每經(jīng)編輯 孫嘉夏     

每經(jīng)記者 孫嘉夏 每經(jīng)編輯 陳俊杰

經(jīng)中國證監(jiān)會批準，上海證券交易所（以下簡稱上交所）與中國證券登記結(jié)算有限責任公司（以下簡稱中國結(jié)算），對《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務辦法（試行）》（以下簡稱《業(yè)務辦法（試行）》）進行了修訂，于2018年1月12日發(fā)布了《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務辦法（2018年修訂）》（以下簡稱《業(yè)務辦法》），并自2018年3月12日起正式實施。

《每日經(jīng)濟新聞》記者獲悉，修訂后的《業(yè)務辦法》聚焦服務實體經(jīng)濟定位，明確融入方不得為金融機構或其發(fā)行的產(chǎn)品。此外，明確股票質(zhì)押率上限不得超過60%。《業(yè)務辦法》正式實施后，將采用“新老劃斷”原則，相關修訂內(nèi)容僅適用于新增合約。

2017年9月8日至9月22日，上交所、中國結(jié)算就規(guī)則修訂向社會公開征求意見，截至征求意見期結(jié)束，共收到82封反饋意見。從反饋意見的總體情況看，市場各方普遍認為，相關修訂有利于進一步聚焦股票質(zhì)押式回購交易服務實體經(jīng)濟定位，防控業(yè)務風險，規(guī)范業(yè)務運作，同時也對一些具體條款提出了意見和建議。經(jīng)認真研究后，上交所、中國結(jié)算采納了部分意見，包括一是明確融入方融入資金存放于證券公司指定銀行開立的專用賬戶，加強專戶管理的可操作性；二是允許符合一定政策支持的創(chuàng)業(yè)投資基金作為融入方，支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新；三是完善了部分條款的表述。

與《業(yè)務辦法（試行）》相比，《業(yè)務辦法》修訂內(nèi)容主要包括三個方面，其中一是進一步聚焦服務實體經(jīng)濟定位，明確融入方不得為金融機構或其發(fā)行的產(chǎn)品，融入資金應當用于實體經(jīng)濟生產(chǎn)經(jīng)營并專戶管理，融入方首筆初始交易金額不得低于500萬元，后續(xù)每筆不得低于50萬元，不再認可基金、債券作為初始質(zhì)押標的。二是進一步強化風險管理。明確股票質(zhì)押率上限不得超過60%，單一證券公司、單一資管產(chǎn)品作為融出方接受單只A股股票質(zhì)押比例分別不得超過30%、15%，單只A股股票市場整體質(zhì)押比例不超過50%。三是進一步規(guī)范業(yè)務運作。明確證券公司開展業(yè)務的資質(zhì)條件，要求證券公司建立融入方信用風險持續(xù)管理及資金用途跟蹤管理機制。

有關負責人介紹，為減輕對存量業(yè)務的影響，將適用“新老劃斷”原則，相關修訂內(nèi)容僅適用于新增合約，此前已存續(xù)的合約可以按照原有規(guī)定執(zhí)行和辦理延期，不需要提前了結(jié)。在《業(yè)務辦法》正式實施前，證券公司應按照相關要求及時完善內(nèi)部管理制度、修訂業(yè)務協(xié)議、改造技術系統(tǒng)、做好投資者教育和規(guī)則解釋工作，確保規(guī)則平穩(wěn)實施。