一場(chǎng)由美股引領(lǐng)的區(qū)塊鏈熱潮正在席卷全球。仿佛突然之間，區(qū)塊鏈這個(gè)早已被發(fā)現(xiàn)了的新大陸，又成為了眾人爭(zhēng)相蜂擁的淘金地。

其實(shí)，區(qū)塊鏈早在2008年就被提及，10年時(shí)間里是否已經(jīng)找到突破性應(yīng)用？區(qū)塊鏈“這把火”到底是實(shí)火還是虛火？企業(yè)進(jìn)軍區(qū)塊鏈到底是真布局還是偽概念，投資者需要好好甄別。追溯區(qū)塊鏈

區(qū)塊鏈（Blockchain）的概念最早可以追溯到2008年末，化名為“中本聰”的神秘人士在論壇中發(fā)表了一篇論文《比特幣：一種點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的電子現(xiàn)金系統(tǒng)》，首次提出了區(qū)塊鏈的概念。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，區(qū)塊鏈?zhǔn)且环N去中心化的、共享和加密的分布式賬本技術(shù)。它有三個(gè)顯著特點(diǎn)：去中心化、可追溯、不可篡改。因此，區(qū)塊鏈技術(shù)具有交易自主化、節(jié)約監(jiān)管成本、絕佳保密性和安全性的優(yōu)點(diǎn)。

2012年到2015年，區(qū)塊鏈隨著比特幣進(jìn)入公眾視野，隨著區(qū)塊鏈底層技術(shù)創(chuàng)新不斷，區(qū)塊鏈技術(shù)從比特幣系統(tǒng)中剝離出來(lái)。2016年，市場(chǎng)參與各方開(kāi)始探索行業(yè)應(yīng)用，出現(xiàn)了大量區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司，但即使發(fā)展到現(xiàn)在，區(qū)塊鏈目前最好的應(yīng)用領(lǐng)域還是加密數(shù)字貨幣。

根據(jù)海外機(jī)構(gòu)CoinDesk的數(shù)據(jù)，近200家風(fēng)險(xiǎn)投資公司投資了比特幣及區(qū)塊鏈領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司，這些創(chuàng)業(yè)公司主要集中在智能合約、證券交易結(jié)算、身份證明、分布式記賬、電子商務(wù)以及區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域。除了創(chuàng)業(yè)企業(yè)，F(xiàn)acebook、騰訊、百度、網(wǎng)易等互聯(lián)網(wǎng)巨頭也爭(zhēng)相入局區(qū)塊鏈。

談及這波熱潮，一位投資機(jī)構(gòu)的投資經(jīng)理對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，經(jīng)歷了2017年的區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣的狂熱，數(shù)字貨幣和區(qū)塊鏈應(yīng)用的第一波收獲期來(lái)了，只是所謂的“收獲期”表現(xiàn)在股市。區(qū)塊鏈作為一項(xiàng)技術(shù)，非常有價(jià)值，但對(duì)于商業(yè)化運(yùn)作，至少目前沒(méi)有大的價(jià)值。短期而言，并沒(méi)有成熟的區(qū)塊鏈產(chǎn)品出現(xiàn)。

從美股到A股：

區(qū)塊鏈之“火”蔓延

如果談實(shí)際應(yīng)用還為時(shí)尚早，早在去年年底海外市場(chǎng)上就掀起一股“蹭名”熱潮，無(wú)非就是“蹭”區(qū)塊鏈。

以迅雷為例，作為互聯(lián)網(wǎng)圈的老牌下載工具，迅雷這幾年一直在錯(cuò)過(guò)風(fēng)口：錯(cuò)過(guò)了瀏覽器、應(yīng)用商店、直播……如今，迅雷算是抓住一個(gè)新的生意——共享“寬帶”，開(kāi)辟云計(jì)算。2017年8月，迅雷推出基于區(qū)塊鏈技術(shù)的產(chǎn)品玩客云，后改名為鏈克，記者此前曾報(bào)道，玩客云其實(shí)就是一個(gè)私人云盤，用來(lái)共享寬帶和存儲(chǔ)資源，通過(guò)這種共享獲得對(duì)應(yīng)的回報(bào)，作為獎(jiǎng)勵(lì)，玩客幣可以用來(lái)兌換網(wǎng)絡(luò)加速、云存儲(chǔ)等服務(wù)，同時(shí)用戶還可以將玩客幣轉(zhuǎn)給好友，實(shí)現(xiàn)權(quán)益的交易。

然而，玩客幣卻朝著意想不到的方向發(fā)展，成為了投機(jī)者的炒作工具。玩客幣被投機(jī)者上線于幾家海外數(shù)字資產(chǎn)交易平臺(tái)，開(kāi)始有了市場(chǎng)價(jià)格，玩客幣像比特幣一樣被賦予了投資屬性。

不可否認(rèn)的是，迅雷推出玩客云后，公司股價(jià)扭轉(zhuǎn)長(zhǎng)期的低迷態(tài)勢(shì)，一路高歌。兩個(gè)月時(shí)間，迅雷股價(jià)從5美元一路飆升至24美元。期間雖有一些負(fù)面消息，但依舊未能阻止上漲的趨勢(shì)。一時(shí)間，各種軟硬件廠商和互聯(lián)網(wǎng)公司，紛紛宣稱進(jìn)軍區(qū)塊鏈，計(jì)劃推出各種“幣”。雖然在玩法和模式上有所改進(jìn)，但多數(shù)“幣”的本質(zhì)與鏈克基本相同。

今年1月12日，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)發(fā)布關(guān)于防范變相首次公開(kāi)募幣（ICO）活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)提示。其中點(diǎn)名迅雷鏈克本質(zhì)上是一種融資行為，是變相ICO，涉嫌非法集資。隨著各地ICO項(xiàng)目逐步完成清退，以發(fā)行迅雷鏈克為代表，一種名為以礦機(jī)為核心發(fā)行虛擬數(shù)字資產(chǎn)（IMO）的模式值得警惕，存在風(fēng)險(xiǎn)隱患。

迅雷在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)回應(yīng)稱：“迅雷不是IMO或變相ICO，迅雷在國(guó)家推出禁止ICO之前，就明確提出玩客云不會(huì)做ICO，玩客云本身有使用價(jià)值，玩客云的售賣鏈條是智能硬件售賣行為，這個(gè)過(guò)程中我們?yōu)橛脩籼峁┫鄳?yīng)產(chǎn)品和服務(wù)，在這個(gè)過(guò)程中并非集資。此外，在鏈克分發(fā)過(guò)程中，迅雷也并沒(méi)有向用戶收取任何形式的費(fèi)用，用戶自愿，免費(fèi)參加這個(gè)共享經(jīng)濟(jì)模式”。

從美股“長(zhǎng)島冰茶”改名“長(zhǎng)區(qū)塊鏈”，到百年企業(yè)柯達(dá)宣布推出區(qū)塊鏈技術(shù)支持的照片所有權(quán)管理平臺(tái)Kodakone，再到人人網(wǎng)、寺庫(kù)等中概股企業(yè)紛紛展現(xiàn)自己與區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣的“關(guān)系”，類似的“蹭區(qū)塊鏈熱”事件可謂屢見(jiàn)不鮮，但結(jié)果都是一樣：股價(jià)在短時(shí)間內(nèi)暴漲。不過(guò)，這些聲稱與區(qū)塊鏈有關(guān)系的公司，推出具體產(chǎn)品和有實(shí)際投入的公司并不多。

港股上市公司坪山茶葉去年11月將公司原有名稱“坪山茶葉集團(tuán)有限公司”更名為“區(qū)塊鏈集團(tuán)有限公司”。記者發(fā)現(xiàn)，其公司網(wǎng)站的畫風(fēng)極不協(xié)調(diào)——大片茶園邊上多了幾個(gè)字“區(qū)塊鏈集團(tuán)”。電子香煙業(yè)務(wù)的公司Vapetek決定更名為Nodechain，公司網(wǎng)站域名也從Vapetek.com改為nodecha.in，并表示將探索比特幣、以太坊和其他加密貨幣，公司要從美國(guó)供應(yīng)商那里購(gòu)買多臺(tái)采礦設(shè)備，但具體細(xì)節(jié)仍不得而知。

進(jìn)入2018年，區(qū)塊鏈之“火”蔓延至A股市場(chǎng)，相關(guān)企業(yè)股價(jià)大漲引起市場(chǎng)關(guān)注。其實(shí)，早在2016年區(qū)塊鏈?zhǔn)状卧贏股市場(chǎng)成為焦點(diǎn)，該概念在A股落地后一度領(lǐng)漲滬深兩市。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，自那以后被納入?yún)^(qū)塊鏈概念的上市公司名單不斷變化，從首批11家發(fā)展到目前的近40家。截至2018年1月15日，同花順i問(wèn)財(cái)和Wind數(shù)據(jù)中顯示的區(qū)塊鏈概念股已經(jīng)有近40只個(gè)股。當(dāng)然，在不少新面孔入場(chǎng)的同時(shí)，也有之前一度因區(qū)塊鏈概念受到熱捧的個(gè)股“淡出”，例如2016年就成為區(qū)塊鏈概念股的廣博股份，目前已經(jīng)不在相關(guān)平臺(tái)的區(qū)塊鏈板塊中。

值得注意的是，去年9月關(guān)于ICO和比特幣市場(chǎng)的強(qiáng)監(jiān)管政策落地時(shí)，A股上市公司對(duì)于區(qū)塊鏈概念的態(tài)度似乎變得低調(diào)，鮮有公司發(fā)布關(guān)于區(qū)塊鏈的進(jìn)展公告，或傳出有關(guān)區(qū)塊鏈的市場(chǎng)消息。但在最近兩個(gè)月，一些上市公司關(guān)于區(qū)塊鏈或數(shù)字貨幣的公告集中發(fā)布，或者選擇公開(kāi)平臺(tái)上闡述公司的相關(guān)業(yè)務(wù)。

不過(guò)，區(qū)塊鏈概念的炒作，已經(jīng)出現(xiàn)分化。就在上周五，在美上市的區(qū)塊鏈概念股迅雷股價(jià)大跌27.38%，中網(wǎng)載線收跌24.76%。而在15日的A股交易時(shí)段，區(qū)塊鏈概念股集體下挫，卓翼科技、壹橋股份跌停。

狂歡之后區(qū)塊鏈?zhǔn)欠裼?/strong>

突破性應(yīng)用？

當(dāng)前，區(qū)塊鏈技術(shù)依然處于發(fā)展的初期階段，區(qū)塊鏈的兩個(gè)核心技術(shù)，即共識(shí)算法和加密算法，都存在很大的不確定性。對(duì)于區(qū)塊鏈技術(shù)可以為社會(huì)帶來(lái)去中心化的新局面，財(cái)經(jīng)學(xué)者陳思進(jìn)向記者表示，不論是銀行自由轉(zhuǎn)賬、詐騙風(fēng)險(xiǎn)控制還是智能合約的執(zhí)行等方面，區(qū)塊鏈都沒(méi)有帶來(lái)突破性的應(yīng)用場(chǎng)景。

區(qū)塊鏈最初的用途是為像比特幣這樣的加密貨幣提供技術(shù)支撐，因此基于區(qū)塊鏈底層技術(shù)誕生的比特幣，是迄今為止算是最大規(guī)模的應(yīng)用場(chǎng)景。

陳思進(jìn)表示，從技術(shù)角度來(lái)看，比特幣實(shí)際上并不是一個(gè)好的支付系統(tǒng)——維薩（Visa）每秒能處理6萬(wàn)筆交易，而比特幣每筆交易就需要2.75秒。

事實(shí)上，比特幣作為支付手段不需要中間人的無(wú)成本即時(shí)交易方式事實(shí)上早就出現(xiàn)，那就是現(xiàn)金。此外，Visa和萬(wàn)事達(dá)卡（MasterCard）在以美元為基礎(chǔ)的銀行交易之上，提供一系列增值服務(wù)，政府支持的銀行體系可以提供擔(dān)保、可逆性、身份驗(yàn)證、審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，以及當(dāng)資金賬戶出現(xiàn)異常時(shí)的調(diào)查系統(tǒng)，所以從系統(tǒng)設(shè)計(jì)來(lái)講，比特幣甚至與現(xiàn)有銀行體系是相反的，比如不可逆性、匿名性。去年10月初，就在國(guó)內(nèi)關(guān)閉比特幣交易平臺(tái)時(shí)，多人比特幣賬戶被黑客入侵、密碼被盜，然后被洗劫一空，無(wú)法追回。

普華永道的一位分析師向記者表示，區(qū)塊鏈技術(shù)目前較大程度還處于實(shí)驗(yàn)室階段，很多企業(yè)想加入到這個(gè)科技新浪潮，但苦于尋找不到合適的切入點(diǎn)。因此，很多ICO的區(qū)塊鏈項(xiàng)目缺乏好的應(yīng)用場(chǎng)景。

陳思進(jìn)進(jìn)一步表示，現(xiàn)在人們所提出的每個(gè)區(qū)塊鏈的所謂應(yīng)用，從支付到法律文件，從第三方托管到投票系統(tǒng)，還有所謂的智能合約，實(shí)際上都需要進(jìn)行一套高難度的操作，來(lái)添加一個(gè)根本不需要的分布式的、加密的、匿名的分類賬。

當(dāng)風(fēng)口來(lái)臨之時(shí)，仿佛任何領(lǐng)域都在嘗試“+區(qū)塊鏈”，但這其中具體哪些領(lǐng)域適合用區(qū)塊鏈去改造？哪些嘗試具有實(shí)際應(yīng)用意義？都有待深入研究。財(cái)經(jīng)評(píng)論員肖磊向記者表示，從各公司紛紛介入?yún)^(qū)塊鏈來(lái)看，區(qū)塊鏈正從“小眾選手”走向“大眾情人”，但目前各公司應(yīng)用類型依舊相對(duì)單一，尚處早期階段，而區(qū)塊鏈真正的潛在應(yīng)用領(lǐng)域如金融、政務(wù)、醫(yī)療等還尚待發(fā)掘，短期尚不具備大規(guī)模落地條件。

打著區(qū)塊鏈幌子：

ICO市場(chǎng)又見(jiàn)火爆？

去年9月，中國(guó)人民銀行等七部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》，任何單位和個(gè)人不得非法從事代幣發(fā)行融資，交易平臺(tái)不得從事法幣與代幣以及虛擬貨幣之間的兌換業(yè)務(wù)。

然而，據(jù)記者調(diào)查了解，目前以ICO方式募集資金的現(xiàn)象又有所抬頭。

“現(xiàn)在二級(jí)私募都去搞區(qū)塊鏈了。”藍(lán)鯨傳媒徐安安在朋友圈里寫下這樣一句話。

據(jù)一位不愿具名的區(qū)塊鏈項(xiàng)目負(fù)責(zé)人向證券時(shí)報(bào)記者透露，目前他們所投的區(qū)塊鏈項(xiàng)目都為海外項(xiàng)目，國(guó)內(nèi)很少，主要是基于政策環(huán)境和好的項(xiàng)目太少，絕大多數(shù)都是打著區(qū)塊鏈的名號(hào)進(jìn)行ICO。但當(dāng)記者進(jìn)一步追問(wèn)其所投的海外項(xiàng)目主要集中在哪些領(lǐng)域，以及如何通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)從底層到應(yīng)用將帶來(lái)哪些改變時(shí)，上述人士則表示目前處于保密階段，不方便對(duì)外透露。

事實(shí)上，ICO本質(zhì)就是區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣行業(yè)中的眾籌，只不過(guò)其眾籌的不是現(xiàn)金，而是用戶購(gòu)買比特幣或者以太坊等數(shù)字貨幣通過(guò)項(xiàng)目指定渠道換取該項(xiàng)目的加密代幣。而項(xiàng)目方就會(huì)獲得實(shí)實(shí)在在的比特幣或者以太坊這類數(shù)字貨幣，參與者就會(huì)獲得對(duì)應(yīng)的加密代幣。這些加密代幣往往在項(xiàng)目上線之后可以立即在一些數(shù)字貨幣交易所進(jìn)行交易，然后通過(guò)投機(jī)炒作，買進(jìn)賣出以求獲得收益。

根據(jù)CoinDesk發(fā)布的2016年區(qū)塊鏈?zhǔn)袌?chǎng)調(diào)查，在2016年區(qū)塊鏈項(xiàng)目通過(guò)ICO的方式總共籌集了2.36億美元，接近區(qū)塊鏈行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資總額的一半。而截至2017年5月，在區(qū)塊鏈行業(yè)通過(guò)ICO籌集的資金已經(jīng)超過(guò)了風(fēng)險(xiǎn)投資。

記者發(fā)現(xiàn)，即使在監(jiān)管趨嚴(yán)的情況下，依然有人違規(guī)發(fā)布ICO項(xiàng)目，并上線募集資金。比如近期非常火的井通幣，打開(kāi)官網(wǎng)首頁(yè)顯示的就是可信生態(tài)構(gòu)建者井通區(qū)塊鏈。但是點(diǎn)開(kāi)進(jìn)去，除了一堆專業(yè)的區(qū)塊鏈術(shù)語(yǔ)，并無(wú)實(shí)質(zhì)性內(nèi)容。但該網(wǎng)站發(fā)行的井通幣在其官網(wǎng)上線交易，網(wǎng)絡(luò)總市值已經(jīng)達(dá)到33.6億元。

記者通過(guò)其客服微信詢問(wèn)井通區(qū)塊鏈主要集中在哪些應(yīng)用，客服的回應(yīng)顧左言他，甚至連區(qū)塊鏈概念也不清楚。而在百度輸入井通錢包，首頁(yè)就會(huì)出現(xiàn)投資者故事，講述的是如何通過(guò)購(gòu)買井通幣，盈利將近10倍。

值得注意的是，1月15日公安部、最高檢、最高法、工信部、央行等部門宣布，將采取聯(lián)合治理模式，攜手更多的政府部門和企業(yè)，提高打擊網(wǎng)絡(luò)黑色產(chǎn)業(yè)鏈力度，共同構(gòu)建“網(wǎng)絡(luò)安全共同體”。騰訊安全反詐騙實(shí)驗(yàn)室負(fù)責(zé)人李旭陽(yáng)在接受記者采訪時(shí)表示：“最近利用所謂的區(qū)塊鏈概念搞的代幣、虛擬幣這一塊，我們發(fā)現(xiàn)非?；钴S的代幣有2000多種，類似傳銷平臺(tái)已經(jīng)超過(guò)3000多家，這類的犯罪因?yàn)樯姘附痤~非常大，危害也是巨大的。”