去年龍頭股“強者恒強”的格局在今年全球股市得以延續(xù)。近期，A股、港股和美股三地市場的“股王”——貴州茅臺、騰訊控股和巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋A類股再度攜手創(chuàng)下歷史新高。 在多位基金經(jīng)理看來，股價高低并不能作為一只股票是否有投資價值的判斷標準，選股時會綜合考慮上市公司的內(nèi)生增長動力、行業(yè)競爭力以及業(yè)績確定性，行業(yè)龍頭公司在這些方面往往更具優(yōu)勢。 三地龍頭同創(chuàng)歷史新高 15日，A股“股王”貴州茅臺盤中創(chuàng)出799.06元的歷史新高。同日，港股“股王”騰訊控股也在盤中創(chuàng)下448.8港元的歷史新高，股價逼近450港元。 美股市場上呈現(xiàn)龍頭股攜手創(chuàng)新高的景象。美國時間1月12日，美股第一高價股、“股神”巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋A類股收漲1.7%，報31.5225萬美元，連續(xù)8天創(chuàng)收盤紀錄高位。此外，谷歌母公司收漲1.67%，刷新收盤紀錄高位至1130.65美元；亞馬遜收漲2.23%，報1305.20美元，最近8個交易日持續(xù)刷新收盤紀錄高位；蘋果收漲1.03%，刷新收盤紀錄高位至177.09美元；微軟收漲1.7%，刷新收盤紀錄高位至89.58美元；奈飛收漲1.84%，報221.23美元，連續(xù)3天創(chuàng)收盤紀錄新高。 盡管股價屢創(chuàng)新高，但基于良好的發(fā)展前景，上述公司仍獲得了多家機構(gòu)的持續(xù)看好。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，近一個月以來，貴州茅臺共獲得18家券商買入、增持和推薦的評級；摩根士丹利在近期發(fā)表的2018年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)展望報告中，將騰訊控股的目標價由480港元上調(diào)至500港元，并表示在最牛情境下目標價有望達到653港元；摩根士丹利表示，對FAANG股票(Facebook、蘋果、亞馬遜、奈飛和谷歌母公司Alphabet)的評級還是增持，因為這些公司都享有“實質(zhì)性的競爭壕溝”，可以幫助它們維持領(lǐng)先優(yōu)勢。 在當前市場環(huán)境中，擁抱龍頭股已成為全球機構(gòu)投資者的共識。以A股市場上的貴州茅臺為例，據(jù)統(tǒng)計，截至去年三季度末，該股共獲得118只偏股基金重倉持有，合計持股市值達到167.56億元；再如騰訊控股，截至去年三季度末，在78只滬港深主題基金中，共有35只基金將騰訊控股列入其十大重倉股。有58只QDII基金的十大重倉股中出現(xiàn)了騰訊控股，其中有24只基金將其列為第一重倉股。 強者恒強格局仍將延續(xù) 在多家機構(gòu)投資者看來，龍頭公司往往資金實力雄厚，且具有豐富的管理經(jīng)驗，令它們能夠較好地控制成本和擴大銷售，從而使得盈利能力超越市場整體水平，實現(xiàn)強者恒強。 “從業(yè)績成長性來看，一些有代表性的白馬公司的成長周期還沒有結(jié)束，尤其是行業(yè)龍頭公司，只要其市占率是在提升的，業(yè)績成長空間其實才剛開始?！睆V發(fā)創(chuàng)新升級混合的基金經(jīng)理劉格崧表示。 建信基金權(quán)益投資部總經(jīng)理、建信龍頭企業(yè)股票基金擬任基金經(jīng)理姚錦認為，從整體上看，預計2018年A股將繼續(xù)按照經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向演繹結(jié)構(gòu)性牛市，持續(xù)看好龍頭企業(yè)的表現(xiàn)。行業(yè)龍頭公司依靠自身內(nèi)生動力增長的同時，在接下來有質(zhì)量的宏觀經(jīng)濟增長環(huán)境中將更加受益。 “如果市場風險偏好依舊沒有得到改善，對確定性的追逐大概率會強化市場對績優(yōu)股的追逐。如果經(jīng)濟轉(zhuǎn)型意味著龍頭地位進一步鞏固，那么，2017年你經(jīng)常聽到的這些股票名稱可能仍將是2018年的熱門詞。”富國基金的基金經(jīng)理蔡卡爾在致投資者的信中寫道。 滬上一位滬港深基金經(jīng)理表示，在香港或美國上市的部分科技股目前價格較高，但從長期投資角度看，上市公司內(nèi)生增長動力、行業(yè)競爭力、業(yè)績確定性更為重要，不能單純從股價絕對值的高低來判斷是否具備投資價值。