每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李蕾    

每經(jīng)記者 王心田  每經(jīng)編輯 肖鴻月

公募基金2017四季報(bào)正在火熱披露中，截至目前，共有283只基金公布了四季報(bào)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者據(jù)目前已披露的季報(bào)發(fā)現(xiàn)，2017年四季度有大幅度加倉(cāng)的基金，也有減倉(cāng)顯著的基金。我們選取一些典型來(lái)跟大家說(shuō)說(shuō)。

前海開(kāi)源嘉鑫混合

關(guān)鍵詞：“踩雷”ST信通、減持股票、重點(diǎn)配置同業(yè)存單

截至2017年四季度末，前海開(kāi)源嘉鑫混合（A、C份額）相比三季度，減持股票倉(cāng)位29.2%，僅持有1100股ST信通?？梢钥吹剑摶鹚募径葤伿哿巳径瘸謧}(cāng)的所有前十大重倉(cāng)股，選擇徹底調(diào)倉(cāng)，最后僅持有一只ST信通。

而ST信通的表現(xiàn)，著實(shí)讓基金經(jīng)理大跌了眼鏡。截至1月17日，該股已連續(xù)16個(gè)跌停。其實(shí)，ST信通自2017年9月26日停牌起，到12月27日復(fù)牌，整個(gè)四季度幾乎處于停牌狀態(tài)；誰(shuí)曾想，復(fù)牌后即開(kāi)啟了一字跌停模式。

不過(guò)萬(wàn)幸的是，該基金持有ST信通占基金資產(chǎn)凈值比例僅為0.2%。2017年四季度，海開(kāi)源嘉鑫混合A份額凈值增長(zhǎng)率2.79%；前海開(kāi)源嘉鑫混合C份額凈值增長(zhǎng)率為2.61%，兩類份額均未跑贏同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)3.35%。

此外，基金四季報(bào)顯示，該基金調(diào)倉(cāng)換股后，把86.74%的倉(cāng)位全部配置了同業(yè)存單，10.13%配置了債券。同時(shí)，基金經(jīng)理對(duì)四季度的操作如是說(shuō)，“本基金運(yùn)作期內(nèi)以持有短久期高等級(jí)同業(yè)存單為主，獲取穩(wěn)定較高票息收益，受損較輕。2017年四季度A股市場(chǎng)整體呈現(xiàn)大盤藍(lán)籌強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面，各行業(yè)龍頭精彩紛呈，漲幅表現(xiàn)較好。本基金重點(diǎn)配置了大消費(fèi)行業(yè)中的醫(yī)藥、環(huán)保、酒店、商業(yè)零售食品飲料、保險(xiǎn)等大消費(fèi)行業(yè)中的龍頭股。”

由此看來(lái)，基金經(jīng)理似乎在2017年四季度出清了所有持倉(cāng)的股票，但由于ST信通四季度停牌，且12月27日復(fù)牌后又連續(xù)跌停，無(wú)法完全賣出，所以被迫“踩雷”。

萬(wàn)家瑞旭靈活配置混合

關(guān)鍵詞：加倉(cāng)93.19%、重倉(cāng)中國(guó)平安

截至目前，這只基金可謂2017年四季度加倉(cāng)股票最多的基金。2017年三季度末，該基金的股票倉(cāng)位僅0.54%，而四季度的股票倉(cāng)位大幅上升為93.19%，且重點(diǎn)配置了金融業(yè)和制造業(yè)，比例分別為30.28%、40.11%。其中，中國(guó)平安、上海建工、大秦鐵路、招商銀行，成為重點(diǎn)配置的股票。

不過(guò)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這樣的調(diào)倉(cāng)換股也并沒(méi)有讓基金獲得更高的收益，卻使資產(chǎn)出現(xiàn)了虧損。四季報(bào)顯示，截至本報(bào)告期末，萬(wàn)家瑞旭A基金份額凈值為1.0120元，份額凈值增長(zhǎng)率為-1.07%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為2.19%；萬(wàn)家瑞旭C基金份額凈值為1.2689元，份額凈值增長(zhǎng)率為-1.13%；業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為2.19%。

對(duì)此，基金經(jīng)理表示，“四季度宏觀經(jīng)濟(jì)緩步下行，11月和12月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，疊加資管新規(guī)出臺(tái)，金融強(qiáng)監(jiān)管預(yù)期再度成為市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，市場(chǎng)大概率重回震蕩階段。但是，預(yù)計(jì)2018年經(jīng)濟(jì)溫和放緩，正面因素是出口、消費(fèi)和制造業(yè)等內(nèi)生動(dòng)能，政策相關(guān)的部分如地產(chǎn)基建投資增速會(huì)回落，不過(guò)幅度溫和，明年市場(chǎng)風(fēng)格將更為均衡，具備結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，投資聚焦價(jià)值和成長(zhǎng)中的核心資產(chǎn)。”

前海開(kāi)源高端裝備制造混合

前海開(kāi)源工業(yè)革命4.0混合

關(guān)鍵詞：均減倉(cāng)60%以上、同一基金經(jīng)理管理

2017年三季度末，前海開(kāi)源高端裝備制造混合股票倉(cāng)位91.86%，而截至四季度末，該基金的倉(cāng)位降至27.39%，減倉(cāng)64.47%。

同樣，前海開(kāi)源基金旗下的另一只基金，也做了大規(guī)模股票減倉(cāng)操作——前海開(kāi)源工業(yè)革命4.0混合也在四季度減倉(cāng)61.51%。報(bào)告期內(nèi)，兩只基金份額凈值增長(zhǎng)率分別為9.28%和9.68%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率均為3.35%。

具體來(lái)看，兩只基金2017年四季度均把50%左右配置股票的倉(cāng)位，轉(zhuǎn)換成了銀行存款和結(jié)算備付金，也許是基金經(jīng)理對(duì)四季度制造業(yè)行情不看好，也許是準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)年末基金贖回的壓力。這兩只基金為同一基金經(jīng)理管理，所以在股票配置上難免有所雷同，兩只基金四季度在股票持倉(cāng)上，均重點(diǎn)持有隆基股份、大華股份、三安光電、京東方、大族激光等股票。整體來(lái)講，四季度兩只基金的減倉(cāng)換股操作不僅落得了正收益，且跑贏了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

對(duì)于報(bào)告期的調(diào)倉(cāng)換股，基金經(jīng)理認(rèn)為，“（我們）采用動(dòng)態(tài)靈活的投資策略，考慮到高端裝備相關(guān)各領(lǐng)域中長(zhǎng)期發(fā)展前景看好，但每個(gè)領(lǐng)域的驅(qū)動(dòng)力和估值影響因素會(huì)有所不同，因此我們結(jié)合估值水平精選投資標(biāo)的進(jìn)行配置，實(shí)現(xiàn)了正收益。”

前海開(kāi)源滬港深優(yōu)勢(shì)精選混合

關(guān)鍵詞：減倉(cāng)76.93%

2017年四季度，前海開(kāi)源基金旗下的基金多少都實(shí)行了降低股票倉(cāng)位的操作——又是一只四季度大幅減倉(cāng)股票配置的基金，前海開(kāi)源滬港深優(yōu)勢(shì)精選混合三季度末還有80.96%的倉(cāng)位配置股票，而截至2017年底，該基金僅有4.03%的股票倉(cāng)位，僅配置了工商銀行、廣汽集團(tuán)、中國(guó)平安、騰訊控股。