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美元指數(shù)25日上演“過(guò)山車”式行情：在小幅高開的背景下，盤中一度大跌0.86％，之后受美國(guó)總統(tǒng)特朗普表態(tài)影響，至收盤反而上漲約0.21％。

分析人士認(rèn)為，近兩天美元走勢(shì)已脫離基本面，市場(chǎng)情緒更多受到美國(guó)政府高層表態(tài)支配。但從中長(zhǎng)期來(lái)看，美元走勢(shì)仍將由基本面主導(dǎo)，因而恐難擺脫下行軌道。

美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽24日在瑞士達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇年會(huì)上表示，美元走弱對(duì)美國(guó)有利。受該表態(tài)影響，當(dāng)天美元指數(shù)大跌約1％。

姆努欽的講話引發(fā)廣泛關(guān)注。鑒于特朗普政府之前多次強(qiáng)調(diào)“美國(guó)優(yōu)先”，支持弱勢(shì)美元、鼓勵(lì)出口，市場(chǎng)人士擔(dān)心這是美國(guó)政府意在通過(guò)“談”低美元，變相進(jìn)行貿(mào)易保護(hù)。

荷蘭合作銀行高級(jí)外匯策略師簡(jiǎn)·福利表示，姆努欽在特朗普將于達(dá)沃斯論壇發(fā)表講話前做出此番表態(tài)，時(shí)機(jī)微妙，很容易讓市場(chǎng)認(rèn)為這是美國(guó)政府高層的一致態(tài)度，并由此再度引發(fā)25日盤中美元恐慌性拋售。

歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉當(dāng)天也在貨幣政策例會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，全球主要經(jīng)濟(jì)體已達(dá)成共識(shí)，不應(yīng)進(jìn)行貨幣“競(jìng)爭(zhēng)性貶值”。

美國(guó)福特漢姆大學(xué)加貝利商學(xué)院副院長(zhǎng)顏安說(shuō)，自上世紀(jì)90年代中期以來(lái)，美國(guó)政府高層很少就美元走勢(shì)表態(tài)，而特朗普?qǐng)?zhí)政以來(lái)，已有多位高級(jí)官員在不同場(chǎng)合表示弱勢(shì)美元更利于美國(guó)外貿(mào)和經(jīng)濟(jì)，這樣的表態(tài)很難不對(duì)投資者造成影響。

壓力之下，特朗普當(dāng)天晚些時(shí)候在接受美國(guó)媒體采訪時(shí)澄清說(shuō)，不應(yīng)片面理解姆努欽講話，美元走勢(shì)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)保持一致，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)將會(huì)令美元指數(shù)越來(lái)越強(qiáng)。

此番講話過(guò)后，美元指數(shù)一路上揚(yáng)，不但盡收之前失地，至當(dāng)天收盤還小幅上漲。

顏安認(rèn)為，鑒于美元在世界貨幣體系的重要作用以及對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的重要影響，美元不宜過(guò)快貶值，否則容易引起世界其他央行的抵制和反制，因而特朗普的講話很可能是為緩解各方壓力不得已做出的表態(tài)。

美國(guó)QuantScape資產(chǎn)管理公司首席投資官關(guān)寧說(shuō)，之前美元走勢(shì)較強(qiáng)是因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)在西方主要發(fā)達(dá)國(guó)家中一枝獨(dú)秀。而去年下半年以來(lái)，歐盟、日本、加拿大等國(guó)家和地區(qū)均呈現(xiàn)經(jīng)濟(jì)加速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，美國(guó)對(duì)全球資金的吸引力反而不如以前。

紐約外匯對(duì)沖基金CCTrack首席執(zhí)行官羅伯特·薩維奇說(shuō)，美元的疲軟在姆努欽講話之前就已開始，市場(chǎng)除了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏早有預(yù)期，某種程度上也擔(dān)心當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速超出潛在增長(zhǎng)率，未來(lái)恐難以持續(xù)。

關(guān)寧說(shuō)，美國(guó)稅改計(jì)劃雖短期內(nèi)利好美國(guó)經(jīng)濟(jì)，但會(huì)增加財(cái)政赤字壓力，將制約美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)增長(zhǎng)空間，且在財(cái)政赤字壓力下，不排除美聯(lián)儲(chǔ)可能進(jìn)一步放緩加息節(jié)奏。此外，美國(guó)也仍面臨一些政治不確定性，如2018年中期選舉。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，需將動(dòng)態(tài)預(yù)期包含在內(nèi)，提前進(jìn)行全球投資布局。

綜合以上因素分析，專家普遍認(rèn)為，未來(lái)一到兩年內(nèi)，美元指數(shù)預(yù)計(jì)仍將震蕩下滑，但下跌速度不會(huì)像之前那么快。

隆美銀行全球資產(chǎn)首席分析師溫貝托·加西亞接受記者采訪時(shí)表示，近期美元指數(shù)的下跌主要由歐洲、日本、英國(guó)等央行將退出量化寬松并逐步加息的預(yù)期導(dǎo)致。從中長(zhǎng)期來(lái)看，美元走勢(shì)仍將由基本面主導(dǎo)。

不可否認(rèn)，特朗普政府的言論和政策傾向仍會(huì)對(duì)美元走勢(shì)起到推波助瀾作用。顏安表示，特朗普政府聲稱要通過(guò)增加出口減少美國(guó)貿(mào)易逆差、促進(jìn)美國(guó)就業(yè)，美元走弱有利于這些政策主張的落實(shí)。

此外，因稅改而進(jìn)一步增加的美國(guó)財(cái)政赤字，最終會(huì)通過(guò)國(guó)債等形式轉(zhuǎn)移到外國(guó)投資者手中，弱勢(shì)美元也有利于美國(guó)政府債務(wù)的償還。

國(guó)際金融業(yè)協(xié)會(huì)日前發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，美元指數(shù)目前仍被高估約10％。

來(lái)源：新華社 記者：王乃水 王文