近期，我國(guó)中東部等地區(qū)出現(xiàn)大雪天氣，蔬菜等價(jià)格有所上漲。近期，受強(qiáng)冷空氣影響，我國(guó)中東部等地區(qū)出現(xiàn)大雪天氣。受此影響，部分省市封閉高速公路，部分線路列車停運(yùn)。同時(shí)，高頻數(shù)據(jù)顯示，蔬菜和豬肉等價(jià)格有所上漲。

國(guó)內(nèi)寒冬天氣或主要受拉尼娜影響，歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，國(guó)內(nèi)物價(jià)常階段性超季節(jié)上漲，國(guó)際玉米和大豆等價(jià)格波動(dòng)加大。近期，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)寒冬天氣，美國(guó)等其他國(guó)家也遭遇暴雪等極端天氣，或主要受拉尼娜影響。歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，寒冬天氣可能影響蔬菜等生長(zhǎng)，也可能提高運(yùn)輸成本，從而加大年初通脹壓力。拉尼娜也可能影響國(guó)際玉米和大豆等作物生長(zhǎng)，進(jìn)而導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)加大。

同時(shí)，近期部分產(chǎn)品提價(jià)，驗(yàn)證了我們前期反復(fù)提示的邏輯，成本推動(dòng)型通脹壓力的持續(xù)釋放，或?qū)е氯晖浿袠忻黠@抬升。近期啤酒、飲料等產(chǎn)品的提價(jià)，驗(yàn)證了我們前期反復(fù)提示的邏輯，成本推動(dòng)型通脹壓力正在逐漸顯性化。事實(shí)上，2017年以來(lái)，已有不少企業(yè)出于成本端壓力的考慮，上調(diào)相關(guān)產(chǎn)品或服務(wù)價(jià)格。當(dāng)前，成本推動(dòng)型通脹壓力的顯性化依然不足，未來(lái)仍將持續(xù)釋放。

寒冬影響全國(guó)多地

中國(guó)氣象局于1月24日9時(shí)啟動(dòng)重大氣象災(zāi)害（暴雪、冰凍、寒潮）四級(jí)應(yīng)急響應(yīng)。陜西、山西、湖北、河南、安徽、江蘇、湖南、貴州、江西、浙江、上海及可能受影響的省（區(qū)）氣象局根據(jù)實(shí)際研判調(diào)整或進(jìn)入相應(yīng)應(yīng)急響應(yīng)級(jí)別。

近期，受大雪天氣影響，部分省市運(yùn)輸受阻，蔬菜等價(jià)格有所上漲。中央氣象臺(tái)1月24日?qǐng)?bào)道，受強(qiáng)冷空氣影響，24日至25日，河南西部和南部、湖北大部、安徽大部、浙江西北部等地有大雪，其中局部地區(qū)有暴雪。受此影響，部分省市封閉高速公路，武漢、上海等多個(gè)鐵路局發(fā)布列車臨時(shí)停運(yùn)通知。同時(shí)，高頻數(shù)據(jù)顯示，蔬菜和豬肉價(jià)格有所上漲，截至1月26日，前海蔬菜價(jià)格指數(shù)和菜籃子產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格200指數(shù)分別較前周上漲6.0%和2.6%；搜豬網(wǎng)1月26日?qǐng)?bào)道稱，受降雪影響較大的地區(qū)豬肉價(jià)格有所上漲，河南、湖北、江蘇等地豬價(jià)出現(xiàn)0.1-0.2元/公斤左右的漲幅。

類似較為反常的寒冬天氣在歷史上曾多次出現(xiàn)，主要受拉尼娜的影響。據(jù)中國(guó)氣象局統(tǒng)計(jì)，入冬以來(lái)，我國(guó)共出現(xiàn)7次冷空氣過(guò)程，其中1月下旬影響我國(guó)的冷空氣勢(shì)力較強(qiáng)。除我國(guó)外，近期美國(guó)、日本、西班牙等均遭遇暴雪等極端天氣。類似較為反常的寒冬天氣在歷史上曾多次出現(xiàn)，如2008年、2011年和2012年，主要受中東太平洋海水異常變冷影響，即拉尼娜的沖擊。1月4日，國(guó)家防總副總指揮、水利部長(zhǎng)主持召開(kāi)國(guó)家防總會(huì)商會(huì)時(shí)指出，“當(dāng)前，拉尼娜現(xiàn)象已形成并逐漸增強(qiáng)”。目前，NINO3.4指數(shù)連續(xù)3個(gè)月低于零下0.5攝氏度，但1月有所減弱。國(guó)家氣候中心首席預(yù)報(bào)員宋文玲近期表示[3]，中東太平洋形成一次拉尼娜事件的概率將達(dá)到60-70%，但目前中東太平洋次表層冷水中心東移減弱，拉尼娜呈現(xiàn)減弱趨勢(shì)，或?qū)⑿纬梢淮稳趵崮取?/p>

拉尼娜帶來(lái)國(guó)內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲

歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，拉尼娜影響下，國(guó)內(nèi)物價(jià)常階段性超季節(jié)上漲。拉尼娜影響下，我國(guó)冬季天氣偏冷，甚至出現(xiàn)暴雪天氣。一方面，可能影響蔬菜等生長(zhǎng)；另一方面，雨雪天氣提高運(yùn)輸成本，可能增加蔬菜以及其他產(chǎn)品在流通環(huán)節(jié)的成本?；仡欁罱?次拉尼娜期間我國(guó)冬季物價(jià)表現(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn)，2008年2月、2011年1月和2月、2011年12月和2012年1月的CPI蔬菜環(huán)比顯著高于歷史同期均值；同時(shí)，2007年12月至2008年2月、2010年12月至2011年2月、2012年2月的CPI環(huán)比顯著高于歷史同期均值。此外，拉尼娜還可能影響我國(guó)夏季氣候，可能使東北氣溫偏高、北方地區(qū)降水增多，而南方較為干燥，進(jìn)而也可能對(duì)相關(guān)農(nóng)作物產(chǎn)生一定影響。

寒冬天氣對(duì)2018年CPI的影響或集中在年初，可能導(dǎo)致通脹壓力階段性加大?；厮輾v史來(lái)看，前三次寒冬氣候及持續(xù)時(shí)間各異，2008年為持續(xù)大范圍特大雪災(zāi)，2011年為雨雪冰凍天氣、持續(xù)時(shí)間相對(duì)較短，2012年為低溫陰雨天氣、持續(xù)近1個(gè)季度。考慮到當(dāng)前或經(jīng)歷一輪弱拉尼娜，大范圍雨雪天氣可能不會(huì)持續(xù)太長(zhǎng)。從受影響地區(qū)來(lái)看，2018年主要受影響地區(qū)或與2012年類似，較2011年范圍略有擴(kuò)大。綜合來(lái)看，寒冬天氣對(duì)物價(jià)的影響或類似2011年，主要影響2018年1月和2月物價(jià)；結(jié)合2011年情況來(lái)看，預(yù)計(jì)分別影響2018年1月和2月CPI環(huán)比0.1和0.3個(gè)百分點(diǎn)左右。

拉尼娜也可能導(dǎo)致國(guó)際玉米等糧食價(jià)格波動(dòng)加大，進(jìn)而傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)。拉尼娜可能造成美國(guó)南部、阿根廷東部和巴西南部夏季天氣更為干燥，這一時(shí)期為玉米和大豆等作物生長(zhǎng)關(guān)鍵期，進(jìn)而影響作物產(chǎn)量。例如，拉尼娜期間，作為主要玉米生產(chǎn)國(guó)，美國(guó)糧食玉米產(chǎn)品明顯下降，而國(guó)際玉米價(jià)格階段性顯著上漲；類似地，巴西、阿根廷和美國(guó)為主要大豆生產(chǎn)國(guó)，拉尼娜期間，大豆產(chǎn)量也出現(xiàn)不同程度的下降，大豆價(jià)格明顯上漲。盡管我國(guó)玉米主要靠自給，國(guó)際玉米價(jià)格變化也可能影響國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格；而我國(guó)大豆主要依賴進(jìn)口，國(guó)際和國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格變化更為同步。

天氣因素或?qū)⑻晖浿袠?/p>

天氣因素可能導(dǎo)致年初通脹壓力進(jìn)一步加大，而成本推動(dòng)型通脹壓力的持續(xù)釋放，或?qū)⒚黠@抬升全年通脹中樞。春節(jié)錯(cuò)峰將導(dǎo)致年初CPI跳升，寒冬天氣影響下，年初通脹壓力或進(jìn)一步加大。同時(shí)，近期啤酒、飲料等產(chǎn)品的提價(jià)，驗(yàn)證了我們前期反復(fù)提示的邏輯，成本推動(dòng)型通脹壓力正在逐漸顯性化。事實(shí)上，2017年以來(lái)，已有不少企業(yè)出于成本端壓力的考慮，上調(diào)相關(guān)產(chǎn)品及服務(wù)價(jià)格。當(dāng)前，成本端通脹壓力的顯性化依然不足，未來(lái)仍將持續(xù)釋放，通脹中樞或?qū)⒚黠@抬升。

綜合來(lái)看，拉尼娜影響下的寒冬天氣或?qū)е峦泬毫﹄A段性加大，也可能影響玉米等價(jià)格；全年來(lái)看，隨著成本推動(dòng)型通脹壓力的持續(xù)釋放，通脹中樞或?qū)⒚黠@抬升。受拉尼娜影響，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)寒冬天氣，或?qū)е履瓿跏卟说葍r(jià)格階段性超季節(jié)上漲，從而加大年初通脹壓力。拉尼娜也可能影響國(guó)際玉米和大豆等作物生長(zhǎng)，進(jìn)而加大相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)。全年來(lái)看，成本推動(dòng)型通脹壓力，是影響國(guó)內(nèi)通脹走勢(shì)的核心邏輯，隨著成本推動(dòng)型通脹壓力的持續(xù)釋放，通脹中樞或?qū)⒚黠@抬升。

本文作者長(zhǎng)江宏觀趙偉團(tuán)隊(duì)，原文標(biāo)題《寒冬天氣對(duì)通脹影響幾何？》。