北汽新能源離上市又近了一步。如果上市成功，它將成為國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)新能源整車(chē)的第一股。 1月22日，渤海汽車(chē)發(fā)布公告稱(chēng)，S*ST前鋒（600733）擬通過(guò)資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的交易方式收購(gòu)北汽新能源100%股份，北汽新能源評(píng)估值約288.5億元，增值率約75.24%。渤?；钊麛M向S*ST前鋒出售所持北汽新能源2.08億股股份，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)價(jià)值11.33億元，并將由此獲得S*ST前鋒股份3007.69萬(wàn)股。而此前，S*ST前鋒的控股股東四川新泰克就已經(jīng)將其100%的股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)至北汽集團(tuán)。這意味著，北汽新能源將借S*ST前鋒的“殼”實(shí)現(xiàn)A股上市。 值得注意的是，S*ST前鋒主營(yíng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售，近兩年年業(yè)績(jī)較差，連續(xù)虧損，此外還面臨股改問(wèn)題等。而由于虧損，S*ST前鋒也面臨在2018年退市的風(fēng)險(xiǎn)，這恰巧成為為北汽新能源上市鋪路的“殼”資源。 “由北汽接手，一方面可以盤(pán)活殼資源，避免造成資源浪費(fèi)。另一方面也加速了北汽新能源上市的步伐。”一位證券分析人士對(duì)記者表示，通過(guò)資本市場(chǎng)將企業(yè)做大做強(qiáng)有利于更加充分的競(jìng)爭(zhēng)。而對(duì)于S*ST前鋒股改等問(wèn)題，北汽集團(tuán)將對(duì)此進(jìn)行相關(guān)部署。目前，北汽新能源管理層也已經(jīng)快速入主S*ST前鋒，S*ST前鋒發(fā)布的董事會(huì)決議中指出，原董事會(huì)三名董事辭職，提名均來(lái)自北汽新能源。 “北汽新能源是國(guó)企改革的先鋒企業(yè)，在純電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)也擁有龍頭地位。在推進(jìn)上市方面，國(guó)家肯定是給予相關(guān)政策的支持。借殼上市的成功率可以說(shuō)是十分高的，幾乎沒(méi)有懸念?！比珖?guó)乘用車(chē)聯(lián)席會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)對(duì)記者表示，S*ST前鋒也可以說(shuō)是比較干凈的“殼”資源，資產(chǎn)負(fù)債不高?！爸劣诠筛牡葐?wèn)題，對(duì)于北汽這樣的國(guó)字號(hào)企業(yè)來(lái)說(shuō)，不是大問(wèn)題?！?實(shí)際上，北汽新能源一直都在為推進(jìn)上市鋪路。早在2014年，北汽新能源就由有限公司變更為股份制公司，2016年完成A輪融資、2017年完成了B輪融資和員工持股，顯然北汽新能源在企業(yè)體制和股權(quán)結(jié)構(gòu)上已經(jīng)做好了上市準(zhǔn)備。值得注意的是，北汽新年能源是一個(gè)多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)，在2016進(jìn)行混合所有制改造后，北汽新能源實(shí)現(xiàn)A輪融資，除了國(guó)有資本，民營(yíng)資本、跨國(guó)資本還有其他領(lǐng)域資本進(jìn)入新能源板塊。 不過(guò)，北汽集團(tuán)董事長(zhǎng)徐和誼曾公開(kāi)表示，北汽新能源要單獨(dú)上市。但滿(mǎn)足獨(dú)立上市的條件需要連續(xù)盈利三年，2016年北汽新能源首次盈利1.8億元。在剛剛發(fā)布的公告中，其還披露了北汽新能源的財(cái)務(wù)情況。2017年前10月，北汽新能源共取得73.77億元營(yíng)業(yè)收入，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3924.40萬(wàn)元。也就是說(shuō)，北汽新能源已經(jīng)連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)盈利。如果要實(shí)現(xiàn)獨(dú)立上市，仍然再需要至少一年的時(shí)間。 公開(kāi)資料顯示，借殼上市雖然等同于IPO標(biāo)準(zhǔn)，但通過(guò)資產(chǎn)置換的方式借殼上市北汽新能源將不受A股新股上市必須滿(mǎn)足三年連續(xù)盈利的門(mén)檻限制，在完成對(duì)S*ST前鋒的重組股改后，北汽新能源就將啟動(dòng)在A股的增發(fā)融資。“從客觀(guān)上來(lái)說(shuō)，北汽新能源位列行業(yè)第一，它的體量也是很大的，北汽昌河等新能源車(chē)型也并入了其中，北汽新能源的潛力比較大，被資本看好。國(guó)家在推進(jìn)這樣一個(gè)國(guó)有改革先鋒企業(yè)方面肯定會(huì)大力支持，預(yù)計(jì)上市成功后市值會(huì)超過(guò)比亞迪?！贝迻|樹(shù)說(shuō)。 去年年底，北汽集團(tuán)董事長(zhǎng)徐和誼曾提出2020年將在北京市停止自主品牌傳統(tǒng)燃油乘用車(chē)的銷(xiāo)售，2025年將在中國(guó)境內(nèi)全面停止生產(chǎn)和銷(xiāo)售自主品牌傳統(tǒng)燃油乘用車(chē)，北汽新能源作為重要的業(yè)務(wù)板塊承擔(dān)著重要的角色。不過(guò)，對(duì)于全面禁售燃油車(chē)的目標(biāo)，一些行業(yè)人士并不看好。在電動(dòng)車(chē)技術(shù)尚未成熟，成本較高利潤(rùn)低的情況下，這樣的目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)。在其他汽車(chē)廠(chǎng)商發(fā)展燃油車(chē)時(shí)，北汽如果只是專(zhuān)注電動(dòng)車(chē)，其汽車(chē)銷(xiāo)量的排名也會(huì)因而滑落。 2017年，北汽新能源銷(xiāo)量達(dá)10萬(wàn)輛，位列純電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)第一。不過(guò)，隨著補(bǔ)貼退坡，電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素，北汽新能源也會(huì)面臨一些挑戰(zhàn)。“上市后會(huì)帶動(dòng)股權(quán)價(jià)值的大幅增長(zhǎng)，有利于進(jìn)一步融資，由于采用了員工持股，對(duì)員工的激勵(lì)體制方面也是利好的。從短期來(lái)看，北汽新能源上市能夠推動(dòng)自身銷(xiāo)量和品牌地進(jìn)一步提升。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，如果想要在競(jìng)爭(zhēng)中長(zhǎng)期取勝，還需時(shí)間檢驗(yàn)。”崔東樹(shù)說(shuō)。