每經(jīng)編輯 何建川

來源：每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）

本周一A股顯著殺跌，上證綜指收挫0.99%至3523.00點，深證綜指跌1.56%至1919.80點。此外，中小板、創(chuàng)業(yè)板兩綜指分別收挫1.40%、1.32%。

由盤面看，雖然滬指跌幅稍小些，但周一權重股與非權重股整體上是全線下跌的。滬指跌幅稍小有可能與工行、中石油、農(nóng)行這三個市值最大個股幾乎沒跌相關。此外，鋼鐵股稍強，這對股指亦構成些支撐。

權重股中一些人氣股有些明顯調(diào)整，不僅格力電器、美的集團、萬科A等明顯下跌，就連一向抗跌的貴州茅臺也大跌了5.26%，這多少有些令人憂慮的。

周一跌得最離奇的并不是茅臺，而是中興通訊，該股作為5G龍頭，這兩個月其實并沒漲過，周一也莫名其妙地大跌9.40%。由5G概念股弱勢看，當前市場可能更相信看得見、摸得著的業(yè)績，對前景什么的暫時看得較淡，這說明市場深具謹慎心態(tài)，說明市場并不特別樂觀。

本周逆回購到期量較大，加上正面臨月末，所以股市短期內(nèi)承壓可能也不能算太令人失望。月末壓力仍有，過了明日后月末壓力便會暫告一個段落。在過了月末后，投資者仍需仔細觀察股市，看看其內(nèi)在強弱。就一般情況看，月末股市表現(xiàn)是強是弱，不一定完全反映出股市內(nèi)在強弱，股市內(nèi)在的強弱更應在平時資金面相對正常時觀察。

關于月末壓力，前幾天我曾提醒過，但當時股市極強，可能很少會有人相信。在我看來，A股無論炒啥，無論炒作理由如何翻花樣，都是離不開資金支持的。投資者雖然都有獨立人格，但絕大多數(shù)會有羊群心理，其情緒本質上是與資金互為因果的。也就是說，假如錢多造成股價上漲，投資者往往就很容易轉向樂觀，一般很少從基本面上去深入思考。

這個資金面很重要，且其不僅與當前的松緊相關，還與預期相關。由于最近多地下大雪，菜價上漲，這就使得CPI上行壓力加大，而這又會妨礙投資者對后續(xù)資金的樂觀預期。

既然調(diào)整已發(fā)生，投資者能做的也只能是設法補救，過度悲觀與樂觀均不可取。就現(xiàn)在的情況看，投資者理應先認真梳理一下手中持股，先看看年報會否有沖擊。只要個股的年報預期比較好，一般就不會太擔心，否則就該考慮減持或換股。

由于銀行股基本面優(yōu)于以前，其權重也實在太大了，故未來上證綜指調(diào)整幅度可能不會太大。就深證綜指、中小板、創(chuàng)業(yè)板來看，其個股分化有可能比較厲害，不排除部分無量個股深跌的可能性。

當前的股市與前十幾年不可同日而語，投資者可能不宜繼續(xù)盯著股指炒股了，投資者常規(guī)思路只能由個股基本面出發(fā)，多數(shù)情況下應持投資性思維，投機僅可偶爾為之。

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