每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁東    

（圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)）

每經(jīng)記者 袁東 每經(jīng)編輯 謝欣

對(duì)于恒生指數(shù)突破31958點(diǎn)的前歷史高點(diǎn)，市場(chǎng)主流聲音一直認(rèn)為這只是時(shí)間問(wèn)題，一些海外大行在2017年年末已給出了更高的目標(biāo)點(diǎn)位。

而在2018年1月17日，恒生指數(shù)以31983.41點(diǎn)創(chuàng)出歷史新高，港股的牛市也因此進(jìn)入了下一個(gè)階段。在創(chuàng)下新高后，恒生指數(shù)乃至港股會(huì)怎么走成為投資者最為關(guān)注的問(wèn)題。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，有市場(chǎng)聲音認(rèn)為2018年的港股或許不會(huì)像2017年那樣一帆風(fēng)順，可能會(huì)有更多的顛簸。

恒指下一站35000點(diǎn)？

從各大機(jī)構(gòu)目前的預(yù)測(cè)情況來(lái)看，招銀國(guó)際顯得最為樂(lè)觀，在2018年的年度策略報(bào)告中招銀國(guó)際指出恒生指數(shù)目標(biāo)是35000點(diǎn)。

招銀國(guó)際判斷，2018年利好港股的主要因素是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)顯示較強(qiáng)的韌性及結(jié)構(gòu)優(yōu)化；中國(guó)資金外流憂慮下降；港股企業(yè)盈利繼續(xù)上升，估值有望小幅上調(diào)；北水南下增加等因素。另外該券商表示，要判斷恒生指數(shù)何時(shí)見(jiàn)頂，可以留意港股大市的成交額情況。從2017年以來(lái)，港股成交額逐步攀升，反映出投資者日益樂(lè)觀，而從目前的日成交額情況看，還沒(méi)有到達(dá)亢奮的地步。

另外，興業(yè)證券張憶東也重申，維持2016年以來(lái)對(duì)“港股牛市”的判斷，2018年是慢牛、長(zhǎng)牛。作出以下判斷主要是依據(jù)從基本面、資金面及估值體系重估角度作出的分析。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，張憶東對(duì)港股2018年的投資節(jié)奏作出了判斷，他指出，2018年港股一季度行情好于二季度，二季度可能有“假摔”，而2018年下半年港股行情有望啟動(dòng)此輪牛市的主升浪，大邏輯仍是立足基本面。

另外，第一上海證券指出，“我們預(yù)期2018年恒生指數(shù)市盈率上限為13.4倍，下限10.6倍，對(duì)應(yīng)目標(biāo)區(qū)間為26000至33000點(diǎn)。2018年國(guó)企指數(shù)市盈率上限9.2倍，下限6.8倍，對(duì)應(yīng)目標(biāo)區(qū)間10000至13500點(diǎn)。和2017年年底指數(shù)水平相比，恒指和國(guó)企指數(shù)2018年最高仍有13.1%和17.1%的上升潛力。”

不過(guò)，第一上海證券首席策略師葉尚志還是對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“承接去年港股形成的牛市格局，恒生指數(shù)今年進(jìn)一步向上突破是大概率。但是在今年開(kāi)局第一個(gè)月就突破，還是有點(diǎn)意外。”

延續(xù)2017年投資邏輯

了解港股市場(chǎng)的投資者都應(yīng)該知道，在2017年港股的大漲中，市值越大的個(gè)股漲勢(shì)越好。在機(jī)構(gòu)投資者占主導(dǎo)的港股市場(chǎng)，投資者通過(guò)對(duì)基本面的把握便可以獲得實(shí)實(shí)在在的豐厚收益。

而進(jìn)入2018年，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從各大機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)看到，專業(yè)投資者們維持了與2017年一樣的投資策略。

第一上海證券指出，2018年上半年預(yù)計(jì)恒指在資金抱團(tuán)的情況下將延續(xù)“白馬行情”，但當(dāng)優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股估值和盈利預(yù)期達(dá)到頂部區(qū)間后，相對(duì)小盤(pán)股的收益會(huì)降低，屆時(shí)不排除出現(xiàn)資金分化的可能性，因此下半年部分質(zhì)地優(yōu)良的中小型標(biāo)的有望得到資金青睞。而投資主題分為五個(gè)，分別是消費(fèi)升級(jí)、科技創(chuàng)新、高端制造、5G概念和國(guó)企改革。

而張憶東仍舊指出，2018年港股仍是核心資產(chǎn)盈利驅(qū)動(dòng)的慢牛行情。

對(duì)于2018年的港股風(fēng)險(xiǎn)，張憶東認(rèn)為，如果油價(jià)超預(yù)期、CPI超預(yù)期，或者美元超預(yù)期上漲，以及如果“金融去杠桿”節(jié)奏和力度超預(yù)期，都將引發(fā)行情波動(dòng)。

（本文內(nèi)容不構(gòu)成任何投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）