近日來，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行大象級別的藍籌股都突破了2007年牛市時期的歷史高點，股價紛紛創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。數(shù)據(jù)顯示，年初以來短短14個交易日，銀行板塊市值增加了8700億。如果算上券商和保險，整個金融板塊市值飆升了1.2萬億元。

一河之隔的港股市場更是牛氣沖天，年后的港股市場屢創(chuàng)新高，今日恒生指數(shù)再次收漲0.41%，又創(chuàng)下歷史新高。數(shù)據(jù)顯示，港股市場中表現(xiàn)最好的依然是金融股，恒生板塊指數(shù)中，恒生金融業(yè)指數(shù)年后漲幅最大，達10.46%。

7只銀行股創(chuàng)歷史新高

2017年，滬指全年漲幅6.56%；2018年，僅14個交易日，滬指已上漲5.46%！A股這般強勢表現(xiàn)，金融股功不可沒，特別是銀行股。

行情來了，大象也能起舞！先來看A股第一大市值股票——工商銀行年后表現(xiàn)：刷新歷史新高，年后漲幅高達15%，A股市值已突破2萬億。

銀行板塊中，除了工商銀行創(chuàng)下歷史新高以外，建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、寧波銀行、招商銀行、平安銀行、南京銀行也于近期創(chuàng)下歷史新高。

漲幅方面，25只銀行股年后漲幅低于10%的僅7只，漲幅超過15%的共有9只，分別是張家港行、無錫銀行、常熟銀行、南京銀行、建設(shè)銀行、吳江銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中信銀行、江陰銀行。

次新銀行股集體狂歡

值得注意的是，年后漲幅超過20%的均是次新銀行股，5只小市值次新銀行股連續(xù)三天大漲，今天更是集體爆發(fā)，張家港行、江陰銀行和無錫銀行3只次新銀行股漲停，而且張家港行已是連續(xù)第三天漲停。

除了小市值優(yōu)勢外，業(yè)績也是次新銀行股上漲的底氣。

常熟銀行、吳江銀行、無錫銀行、張家港行、江陰銀行的2017年業(yè)績快報至今全部出齊，凈利潤同比增幅分別為21.71%、12.46%、12.13%、10.74%、4.11%，常熟銀行遙遙領(lǐng)先，而且整體增幅較大行讓存在較大優(yōu)勢。

銀行板塊市值飆升8700億

“大象”起舞的景象許久未見。建設(shè)銀行年后大漲18.36%，農(nóng)業(yè)銀行大漲16.71%，工商銀行大漲14.84%。

據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，年初A股銀行板塊總市值為6.89萬億，截至今日，總市值已達7.76萬億，總體市值增加了近8700億元。

板塊漲幅方面，年初以來漲幅最好的三大板塊分別是房地產(chǎn)、銀行、非銀行金融，漲幅為13.89%、10.90%、9.03%。

港股牛市金融撐腰

港股市場在2017年走出牛市行情，進入2018年之后并未有停歇的意思。年后恒指屢創(chuàng)新高，并突破了2007年牛市時期創(chuàng)下的大頂。今日恒生指數(shù)再次收漲0.41%，又創(chuàng)下歷史新高。

港股市場的牛市行情，離不開金融股的帶動。據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，2018年以來漲幅最好的板塊是恒生金融業(yè)，漲幅為10.46%，是唯一漲幅超過10%的恒生綜合行業(yè)指數(shù)。

從恒生金融業(yè)指數(shù)成分股中可以發(fā)現(xiàn)，內(nèi)地金融股承擔(dān)了整個板塊的上漲重任，國泰君安國際、中信銀行、中信證券、農(nóng)業(yè)銀行等漲幅均超過了20%。

金融板塊行情全部被點燃

強勢的不僅是銀行股，整個金融板塊的行情都起來了。

這是銀行板塊今年走勢：

這是券商板塊年后走勢：

保險板塊年后變現(xiàn)稍遜一籌：

除了A股市場金融板塊躁動外，場外資金也躁動了起來。

公募私募產(chǎn)品大賣也成了近日市場一大看點：興全合宜大賣，25分鐘賣出百億，全天銷售高達300億；私募基金一天之內(nèi)迅速賣出100億的盛況也于近日發(fā)生，資金涌入A股市場的積極性大超預(yù)期。

有市場人士認(rèn)為，金融股一般都是新增資金的打底倉，不是進攻頭寸，不過目前來看，進場資金有點兇猛，外加元旦后到春節(jié)期間都是基金申購的時間窗口，如果一直這樣下去，金融股的漲幅將會被迅速透支，屆時風(fēng)險將遠(yuǎn)大于機會。

機構(gòu)怎么看金融股

中金公司此前表示，銀行2018年資產(chǎn)負(fù)債表的擴張將比較平穩(wěn)（邊際上沒有重大的同業(yè)縮表的壓力），同時息差略有上行，不良生成持續(xù)下降。銀行傾向于2018年進一步夯實撥備并加大在諸如金融科技等領(lǐng)域的投資，由此行業(yè)利潤增速將在7-8%，大概率低于約10%左右的收入增速?？紤]到依然較低的估值和極高的盈利確定性，銀行是中金在金融行業(yè)的首選行業(yè)。

天風(fēng)證券建議，以四大行為盾，以平安和寧波為矛，關(guān)注常熟貴陽：2017年GDP增速達6.9%，自10年以來首次提速，“經(jīng)濟溫和復(fù)蘇+低估值”共振之下，銀行股作為優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)，外資、險資、價值型公募基金等配置型增量資金或帶來估值大重構(gòu)。估值提升空間或超2017年，如何重視都不為過，公募銀行股持倉有望從嚴(yán)重低配走向超配。

中泰證券表示，社會資金會重新配置，利于藍籌型股市。從銀行角度觀察，社會大類資金這幾年重點配置的還是地產(chǎn)和金融，地產(chǎn)收益源于地產(chǎn)價格不斷上升、金融收益源于金融套利。監(jiān)管之后，社會大類資金會尋找新方向。股市是為數(shù)不多的選擇，該類資金預(yù)計更青睞于低估值的藍籌。

多家機構(gòu)表達了券商龍頭股估值偏低的觀點。

廣發(fā)證券表示，衍生品市場擴容及國際化發(fā)展機遇下，行業(yè)龍頭搶得先機，創(chuàng)新預(yù)期助力強者恒強，行業(yè)集中度提升邏輯順暢。市場集中度仍將不斷提升，強者恒強格局鞏固：

1）在證券行業(yè)市場體量增速整體放緩的情況下，綜合實力較強的證券公司在存量市場中競爭優(yōu)勢逐步凸顯。

2）政策天平正在向大型綜合類券商繼續(xù)做大做強的趨勢傾斜，如新的證券分類評級管理辦法令大型綜合券商獲得高評級具有天然優(yōu)勢，未來業(yè)務(wù)資質(zhì)可能進一步與評級結(jié)構(gòu)掛鉤、業(yè)務(wù)規(guī)模進一步與資本實力掛鉤，引導(dǎo)行業(yè)龍頭提高核心競爭力。

3）擴容發(fā)展階段的衍生品市場具備高集中度特點，如場外期權(quán)每月新增交易CR5達80%以上，搶占先發(fā)優(yōu)勢的大型券商市場地位將持續(xù)鞏固。

東吳證券表示，過去兩年證券行業(yè)監(jiān)管全面革新，近期監(jiān)管環(huán)境發(fā)生邊際變化釋放正面信號。目前券商板塊平均18PB1.59倍，其中大券商PB1.48倍。券商的PB底部比其他金融機構(gòu)更為明確，具有較高安全邊際。通過對海外投行主要業(yè)務(wù)的分析，龍頭券商具有更強的競爭力和更高的起點，行業(yè)集中度提升的趨勢仍將持續(xù)且有較大空間。

中航證券研報中表示，在“服務(wù)實體經(jīng)濟、防控金融風(fēng)險、深化金融改革”三大任務(wù)以及“提高直接融資比重，促進多層次資本市場健康發(fā)展”總要求下， 2018年證券行業(yè)將迎來相對有利的穩(wěn)步發(fā)展環(huán)境。預(yù)計各個業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)⒀永m(xù)轉(zhuǎn)型發(fā)展方向， 但兩級分化趨勢將繼續(xù)演化，競爭力強的證券公司將進一步強化領(lǐng)先優(yōu)勢。證券行業(yè)板塊整體估值已經(jīng)觸及歷史底部， 優(yōu)質(zhì)證券公司價值投資的機會已經(jīng)出現(xiàn)。

來源：券商中國（ID：quanshangcn） 記者：成真