每經(jīng)編輯 孫嘉夏     

每經(jīng)記者 孫嘉夏 每經(jīng)編輯 陳俊杰

經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，上海證券交易所（以下簡稱上交所）與中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡稱中國結(jié)算），對《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法（試行）》（以下簡稱《業(yè)務(wù)辦法（試行）》）進(jìn)行了修訂，于2018年1月12日發(fā)布了《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法（2018年修訂）》（以下簡稱《業(yè)務(wù)辦法》），并自2018年3月12日起正式實施。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，修訂后的《業(yè)務(wù)辦法》聚焦服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)定位，明確融入方不得為金融機(jī)構(gòu)或其發(fā)行的產(chǎn)品。此外，明確股票質(zhì)押率上限不得超過60%?！稑I(yè)務(wù)辦法》正式實施后，將采用“新老劃斷”原則，相關(guān)修訂內(nèi)容僅適用于新增合約。

2017年9月8日至9月22日，上交所、中國結(jié)算就規(guī)則修訂向社會公開征求意見，截至征求意見期結(jié)束，共收到82封反饋意見。從反饋意見的總體情況看，市場各方普遍認(rèn)為，相關(guān)修訂有利于進(jìn)一步聚焦股票質(zhì)押式回購交易服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)定位，防控業(yè)務(wù)風(fēng)險，規(guī)范業(yè)務(wù)運(yùn)作，同時也對一些具體條款提出了意見和建議。經(jīng)認(rèn)真研究后，上交所、中國結(jié)算采納了部分意見，包括一是明確融入方融入資金存放于證券公司指定銀行開立的專用賬戶，加強(qiáng)專戶管理的可操作性；二是允許符合一定政策支持的創(chuàng)業(yè)投資基金作為融入方，支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新；三是完善了部分條款的表述。

與《業(yè)務(wù)辦法（試行）》相比，《業(yè)務(wù)辦法》修訂內(nèi)容主要包括三個方面，其中一是進(jìn)一步聚焦服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)定位，明確融入方不得為金融機(jī)構(gòu)或其發(fā)行的產(chǎn)品，融入資金應(yīng)當(dāng)用于實體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)經(jīng)營并專戶管理，融入方首筆初始交易金額不得低于500萬元，后續(xù)每筆不得低于50萬元，不再認(rèn)可基金、債券作為初始質(zhì)押標(biāo)的。二是進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險管理。明確股票質(zhì)押率上限不得超過60%，單一證券公司、單一資管產(chǎn)品作為融出方接受單只A股股票質(zhì)押比例分別不得超過30%、15%，單只A股股票市場整體質(zhì)押比例不超過50%。三是進(jìn)一步規(guī)范業(yè)務(wù)運(yùn)作。明確證券公司開展業(yè)務(wù)的資質(zhì)條件，要求證券公司建立融入方信用風(fēng)險持續(xù)管理及資金用途跟蹤管理機(jī)制。

有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，為減輕對存量業(yè)務(wù)的影響，將適用“新老劃斷”原則，相關(guān)修訂內(nèi)容僅適用于新增合約，此前已存續(xù)的合約可以按照原有規(guī)定執(zhí)行和辦理延期，不需要提前了結(jié)。在《業(yè)務(wù)辦法》正式實施前，證券公司應(yīng)按照相關(guān)要求及時完善內(nèi)部管理制度、修訂業(yè)務(wù)協(xié)議、改造技術(shù)系統(tǒng)、做好投資者教育和規(guī)則解釋工作，確保規(guī)則平穩(wěn)實施。