圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

近期銀監(jiān)、證監(jiān)連續(xù)出臺(tái)政策，對(duì)十九大精神及中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求予以落實(shí)，繼續(xù)推進(jìn)金融去杠桿、去通道，防控金融風(fēng)險(xiǎn)。讓資管行業(yè)回歸到“受人之托做財(cái)富管理”的本位，是目前監(jiān)管對(duì)于資產(chǎn)管理行業(yè)的明確方向。

在“擠水分，去杠桿”的同時(shí)，銀監(jiān)、證監(jiān)還通過(guò)多重手段規(guī)范市場(chǎng)主體行為，在出政策正面引導(dǎo)行業(yè)發(fā)展外，監(jiān)管部門(mén)還全面升級(jí)處罰力度對(duì)各類主體給予震懾。不少市場(chǎng)人士感受到，今年監(jiān)管力度更強(qiáng)，監(jiān)管更全面、更嚴(yán)格。

銀證合力去通道，30萬(wàn)億非標(biāo)將死？

歲末年初，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)先后出臺(tái)政策堵住通道，以防止信貸資產(chǎn)在銀行表外繼續(xù)增長(zhǎng)，主要操作方式是對(duì)非標(biāo)資產(chǎn)新老劃斷，到期不再續(xù)作，在考慮市場(chǎng)承受力的同時(shí)穩(wěn)步去杠桿。

先看銀監(jiān)會(huì)：

根據(jù)1月13日銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步深化整治銀行業(yè)市場(chǎng)亂象的通知》（4號(hào)文）的部署，同業(yè)、理財(cái)、表外等業(yè)務(wù)以及影子銀行仍是2018年的整治重點(diǎn)，繼續(xù)推進(jìn)金融體系內(nèi)部去杠桿、去通道、去鏈條。特別是從近一兩個(gè)月銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)的政策看，多個(gè)政策新規(guī)直指去通道、去鏈條，而去通道的背后，實(shí)則是對(duì)非標(biāo)資產(chǎn)的清理整頓。

不少?gòu)臉I(yè)人員認(rèn)為，“通道已逝，非標(biāo)將死”，用這句話來(lái)看過(guò)最近的政策指向，再合適不過(guò)。

自去年12月至今，除了“一行三會(huì)”出臺(tái)的資管新規(guī)征求意見(jiàn)稿在消除多層嵌套、限制非標(biāo)資金期限錯(cuò)配方面作出明確規(guī)定外，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范銀信類業(yè)務(wù)的通知》（55號(hào)文）和《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法》中的核心內(nèi)容都是在去通道、去鏈條。

●《關(guān)于規(guī)范銀信類業(yè)務(wù)的通知》

55號(hào)文首次明確將銀行表內(nèi)外資金和收益權(quán)同時(shí)納入銀信類業(yè)務(wù)的定義。要求信托公司，不得接受委托銀行直接或間接的擔(dān)保，不得簽訂抽屜協(xié)議，不得為規(guī)避監(jiān)管規(guī)定為銀行提供通道服務(wù)，并明令禁止銀行通過(guò)信托將資金違規(guī)投向房地產(chǎn)、地方政府融資平臺(tái)、股票市場(chǎng)、產(chǎn)能過(guò)剩等限制或禁止領(lǐng)域。

從上述表述可以看出，55號(hào)文的兩大關(guān)鍵詞，就是“去通道”、“控非標(biāo)”，這是因?yàn)?，此前銀行多借道信托公司將自營(yíng)資金或理財(cái)資金等投向房地產(chǎn)、地方政府融資平臺(tái)、產(chǎn)能過(guò)剩領(lǐng)域等，而這些領(lǐng)域等資金通常以非標(biāo)投資的形式存在。

值得注意的是，近期有銀監(jiān)會(huì)官員在北京轄內(nèi)信托公司內(nèi)部座談會(huì)上表示，2017年整頓信托業(yè)是銀監(jiān)會(huì)的工作重點(diǎn)，55號(hào)文代表的就是政策導(dǎo)向，如果嚴(yán)格執(zhí)行可能許多銀信通道業(yè)務(wù)都是問(wèn)題。2018年信托行業(yè)外部環(huán)境的關(guān)鍵是“壓”，就是壓通道。

●《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法》

《辦法》同樣延續(xù)了“去通道”、“控非標(biāo)”的思路，對(duì)委托貸款的資金來(lái)源和資金用途列入“負(fù)面清單”。市場(chǎng)普遍反映，該《辦法》最大的關(guān)注點(diǎn)，在于對(duì)此前通過(guò)券商、基金子公司等資管計(jì)劃投資非標(biāo)的路子給堵死。

從資金來(lái)源看，《辦法》列出負(fù)面清單，除國(guó)務(wù)院有關(guān)部門(mén)另行規(guī)定的之外，受托管理的他人資金、銀行的授信資金、具有特定用途的各類專項(xiàng)資金、其他債務(wù)性資金、無(wú)法證明來(lái)源的資金，均不可以通過(guò)銀行委托貸款發(fā)放。

上述資金來(lái)源中，禁止銀行接受“受托管理的他人資金、其他債務(wù)性資金”發(fā)放委托貸款，實(shí)際上就封堵了銀行理財(cái)、券商和基金子公司資管計(jì)劃等通過(guò)委托貸款的形式投資非標(biāo)，這一通道的路子被堵上，未來(lái)非標(biāo)業(yè)務(wù)將被繼續(xù)大幅壓縮。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對(duì)券商中國(guó)記者表示，《辦法》專門(mén)針對(duì)“委托貸款”業(yè)務(wù)作為通道做法，要求信貸資金和資管資金不得參與“委托貸款”業(yè)務(wù)，委托貸款資金不得投資資管產(chǎn)品，不得投向禁止領(lǐng)域，從資金來(lái)源和資金用途“雙向堵截”。

“《辦法》疊加資管新規(guī)、銀信業(yè)務(wù)通知、大額風(fēng)險(xiǎn)暴露新規(guī)等規(guī)定，環(huán)環(huán)相扣，基本實(shí)現(xiàn)對(duì)通道業(yè)務(wù)全鏈條的覆蓋。”魯政委說(shuō)。

此外，值得注意的是，在對(duì)非標(biāo)資產(chǎn)的清理整頓中，整頓房地產(chǎn)領(lǐng)域的違規(guī)資金流入是重中之重。銀監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人曾對(duì)外表示，在2017年的“三三四十”系列整治中，幾乎所有的違規(guī)現(xiàn)象中，都包含了“房地產(chǎn)”這個(gè)關(guān)鍵詞，且涉事金額不小。而在銀監(jiān)會(huì)部署的2018年22條重點(diǎn)整治領(lǐng)域中，也重點(diǎn)“點(diǎn)名”了違反信貸政策和違反房地產(chǎn)行業(yè)政策的亂象。

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再看證監(jiān)會(huì)：

從監(jiān)管窗口指導(dǎo)叫停了券商資管及私募基金投資委托貸款資產(chǎn)及信貸資產(chǎn)業(yè)務(wù)，作為配套，基金業(yè)協(xié)會(huì)停止對(duì)投貸款項(xiàng)目的集合計(jì)劃的備案，到發(fā)布《股票質(zhì)押式回購(gòu)交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法》，證監(jiān)會(huì)從監(jiān)管層面直接堵上了當(dāng)前很多資管產(chǎn)品非標(biāo)投資的重要渠道。

●據(jù)了解，某地方證監(jiān)局1月11日發(fā)布了關(guān)于證券公司資產(chǎn)管理計(jì)劃參與貸款類業(yè)務(wù)的監(jiān)管規(guī)定。

具體要求是不得新增參與銀行委托貸款、信托貸款等貸款類業(yè)務(wù)的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃(一對(duì)多)。并且，定向資產(chǎn)管理計(jì)劃(一對(duì)一)參與上述貸款類業(yè)務(wù)的，管理人應(yīng)切實(shí)履行管理人職責(zé)，向上應(yīng)穿透識(shí)別委托人的資金來(lái)源。確保資金來(lái)源為委托人自有資金，不存在委托人使用募集資金的情況。

同時(shí)向下做好借款人的盡職調(diào)查、信用風(fēng)險(xiǎn)防范等工作，其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)有相關(guān)要求的，也應(yīng)從其規(guī)定。根據(jù)窗口指導(dǎo)，已參與上述貸款類業(yè)務(wù)的定向資產(chǎn)管理計(jì)劃發(fā)生兌付風(fēng)險(xiǎn)的，管理人應(yīng)及時(shí)向監(jiān)管部門(mén)及行業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告。與此同時(shí)，基金業(yè)協(xié)會(huì)也停止對(duì)集合類和基金一對(duì)多投信托貸款項(xiàng)目集合計(jì)劃的備案。

一位券商資管人士強(qiáng)調(diào)，監(jiān)管要求管理人應(yīng)切實(shí)履行職責(zé)，做好風(fēng)險(xiǎn)處置工作，不得剛性兌付，同時(shí)避免發(fā)生群體性時(shí)間，意味著委貸業(yè)務(wù)基本上告別了證監(jiān)體系。

●滬深交易所、中國(guó)結(jié)算和中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)1月12日發(fā)布了股票質(zhì)押式回購(gòu)交易新規(guī)《股票質(zhì)押式回購(gòu)交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法》。

主要明確股票質(zhì)押業(yè)務(wù)資金流向并限制質(zhì)押比例，指出，質(zhì)押融入資金專戶管理，不得買股，股票質(zhì)押率上限不得超過(guò)60%，單一證券公司、單一資管產(chǎn)品作為融出方接受單只A股股票質(zhì)押比例分別不得超過(guò)30%、15%，單只A股股票市場(chǎng)整體質(zhì)押比例不超過(guò)50%。對(duì)存量業(yè)務(wù)將適用“新老劃斷”原則

華鑫證券潘永樂(lè)預(yù)計(jì)未來(lái)股票質(zhì)押業(yè)務(wù)存量規(guī)模大概率緩慢下降。

截至2018年1月13日，我國(guó)A股市場(chǎng)場(chǎng)內(nèi)股票質(zhì)押總市值高達(dá)1.89萬(wàn)億元,其中受到本次50%比例限制規(guī)定的上市公司有129家，個(gè)人股東質(zhì)押股票總市值8738億元，金融機(jī)構(gòu)或金融產(chǎn)品(統(tǒng)計(jì)時(shí)包含各類投資公司)質(zhì)押股票總市值5124億元。潘永樂(lè)認(rèn)為,由于采取了新老劃斷的原則，本次出臺(tái)的業(yè)務(wù)辦法僅適用于新增合約，原有合約仍可以繼續(xù)執(zhí)行或者辦理延期，因此本次業(yè)務(wù)辦法的出臺(tái)短期內(nèi)不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成直接影響,但未來(lái)業(yè)務(wù)辦法實(shí)施后，整體股票質(zhì)押業(yè)務(wù)規(guī)模存量緩慢下降將是大概率事件。

從商業(yè)銀行、信托、集合資產(chǎn)計(jì)劃、私募投資基金四個(gè)維度堅(jiān)定壓縮委托貸款規(guī)模,疊加13日出臺(tái)的4號(hào)文，充分體現(xiàn)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過(guò)強(qiáng)監(jiān)管去杠桿的決心，未來(lái)委托貸款等影子銀行存量規(guī)模下降是大概率事件。自2017年4月以來(lái)，當(dāng)月新增委托貸款規(guī)模就開(kāi)始大幅下降，由最高峰的當(dāng)月4551億下降到2017年12月的602億。

中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)報(bào)告顯示，截至2017年6月30日，我國(guó)銀行理財(cái)存續(xù)余額28.38萬(wàn)億元，理財(cái)資金的資產(chǎn)配置中16.14%投向非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)。業(yè)內(nèi)人士表示，加上其他資金來(lái)源，實(shí)際非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)投資的規(guī)模比這要大得多，有市場(chǎng)預(yù)計(jì)總體達(dá)到30萬(wàn)億元。

潘永樂(lè)表示，嚴(yán)監(jiān)管將繼續(xù)發(fā)力,銀行、信托、券商全面進(jìn)入去杠桿時(shí)間，隨著政策效力的發(fā)揮，將達(dá)成去杠桿、引導(dǎo)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的監(jiān)管目標(biāo)。

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央行、銀監(jiān)加大整頓同業(yè)業(yè)務(wù)力度

在2018年深入整治銀行業(yè)市場(chǎng)亂象中，同業(yè)業(yè)務(wù)自然仍位列其中。更為重要的是，今年不論是央行，還是銀監(jiān)會(huì)對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)的規(guī)范和整頓比2017年更為嚴(yán)格。

央行方面：

首先，去年提出，擬于2018年一季度評(píng)估時(shí)起，將資產(chǎn)規(guī)模5000億元以上的銀行發(fā)行的一年以內(nèi)同業(yè)存單納入MPA同業(yè)負(fù)債占比指標(biāo)進(jìn)行考核。券商中國(guó)記者了解到，實(shí)際情況中，對(duì)于資產(chǎn)規(guī)模在5000億以下的小銀行而言，從去年4季度起也開(kāi)始參照“同業(yè)存單將被納入MPA同業(yè)負(fù)債進(jìn)行考核”執(zhí)行。

其次，根據(jù)2018年同業(yè)存單(NCD)備案新規(guī)，各家銀行同業(yè)存單備案額度將限定在去年9月末總負(fù)債的1/3，再刨除同業(yè)負(fù)債后的所得值。即，同業(yè)負(fù)債+同業(yè)存單備案額度不超過(guò)總負(fù)債的1/3，從同業(yè)存單的發(fā)行源頭——備案環(huán)節(jié)進(jìn)行限制和約束。

銀監(jiān)會(huì)方面：

最近出臺(tái)的《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法（修訂征求意見(jiàn)稿）》和《商業(yè)銀行大額風(fēng)險(xiǎn)暴露管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》中設(shè)定的一些量化監(jiān)管指標(biāo)，實(shí)則都有引導(dǎo)壓縮同業(yè)業(yè)務(wù)的政策傾向。

●《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》

流動(dòng)性新規(guī)的最大變化，在于引入三個(gè)新的量化監(jiān)管指標(biāo)，再加上現(xiàn)有的流動(dòng)性比例和流動(dòng)性覆蓋率兩項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)，對(duì)不同資產(chǎn)規(guī)模的銀行實(shí)行不同的監(jiān)管指標(biāo)要求。

除了新增三大監(jiān)管指標(biāo)外，對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)的規(guī)范也在新規(guī)中有所突出。征求意見(jiàn)稿相比于《流動(dòng)性辦法（試行）》，新增的同業(yè)業(yè)務(wù)表述主要有以下三方面：

a、加強(qiáng)負(fù)債品種、期限、交易對(duì)手、幣種、融資抵（質(zhì)）押品和融資市場(chǎng)等的集中度管理，適當(dāng)設(shè)置集中度限額。對(duì)于同業(yè)批發(fā)融資，應(yīng)至少區(qū)分1個(gè)月以下、1個(gè)月至3個(gè)月、3個(gè)月至6個(gè)月、6個(gè)月至1年、1年以上等多個(gè)期限，分別設(shè)定限額。

b、商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)同業(yè)業(yè)務(wù)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，提高同業(yè)負(fù)債的多元化和穩(wěn)定程度，優(yōu)化同業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和配置，強(qiáng)化同業(yè)資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配管理。

c、當(dāng)商業(yè)銀行出現(xiàn)對(duì)短期同業(yè)批發(fā)融資依賴程度較高、同業(yè)批發(fā)融資增長(zhǎng)較快或發(fā)行同業(yè)存單增長(zhǎng)較快等情況時(shí)，以及商業(yè)銀行在上述方面明顯高于同質(zhì)同類銀行或全部商業(yè)銀行平均水平時(shí)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)了解原因并分析其反映出的商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)變化，必要時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示或要求商業(yè)銀行采取相關(guān)措施。

華南地區(qū)一外資行高管對(duì)券商中國(guó)記者表示，新規(guī)對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)的規(guī)范重點(diǎn)在于上述第一條，即對(duì)不同期限的同業(yè)批發(fā)資金設(shè)定限額，其目的在于限制期限錯(cuò)配。不同期限有了不同權(quán)重，長(zhǎng)期限負(fù)債受到鼓勵(lì)，銀行為了符合新規(guī)，自然會(huì)增加長(zhǎng)期負(fù)債，以改變目前借短放長(zhǎng)的錯(cuò)配現(xiàn)狀。

除了上述直觀的要求外，實(shí)際上，新增的三大監(jiān)管指標(biāo)的測(cè)算方法也隱含著對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)的抑制。

以流動(dòng)性匹配率的計(jì)算為例，新規(guī)要求剩余期限少于3個(gè)月的同業(yè)負(fù)債折算率均為0%；剩余期限3-12個(gè)月的則均不超過(guò)50%，其中同業(yè)存款僅為30%，同業(yè)拆入及賣出回購(gòu)為40%。這也就意味著，同業(yè)負(fù)債如果占比較高且集中在短期，折算后的加權(quán)資金來(lái)源（即流動(dòng)性匹配率的分子）就不高。

●《商業(yè)銀行大額風(fēng)險(xiǎn)暴露管理辦法》

大額風(fēng)險(xiǎn)暴露即俗稱的集中度風(fēng)險(xiǎn)，《辦法》按照非同業(yè)單一客戶、非同業(yè)關(guān)聯(lián)客戶、同業(yè)客戶等分類方法對(duì)各類客戶分別提出量化的大額風(fēng)險(xiǎn)暴露監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

一個(gè)容易忽視的細(xì)節(jié)時(shí)，《辦法》對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)不僅設(shè)置了“其風(fēng)險(xiǎn)暴露不得超過(guò)一級(jí)資本25%”，但實(shí)際上對(duì)資管產(chǎn)品和資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等可能涉及同業(yè)的業(yè)務(wù)設(shè)置了更為嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)暴露標(biāo)準(zhǔn)。

《辦法》中稱，對(duì)于資產(chǎn)管理產(chǎn)品或資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，如果商業(yè)銀行能夠證明確實(shí)無(wú)法識(shí)別基礎(chǔ)資產(chǎn)并且不存在監(jiān)管套利行為，則可以不使用穿透方法。對(duì)于所有不使用穿透方法的資產(chǎn)管理產(chǎn)品和資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，商業(yè)銀行應(yīng)設(shè)置唯一的、名為“匿名客戶”的虛擬交易對(duì)手，并將上述產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)暴露計(jì)入對(duì)匿名客戶的風(fēng)險(xiǎn)暴露。匿名客戶視同非同業(yè)單一客戶。

也就是說(shuō)資管產(chǎn)品或資產(chǎn)證券化等“匿名客戶”需要滿足非同業(yè)單一客戶，對(duì)于非同業(yè)單一客戶，《辦法》重申了《商業(yè)銀行法》貸款不超過(guò)資本10%的要求，同時(shí)規(guī)定包括貸款在內(nèi)的所有信用風(fēng)險(xiǎn)暴露不得超過(guò)一級(jí)資本15%。這比25%的同業(yè)客戶要求更為嚴(yán)格。

無(wú)法穿透識(shí)別基礎(chǔ)資產(chǎn)的資管產(chǎn)品或ABS產(chǎn)品主要有：

1）公募基金，包括貨幣基金，及部分集合類資管（這些品種不能提供資產(chǎn)清單）；

2）同業(yè)理財(cái)（現(xiàn)階段資金池模式下，較難對(duì)應(yīng)基礎(chǔ)資產(chǎn)）；

3）高分散的ABS產(chǎn)品（基礎(chǔ)資產(chǎn)筆數(shù)過(guò)多難以穿透）。此外，理論上可以穿透識(shí)別的資管產(chǎn)品如一對(duì)一委外、低分散度的ABS產(chǎn)品等，在實(shí)際穿透操作中也存在很大的操作困難。

中金公司分析師陳健恒稱，該條規(guī)定對(duì)銀行的投資限制很大，基于上市銀行半年報(bào)中交叉金融業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)，粗略測(cè)算，假設(shè)所有表內(nèi)持有的基金、ABS屬于《辦法》中的無(wú)法穿透，則起碼有10家以上的上市銀行（匿名投資超過(guò)一級(jí)資本凈額的15%，這或?qū)︺y行表內(nèi)投向公募基金（含貨幣基金）、同業(yè)理財(cái)、資產(chǎn)支持證券等有影響，尤其是同業(yè)理財(cái)維度，疊加資管新規(guī)，無(wú)疑是雪上加霜，需提防解杠桿過(guò)程中的流動(dòng)性沖擊/壓力。

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巨額罰單頻發(fā)

在規(guī)范行業(yè)發(fā)展之外，銀監(jiān)、證監(jiān)還屢發(fā)巨額罰單，督促行業(yè)依法依規(guī)發(fā)展。

銀監(jiān)會(huì)去年末對(duì)廣發(fā)銀行“僑興債”違規(guī)擔(dān)保案開(kāi)出7.22億天價(jià)罰單，多地銀監(jiān)局對(duì)轄內(nèi)銀行、信托公司等涉事通道方也進(jìn)行了相應(yīng)處罰。近日，銀監(jiān)會(huì)又依法對(duì)涉及該案的13家出資機(jī)構(gòu)作出了行政處罰，罰沒(méi)金額合計(jì)13.41億元，其中，沒(méi)收違法所得6.61億元，并處1倍罰款6.61億元，其他違規(guī)罰款1930萬(wàn)元。同時(shí)，對(duì)這些出資機(jī)構(gòu)的45名責(zé)任人作出行政處罰，其中，取消6人高管任職資格，禁止3人一定期限直至終身從事銀行業(yè)工作，對(duì)36名高級(jí)管理人員和相關(guān)責(zé)任人分別給予警告和經(jīng)濟(jì)處罰。加之此前對(duì)廣發(fā)銀行的處罰，該案整體罰款總計(jì)已高達(dá)20.6萬(wàn)億！

從嚴(yán)態(tài)勢(shì)還在繼續(xù)，2018年的前兩周，銀監(jiān)系統(tǒng)共有13個(gè)省份銀監(jiān)局或銀監(jiān)分局發(fā)布各類機(jī)構(gòu)的違規(guī)罰單76張,涉及罰金總額5610萬(wàn)元。其中,工行黑龍江分行及所轄13家二級(jí)分行因54.7億理財(cái)產(chǎn)品涉嫌違規(guī),被銀監(jiān)部門(mén)罰款共3400萬(wàn)元,這也成為今年以來(lái)大額違規(guī)被罰首單。

證監(jiān)會(huì)也動(dòng)真格，北京證監(jiān)局近日發(fā)布最新罰單，責(zé)令國(guó)都證券北京朝陽(yáng)路營(yíng)業(yè)部限期改正。國(guó)都證券該營(yíng)業(yè)部在銷售某專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃中，具體存在以下兩個(gè)問(wèn)題：

一是對(duì)客戶填列的投資經(jīng)歷與在國(guó)都證券北京朝陽(yáng)路營(yíng)業(yè)部的實(shí)際投資經(jīng)歷不一致的情況，未收集客戶的相關(guān)資料，予以進(jìn)一步核實(shí)，沒(méi)有做到真正了解客戶的情況。

二是在客戶回訪時(shí)，對(duì)向風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的保守型客戶銷售高風(fēng)險(xiǎn)金融產(chǎn)品的情況，未核實(shí)銷售人員是否存在不適當(dāng)?shù)耐平樾袨椤?/p>

事實(shí)上，被監(jiān)管開(kāi)出“適當(dāng)性”罰單的機(jī)構(gòu)，還包括：中信銀行南寧分行、國(guó)海證券、中信建投證券南京龍園西路營(yíng)業(yè)部等。

除此之外，還有多名從業(yè)人員因炒股被罰，其中被罰最重的從業(yè)者，是太平洋證券騰沖光華東路證券營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理?xiàng)钐┤A，直接被罰沒(méi)5700多萬(wàn)，對(duì)個(gè)人如此重的罰單，實(shí)屬罕見(jiàn)！

來(lái)源：券商中國(guó)（ID：quanshangcn） 記者：孫璐璐 程丹