截至1月19日，近50家公募基金發(fā)布四季度持股數(shù)據(jù)。

華爾街見聞梳理基金四季報(bào)獲悉，盡管2017年四季度市場(chǎng)明顯調(diào)整，但基金持續(xù)逢低加倉(cāng)。其中最引人注目的是，加倉(cāng)“股王”貴州茅臺(tái)和五糧液的基金仍然高達(dá)32只。

不過，深圳一家基金公司提供的持倉(cāng)數(shù)據(jù)研究顯示，國(guó)內(nèi)公募基金在傳統(tǒng)藍(lán)籌白馬股領(lǐng)域持續(xù)減倉(cāng)。

海富通基金投資經(jīng)理張志強(qiáng)表示，目前白馬股估值已達(dá)到相對(duì)合理狀態(tài)，預(yù)計(jì)上漲空間有限；而成長(zhǎng)類板塊2018年或許存在機(jī)會(huì)，目前動(dòng)態(tài)靜態(tài)估值整體不高。

泰達(dá)宏利基金認(rèn)為，長(zhǎng)期來看，堅(jiān)守業(yè)績(jī)?yōu)橥醯倪壿嫑]有改變，依然要重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)與估值的匹配度。

（圖片來源：攝圖網(wǎng)）

公募加倉(cāng)地產(chǎn)股預(yù)示什么？

目前，包括融通基金、銀河基金、德邦基金、前海開源、萬家基金、浙商基金等公募基金公司搶先發(fā)布四季報(bào)。其中，股票型和偏股型的基金共752只，四季度集中加倉(cāng)股票投資。

根據(jù)四季報(bào)披露，基金加倉(cāng)金融股主要集中在四大國(guó)有銀行和招商銀行、平安銀行和中國(guó)平安。其中，加倉(cāng)工商銀行的基金33只，加倉(cāng)建設(shè)銀行的基金15只，加倉(cāng)平安銀行的基金22只，加倉(cāng)中國(guó)平安的基金47只。

值得注意的是，加倉(cāng)“股王”貴州茅臺(tái)和五糧液的基金仍然高達(dá)32只；加倉(cāng)伊利股份的有30只基金，各有26只基金加倉(cāng)美的集團(tuán)；格力電器獲24只基金增持。

在基金加倉(cāng)的地產(chǎn)公司中，主要有保利地產(chǎn)、華夏幸福、萬科A、招商蛇口和陽(yáng)光城，其中加倉(cāng)保利地產(chǎn)的基金39只，包括萬家消費(fèi)成長(zhǎng)、銀河創(chuàng)新成長(zhǎng)、益民核心增長(zhǎng)等基金；加倉(cāng)華夏幸福的基金16只，加倉(cāng)萬科A的基金12只。

從基金所屬公司情況看，萬家基金的加倉(cāng)力度最大。從今年以來的市場(chǎng)表現(xiàn)看，隨著地產(chǎn)板塊大幅上漲，萬家基金旗下相關(guān)基金凈值飆漲，萬家宏觀擇時(shí)多策略混合、萬家新利靈活、萬家精選混合等基金年內(nèi)回報(bào)均超過13%。

事實(shí)上，早在三季度偏股主動(dòng)型基金持倉(cāng)水平回升至85.5%，加倉(cāng)幅度較大，食品飲料、家用電器、醫(yī)藥生物等獲得了基金超配。

融通基金明星基金經(jīng)理張延閩管理的融通新藍(lán)籌和融通通乾研究精選基金2017年四季報(bào)顯示，2017年四季度均加倉(cāng)保利地產(chǎn)和中信證券，工商銀行和廣發(fā)證券進(jìn)入十大重倉(cāng)股名單。

從公募基金年內(nèi)表現(xiàn)看，截至1月17日，融通新藍(lán)籌基金年內(nèi)回報(bào)為7.7%，融通研究精選基金年內(nèi)回報(bào)為10.2%。此外，價(jià)值藍(lán)籌主題基金、消費(fèi)主題基金2018年以來算數(shù)平均收益率分別達(dá)到23%、26%。

五糧液搶了茅臺(tái)的風(fēng)頭？

作為2017年普通股票型基金冠軍，易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)的調(diào)倉(cāng)更加引人關(guān)注。這只2017年的冠軍基金，在第四季度仍然堅(jiān)守了白酒股。

2017年四季度，易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)第一大重倉(cāng)股易主，五糧液成為第一大重倉(cāng)股。其持倉(cāng)量為1616.48萬股，占基金凈值的比重為9.7%。

資料顯示，其在三季度的第一大重倉(cāng)股貴州茅臺(tái)，則退至第二位，占基金凈值比重下降為9.44%；不過持倉(cāng)量與三季報(bào)時(shí)相比，其實(shí)有所增長(zhǎng)，從112萬股提高至180.17萬股。

該基金前十大重倉(cāng)股來看，2017年第四季度也有所調(diào)整。新進(jìn)入重倉(cāng)股有青島海爾、華域汽車、小天鵝A；而索菲亞、口子窖、牧原股份從重倉(cāng)股中消失。

從持股總市值來看，截至2017年四季度末，易方達(dá)整體持倉(cāng)前五名為貴州茅臺(tái)、中國(guó)平安、五糧液、格力電器、瀘州老窖。其中，白酒類個(gè)股在前五名中占據(jù)了絕對(duì)數(shù)量。

報(bào)告期內(nèi)，易方達(dá)持倉(cāng)增加最多的5只個(gè)股則為國(guó)電電力、工商銀行、中航機(jī)電、旗濱集團(tuán)、復(fù)星醫(yī)藥；與此同時(shí)，易方達(dá)持倉(cāng)減少超過2000萬股的則有6只，分別為ST保千里、洛陽(yáng)鉬業(yè)、鄭煤機(jī)、京藍(lán)科技、深圳機(jī)場(chǎng)和隆基股份。

南方新興消費(fèi)增長(zhǎng)基金經(jīng)理李佳亮表示，A股“漂亮50”前期表現(xiàn)比較亮眼，成為資金抱團(tuán)的對(duì)象，但現(xiàn)在這類品種的性價(jià)比降低，而中小創(chuàng)卻處于長(zhǎng)期低迷狀態(tài)，市場(chǎng)情緒回升會(huì)使得蹺蹺板效應(yīng)顯現(xiàn)。

有關(guān)基金人士對(duì)華爾街見聞表示，2018年應(yīng)挖掘具有內(nèi)生增長(zhǎng)業(yè)績(jī)支撐、估值合理的個(gè)股，尤其是5G、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能芯片相關(guān)領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)公司。

（來源：華爾街見聞 作者：湯白露）

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