每經(jīng)編輯 秦勇

每經(jīng)記者 蔡鼎 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 胡曉蕊 每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 秦勇

2017年美股一路上漲，標(biāo)普500、道指、納指均創(chuàng)2013年以來(lái)最大年度漲幅，美股也創(chuàng)下了長(zhǎng)達(dá)九年的史上第二長(zhǎng)牛。雖然美股形勢(shì)一片大好，但大宗商品基金卻迎來(lái)了相對(duì)低迷的一年。

據(jù)研究數(shù)據(jù)顯示，2017年宏觀大宗商品對(duì)沖基金的平均回報(bào)率為0.01%，是去年最差的投資選擇之一。大宗商品對(duì)沖基金表現(xiàn)低迷最直觀的反應(yīng)是：不斷有相關(guān)的對(duì)沖基金倒閉，而這個(gè)趨勢(shì)還在延續(xù)。

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多家大宗商品對(duì)沖基金巨頭“關(guān)門”

去年大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)較大。因天然氣價(jià)格和油價(jià)波動(dòng)，一些公司遭受了嚴(yán)重虧損。

據(jù)路透社消息稱，一家專注于宏觀大宗商品的對(duì)沖基金Jamison Capital將會(huì)在近期內(nèi)宣告倒閉，該基金倒閉的部分原因是在2017下半年，Jamison Capital 在天然氣交易上壓錯(cuò)方向，導(dǎo)致這家總部位于紐約的基金在去年虧損達(dá)9%。路透社稱，這家總部位于紐約的大宗商品對(duì)沖基金，其資產(chǎn)管理規(guī)模接近15億美元。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》了解，在市場(chǎng)行情好的時(shí)候，Jamison Capital一度得到投資者熱捧。2012年，蜂擁而來(lái)的投資者促使Jamison資產(chǎn)管理規(guī)模翻了一番，此后甚至不得不拒絕新投資者的資金。

對(duì)于大宗商品基金來(lái)說(shuō)，2017年可謂流年不利，Jamison Capital并不是近期倒下的唯一一家大宗商品對(duì)沖基金。

美國(guó)時(shí)間1月12日，著名石油商和投資經(jīng)理托·布恩·皮肯斯(T. Boone Pickens)表示，他正在關(guān)閉過(guò)去二十年來(lái)一直關(guān)注能源的對(duì)沖基金。在此之前，他已關(guān)閉了幾只其他大宗商品基金，這些基金因大宗商品價(jià)格大跌而遭受回報(bào)率低和投資者贖回的困難。盡管去年油價(jià)開(kāi)始從始于2014年的一輪大跌中復(fù)蘇，但能源基金的交易環(huán)境依然艱難。

2017年8月，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》還曾報(bào)道，被譽(yù)為“原油之神”的交易員Andy Hall同樣關(guān)閉了其主要的對(duì)沖基金。據(jù)知情人士表示，該公司的旗艦基金Astenbeck Master Commodities Fund II 6月虧損了近30％，虧損的原因是Astenbeck等原油對(duì)沖基金當(dāng)年早些時(shí)候下注OPEC的減產(chǎn)將推高油價(jià)。但是，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)生大幅提振產(chǎn)出打亂了其預(yù)測(cè)。而Andy Hall關(guān)閉其旗下的主要基金也意味著一個(gè)時(shí)代的終結(jié)。

高盛持續(xù)看好大宗商品交易

在2017大宗商品基金整體表現(xiàn)不佳的背景下，高盛的大宗商品交易部門也未能幸免。有知情人士向彭博表示，2017年，高盛集團(tuán)的大宗商品部門利潤(rùn)下滑75%，創(chuàng)下了該公司上市以來(lái)的最差表現(xiàn)。

即便利潤(rùn)下滑，高盛依舊表示看好大宗商品投資。去年12月11日，該公司發(fā)布的一份報(bào)告預(yù)測(cè)稱，2018年大宗商品行業(yè)回報(bào)率有望達(dá)到10%。

1月23日，高盛大宗商品全球主管Jeffrey Currie在接受采訪時(shí)表示，目前全球經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)為大宗商品創(chuàng)造了十年以來(lái)最佳的持有時(shí)機(jī)。

Currie解釋稱，“我認(rèn)為這是因?yàn)楣善笔袌?chǎng)有前進(jìn)的推動(dòng)力，去年股市的表現(xiàn)就很好。而大宗商品的表現(xiàn)則很糟糕。但歷史表明了，今年大宗商品的表現(xiàn)會(huì)超過(guò)股市。”Currie還稱，推動(dòng)大宗商品的將主要來(lái)自三方面的因素：通貨再膨脹、全球增長(zhǎng)的再交錯(cuò)以及再杠桿化。

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