（圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)）

從2004年第一次沖擊IPO失敗，到2017年IPO申請(qǐng)?jiān)俅伪皇芾恚@家公司13年的上市路少有公司可以比肩。

天山還是那座天山，天池還是那個(gè)天池，但發(fā)審委員已經(jīng)不是那些發(fā)審委員了。

時(shí)隔13年再次沖擊A股

成立之初即注冊(cè)為股份制有限公司，西域旅游上市的"野心"可見(jiàn)一斑。2004年2月21日，設(shè)立時(shí)間僅3年零1個(gè)月的西域旅游，首次向IPO發(fā)起沖擊，結(jié)果被否。

這次沖擊IPO失敗后，公司的上市計(jì)劃并未打消，但誰(shuí)能想到，公司再度開(kāi)啟IPO時(shí)，已經(jīng)過(guò)了13年……

這十三年間西域旅游遭遇的波折，堪稱“悲情”：

2003年，非典疫情爆發(fā)，全國(guó)旅游業(yè)冰封；

2004年8月至2006年6月，IPO兩次停擺；

2012年11月至2013年12月，IPO再次暫停。

2015年以后，西域旅游的經(jīng)營(yíng)狀況也隨之改善。2015-2016年度，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.74億元、1.88億元，對(duì)應(yīng)的扣非凈利潤(rùn)分別為1919萬(wàn)元、3765萬(wàn)元。

業(yè)績(jī)變好，IPO搞一搞。2016年5月，西域旅游開(kāi)始接受上市輔導(dǎo)，2017年9月30日，公司的IPO申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)受理。

申請(qǐng)獲受理前，西域旅游業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑。2017年1-6月，由于路面修理，公司的索道及觀光車業(yè)務(wù)停運(yùn)未實(shí)現(xiàn)收入，加上公司旅游旺季集中在下半年，導(dǎo)致上半年業(yè)績(jī)下滑嚴(yán)重，對(duì)應(yīng)營(yíng)收4247萬(wàn)元，同比下降12%，凈利潤(rùn)虧損1311萬(wàn)元，同比虧損擴(kuò)大。

不過(guò)，索道及觀光車業(yè)務(wù)已于2017年7月恢復(fù)運(yùn)營(yíng)。

業(yè)態(tài)單一

目前，西域旅游經(jīng)營(yíng)兩個(gè)景區(qū)，包括國(guó)家5A級(jí)風(fēng)景名勝區(qū)天山天池景區(qū)和國(guó)家3A級(jí)旅游度假區(qū)五彩灣溫泉區(qū)。

公司在天山天池景區(qū)提供旅游客運(yùn)、游船觀光、索道觀光、演藝旅游等業(yè)務(wù)，在五彩灣景區(qū)提供溫泉娛樂(lè)、酒店、會(huì)議等業(yè)務(wù)。

從兩個(gè)景區(qū)的營(yíng)收占比上看，2014年-2017年上半年，天山天池景區(qū)平均貢獻(xiàn)營(yíng)收超90%，占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。

其地理位置也十分優(yōu)越，距新疆首府烏魯木齊約97公里，是新疆著名景區(qū)中，距離烏魯木齊最近的。同時(shí)，還緊鄰高速公路和國(guó)道，交通便利。

天山天池景區(qū)中最大的，也是西域旅游最大的營(yíng)收來(lái)源于交通，2016年，旅游客運(yùn)業(yè)務(wù)、索道、游船收入合計(jì)占比約84%。

為了避免業(yè)務(wù)單一，西域旅游試圖通過(guò)溫泉、演藝等業(yè)務(wù)延長(zhǎng)游客停留時(shí)間，增加消費(fèi)，但實(shí)際看來(lái)收效甚微。

2016年溫泉業(yè)務(wù)、演藝業(yè)務(wù)分別創(chuàng)造營(yíng)收856萬(wàn)元、64萬(wàn)元，約占總營(yíng)收的4.71%、0.35%。

業(yè)內(nèi)人士指出，以觀光引流，以休閑度假延長(zhǎng)停留時(shí)間，可以豐富旅游業(yè)態(tài)、增加二次消費(fèi)。黃山旅游、張家界等上市較早的風(fēng)景名勝區(qū)均圍繞核心觀光資源布局休閑度假業(yè)態(tài)。

但對(duì)于西域旅游來(lái)說(shuō)，天山天池和五彩灣古海溫泉相距100公里以上，彼此間的協(xié)同效應(yīng)幾乎無(wú)從發(fā)揮。

新疆旅企忙上市

資料顯示，新疆旅游資源豐富，有天山天池風(fēng)景名勝區(qū)、吐魯番市葡萄溝風(fēng)景區(qū)、阿勒泰地區(qū)喀納斯景區(qū)等國(guó)家著名5A級(jí)景區(qū)。

統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，2018年元旦期間，新疆接待國(guó)內(nèi)游客149.23萬(wàn)人次，國(guó)內(nèi)游客總消費(fèi)11.49億元。

目前，新疆沒(méi)有旅游上市企業(yè)，隨著經(jīng)營(yíng)環(huán)境改善，近年來(lái)，不少新疆旅企對(duì)申請(qǐng)IPO也躍躍欲試。其中，受關(guān)注度比較高的有3家，西域旅游、新疆大西部旅游股份有限公司和喀納斯。

大西部旅游于2012年起接受上市輔導(dǎo)，但直到2014年仍未申報(bào)IPO。2015年，其輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)海通證券發(fā)布公告，由于大西部旅游經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑甚至虧損，不符合上市條件，已終止對(duì)其輔導(dǎo)。

前述分析師介紹，之所以終止，就是因?yàn)?014年新疆發(fā)生的一系列暴力事件，導(dǎo)致旅游人數(shù)銳減，業(yè)績(jī)下滑。

喀納斯也是新三板旅企，公司于2015年11月底掛牌，主要依托于喀納斯5A級(jí)國(guó)家風(fēng)景名勝區(qū)，提供景區(qū)旅游客運(yùn)、酒店運(yùn)營(yíng)、旅游服務(wù)、娛樂(lè)等項(xiàng)目。

公司于2017年5月進(jìn)入IPO輔導(dǎo)階段，2018年1月4日，喀納斯擬終止在新三板摘牌，理由是公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要及長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。

來(lái)源：新三板論壇 記者：許擎天梅