目前，我國(guó)汽車(chē)金融行業(yè)的市場(chǎng)參與者主要由商業(yè)銀行、汽車(chē)金融公司、融資租賃公司、汽車(chē)經(jīng)營(yíng)性租賃公司、汽車(chē)保險(xiǎn)公司、汽車(chē)互聯(lián)網(wǎng)金融公司等主體構(gòu)成。近幾年，隨著消費(fèi)方式轉(zhuǎn)變，互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融交易模式被進(jìn)一步催生并發(fā)展起來(lái)。

蘇寧在2018年初宣布入場(chǎng)，讓互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融再度火爆，但這個(gè)以輕資產(chǎn)模式橫空出世的互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融，在經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展之后，開(kāi)始調(diào)轉(zhuǎn)船頭。近日，有汽車(chē)金融研究院發(fā)布調(diào)研報(bào)告，研究表明，汽車(chē)交易和金融的互聯(lián)網(wǎng)化經(jīng)歷了超過(guò)5年的探索，競(jìng)爭(zhēng)的主戰(zhàn)場(chǎng)，已從最開(kāi)始的線上平臺(tái)，逐步轉(zhuǎn)移到線下渠道的構(gòu)建和爭(zhēng)奪之中。

“總體而言，整個(gè)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)是由‘輕’變‘重’，從線上平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)，逐步轉(zhuǎn)移到線下渠道的構(gòu)建和爭(zhēng)奪之中。”美利金融一位汽車(chē)金融研究者告訴記者。

事實(shí)上，從上個(gè)世紀(jì)90年代開(kāi)始，我國(guó)汽車(chē)金融就開(kāi)始萌芽并發(fā)展。目前，我國(guó)汽車(chē)金融行業(yè)的市場(chǎng)參與者主要由商業(yè)銀行、汽車(chē)金融公司、融資租賃公司、汽車(chē)經(jīng)營(yíng)性租賃公司、汽車(chē)保險(xiǎn)公司、汽車(chē)互聯(lián)網(wǎng)金融公司等主體構(gòu)成。近幾年，隨著消費(fèi)方式轉(zhuǎn)變，互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融交易模式被進(jìn)一步催生并發(fā)展起來(lái)。據(jù)預(yù)測(cè)，2018年我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融總規(guī)?？蛇_(dá)1.85萬(wàn)億元。

在這種背景下，近兩三年，大量資金開(kāi)始瘋狂的涌入汽車(chē)金融領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融業(yè)務(wù)，成為行業(yè)的又一個(gè)風(fēng)口。在2017年一年中，汽車(chē)金融領(lǐng)域中發(fā)生了超過(guò)10起融資。包括美利金融、優(yōu)信二手車(chē)、易鑫金融等，都有超過(guò)兩次融資，并且融資額在大幅度增加。以易鑫資本為例，其兩次融資超過(guò)10億美元，并已經(jīng)在香港上市。

互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融模式的崛起，一開(kāi)始是以“輕”作為特點(diǎn)的。與銀行、主機(jī)廠金融機(jī)構(gòu)等傳統(tǒng)汽車(chē)金融機(jī)構(gòu)相比，互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融帶著明顯的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代特征。“去中心化”是其中最為顯著的特點(diǎn)，圍繞“以消費(fèi)者為中心，更為及時(shí)、便捷和易得”這一核心點(diǎn)，不同汽車(chē)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，在具體業(yè)務(wù)的開(kāi)展形式上，則是各有各的特點(diǎn)和打法，使得其成長(zhǎng)十分快速。

不過(guò)，汽車(chē)金融的輕資產(chǎn)模式，經(jīng)歷了依托汽車(chē)電商平臺(tái)、構(gòu)建線上金融平臺(tái)等過(guò)程，但最后并未能如愿。最早期的互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融，依托汽車(chē)電商平臺(tái)發(fā)展而來(lái)，汽車(chē)金融扮演的是汽車(chē)電商的交易和支付手段。但電商的成長(zhǎng)環(huán)境并不成熟，以汽車(chē)之家和易車(chē)為代表的電商在2017年弱化和停滯，導(dǎo)致這一模式的失敗。

依托于汽車(chē)電商的汽車(chē)金融發(fā)展未能如愿，阿里巴巴則開(kāi)展了另一種形式的嘗試，通過(guò)搭建線上金融平臺(tái)，來(lái)達(dá)成汽車(chē)金融交易，并推出車(chē)秒貸業(yè)務(wù)。但缺乏線下把控能力，這一模式并沒(méi)有取得理想的效果。依賴(lài)線上平臺(tái)、以導(dǎo)流為主的輕資產(chǎn)模式，最后都走向了窮途。

上述汽車(chē)金融研究院認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融輕資產(chǎn)模式行不通的原因，主要有以下幾點(diǎn)：

首先，汽車(chē)是個(gè)高價(jià)產(chǎn)品，決策流程長(zhǎng)，且比較復(fù)雜，很多時(shí)候并不是單人決策，而是多人決策，并需要和銷(xiāo)售反復(fù)溝通才會(huì)下定決心購(gòu)買(mǎi)，這就更需要線下的服務(wù)和體驗(yàn)，以導(dǎo)流為目的的汽車(chē)電商平臺(tái)，并沒(méi)有能力保證線下的服務(wù)體驗(yàn)。

其次，汽車(chē)交易極為依賴(lài)渠道的分銷(xiāo)能力，脫離了線下環(huán)節(jié)，線上平臺(tái)難以挖掘可盈利的附加業(yè)務(wù)價(jià)值。汽車(chē)金融屬于典型的場(chǎng)景金融，離不開(kāi)真實(shí)交易場(chǎng)景。汽車(chē)金融依附于汽車(chē)交易而存在，只有與汽車(chē)交易捆綁，才有發(fā)展壯大的可能。汽車(chē)交易的主戰(zhàn)場(chǎng)在線下，汽車(chē)金融平臺(tái)只有深入線下，才能構(gòu)建自己的業(yè)務(wù)護(hù)城河。

目前，新成立的汽車(chē)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)包括易鑫金融、美利金融、大搜車(chē)、優(yōu)信等都采取了汽車(chē)之家、易車(chē)、阿里汽車(chē)等相比存在鮮明的差異的模式。“必須要深入到真實(shí)的交易場(chǎng)景中，進(jìn)入自建渠道、加大線下布局和人員配置的負(fù)重階段，并不斷提升自身的風(fēng)險(xiǎn)管控能力。”美利金融一位內(nèi)部人士表示。“我們每個(gè)月都去走訪二手車(chē)商，拓展線下是非常重要的步驟。”

這些新的互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融公司在今年有明顯的群體性資產(chǎn)變重趨勢(shì)。目前，

在二三線城市開(kāi)設(shè)線下體驗(yàn)店，更低線城市則通過(guò)SP展業(yè)。而國(guó)內(nèi)第一個(gè)建立汽車(chē)金融自營(yíng)業(yè)務(wù)模式的互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融平臺(tái)，美利金融從2015年就開(kāi)始布局線下渠道，美利金融也是目前美利通過(guò)自營(yíng)、渠道等方式展業(yè)，已經(jīng)在全國(guó)超過(guò)330個(gè)城市設(shè)有門(mén)店。優(yōu)信通過(guò)廣泛鋪設(shè)收車(chē)、買(mǎi)車(chē)門(mén)店等接入其汽車(chē)金融業(yè)務(wù)，形成了目前為止最為豐富的線下渠道形式；大搜車(chē)則采用了加盟形式，但門(mén)檻較高。

在不斷鋪設(shè)線下渠道的同時(shí)，構(gòu)建自己的風(fēng)控系統(tǒng)和運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，是新興互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融平臺(tái)模式不斷加重的另一個(gè)方面。首先，自建貸款審批流程，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)負(fù)責(zé)。以美利金融為例，它是首家接入央行征信的汽車(chē)金融平臺(tái)，并與征信機(jī)構(gòu)合作接入了20個(gè)數(shù)據(jù)源30個(gè)以上數(shù)據(jù)模塊，全維度覆蓋了用戶(hù)、銷(xiāo)售、商戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)特征。而易鑫金融憑借與騰訊、京東、百度的戰(zhàn)略合作，構(gòu)建了其獨(dú)有的綜合性風(fēng)控系統(tǒng)；大搜車(chē)憑借阿里大數(shù)據(jù)，在風(fēng)控上形成自我特點(diǎn)。

其次，自建風(fēng)險(xiǎn)管理、以及貸后壞賬準(zhǔn)備體系。雖然互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融平臺(tái)的資金，主要是來(lái)自于銀行等渠道，但平臺(tái)本身承擔(dān)了貸前、貸中、貸后的一系列管理和資金風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)控上，初期互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融模式比較粗獷，但目前已經(jīng)十分嚴(yán)格。以美利金融為例，通過(guò)其智能風(fēng)控系統(tǒng)，將整個(gè)汽車(chē)金融壞賬水平控制在1%以?xún)?nèi)，甚至低于今年以來(lái)商業(yè)銀行1.74%的不良貸款率。

“線下的拓展、渠道的維護(hù)，甚至物流倉(cāng)儲(chǔ)的建設(shè)，都是‘臟活累活’。而一旦打通，就相當(dāng)于打通了新零售賴(lài)以存在的所有環(huán)節(jié)。汽車(chē)流通、汽車(chē)消費(fèi)、汽車(chē)服務(wù)，乃至汽車(chē)生產(chǎn)等各個(gè)環(huán)節(jié)都會(huì)帶來(lái)新的價(jià)值體驗(yàn)。”一位汽車(chē)金融平臺(tái)負(fù)責(zé)人表示。

在汽車(chē)金融領(lǐng)域，原有的玩家也在提升競(jìng)爭(zhēng)力。2017年年初以來(lái)，共有7家汽車(chē)金融公司披露或完成增資計(jì)劃。其中4家已獲批并完成注冊(cè)資本變更,注冊(cè)資本合計(jì)增加71.3億元。完成增資的4家公司中，寶馬汽車(chē)金融(中國(guó))注將注冊(cè)資本由48億元增至98億元，超越奔馳汽車(chē)金融成為國(guó)內(nèi)注冊(cè)資本規(guī)模最大的汽車(chē)金融公司。