)的時(shí)間和耐心。

謝聞栗也表示，模式和技術(shù)在不同的時(shí)刻扮演不同的角色，資方在尋求標(biāo)的時(shí)也會(huì)兼顧這兩方面的要素。

而作為長(zhǎng)期跟蹤獨(dú)角獸企業(yè)的投資方，謝聞栗對(duì)于未來的預(yù)判是：人工智能和大數(shù)據(jù)領(lǐng)域?qū)?huì)出現(xiàn)更多的獨(dú)角獸公司。謝聞栗稱，相關(guān)分析報(bào)告顯示，目前人工智能企業(yè)在整個(gè)獨(dú)角獸板塊所占比例為7％，未來隨著人工智能對(duì)于社會(huì)的改變，將會(huì)孕育更多機(jī)會(huì)。

此外，謝聞栗提到，隨著年輕群體對(duì)于意見領(lǐng)袖的青睞，電商直播這一新興模式也具有較大前景，不排除有出現(xiàn)獨(dú)角獸企業(yè)的可能。