每經(jīng)編輯 牟璇    

2017 年國產(chǎn)電影中出現(xiàn)不少口碑票房雙贏的佳作，圖為其中代表——《戰(zhàn)狼2》（CFP圖）

每經(jīng)記者 牟璇 每經(jīng)編輯 文多

2018年與2017年之交，這一板塊久違得活躍了一把——傳媒影視。上海電影（601595，SH））、光線傳媒（300251，SZ），突然輪番漲停，華誼兄弟（300027，SZ）、華錄百納（300291，SZ）、新文化（300336，SZ）等這些許久不見表現(xiàn)的公司股價也開始有明顯起色。

要知道，過去一年，整個傳媒影視板塊好像都籠罩在一層晦暗的迷霧中，資金鮮少關(guān)注、投資者冷眼旁觀，大家似乎已經(jīng)習(xí)慣了整個傳媒影視板塊的“死氣沉沉”。我們試著對2017年整個傳媒影視板塊做盤點時發(fā)現(xiàn)，從行業(yè)上看，過去一年的成績有目共睹，也頗有亮點，但從市場表現(xiàn)來看，傳媒影視板塊卻像一潭靜水，微有波瀾。

此次跨年之際，傳媒影視板塊小有活躍，究竟是短期表現(xiàn)，還是長線明燈，資本與影視漸行漸遠(yuǎn)的狀況又有多大希望能在2018年改變？

高分電影最多的一年

2017年對于整個傳媒影視行業(yè)來說，是不平凡的一年。

電影方面，2017年實現(xiàn)了口碑與票房雙豐收，全國電影總票房達(dá)到559.11億元，同比增長了13.45%。從單片來看，還誕生了《戰(zhàn)狼2》這部打破無數(shù)國產(chǎn)片紀(jì)錄的超級賣座大片，這是國內(nèi)電影市場在經(jīng)歷了2016年的蟄伏后的再度崛起。
而影片方面，2017年的影片質(zhì)量也受到大眾認(rèn)可，是近些年高分電影最多的一年，也是電影人走心創(chuàng)作的一年。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，這一年豆瓣高分國產(chǎn)院線電影就達(dá)到了25部，較2016年整整多出了10部，堪稱歷史最佳。并且這一年，奇幻、穿越、大IP、大制作等不再盲目賣座，反而是《二十二》《相愛相親》《重返·狼群》《芳華》等各類型的作品飽受觀眾好評。

這一年，電影人開始回歸創(chuàng)作堅持本心、觀眾也越來越理性，電影市場也更加成熟。

從影視劇方面，多部所謂大女主、大IP流量片也已令人視覺疲勞，表現(xiàn)不及預(yù)期，反之優(yōu)質(zhì)誠意的黑馬層出不窮，《人民的名義》《我的前半生》等制作優(yōu)良的作品引發(fā)全民話題；與此同時，2017年也是網(wǎng)劇大崛起的一年，《白夜追兇》《無證之罪》《河神》《致我們單純的小美好》等一批網(wǎng)劇，也獲得了良好的評價。
這一年，迷信IP、小鮮肉的時代過去，影視劇內(nèi)容為王的時代到來。

資本市場乏善可陳的一年

無論是電影作品還是影視劇，在過去的一年都可說煥然一新。

但是，在整個行業(yè)再創(chuàng)新高的好成績下，資本市場卻似乎將傳媒影視板塊“遺忘”了：Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2017年12月31日，整個板塊全年跌幅20.35%，在所有中信一級行業(yè)排名倒數(shù)第二位，同期也跑輸了滬深300、中小板綜和創(chuàng)業(yè)板綜。

從個股來看，2017年相較于海康威視（002415，SZ）、恒瑞醫(yī)藥（600276，SH）等在新經(jīng)濟下迭創(chuàng)新高的個股，華誼兄弟、光線傳媒、唐德影視（300426，SZ）等一眾傳媒影視股卻徹底失去了曾經(jīng)的星光熠熠，兩家2016年上市的國企影視股上海電影、中國電影（600977，SH）也在2017年呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，沒有享受到登陸資本市場所帶來的紅利。并且，即使是創(chuàng)造了票房奇跡的《戰(zhàn)狼2》發(fā)行方北京文化（000802，SZ）的股價，在短暫上漲后也回到了原點。

2013年~2015年的傳媒牛市伴隨著最大的動力是加速并購與一批優(yōu)質(zhì)新公司的輸入。而2017年在政策面趨緊的情況下，影視并購重組難上加難，盡管去年IPO審核一度放松，但全年僅兩家院線股通過IPO登陸了資本市場，整體缺乏新鮮血液，難以讓人眼前一亮。

而如當(dāng)年黃曉明、范冰冰等明星資本化引發(fā)話題度的現(xiàn)象也大大減少，唯一轟動市場的“小燕子”趙薇夫婦擬實控萬家文化（現(xiàn)改名祥源文化）事件，最終以股價暴跌、趙薇夫婦市場禁入告終，這一事件或也讓各類資金心生顧慮。
在這樣的大背景下，即使行業(yè)層面表現(xiàn)突出，即使有不少優(yōu)質(zhì)傳媒影視股業(yè)績穩(wěn)定增長，也難以引起資本關(guān)注，整個板塊進入死水微瀾的局面。

2018，能否有所改變

記得2016年，當(dāng)我們奔波在國內(nèi)幾大重要電影節(jié)論壇現(xiàn)場時，嘉賓熱議的話題里，總有一道是關(guān)于“資本與影視的相愛與相殺”。但2017年，正當(dāng)我們以為這兩方仍處于熱戀時，孰知他們已漸行漸遠(yuǎn)。

我們不禁想問，這樣的局面，在2018年是否能夠有所改變？

1月中旬，傳媒影視板塊有所起色，似乎給了我們一些信心。上海電影、光線傳媒接連漲停，伴隨著中南文化、華誼兄弟、中國電影等也有不俗表現(xiàn)，在去年年底直至今年年初，《芳華》《前任3》《無問西東》等影片接連火爆。賀歲檔影片也已經(jīng)進入預(yù)售，《捉妖記2》《紅海行動》《唐人街探案2》《西游記女兒國》等賀歲檔電影背后都有A股上市公司的身影，為傳媒影視板塊吸引了不少眼球。

不過，另一方面，要想整體資本對傳媒影視股重新點燃久違的熱情，跟公司自身表現(xiàn)、特別是持續(xù)性表現(xiàn)有密切關(guān)系。

與此同時，從傳媒影視行業(yè)上市公司的2017年年報業(yè)績預(yù)告來看，預(yù)喜的占據(jù)多數(shù)，其中中南文化（002445，SZ）的預(yù)計歸屬凈利潤最高甚至可能翻番。

不過，要想傳媒影視板塊真正獲得資本長線投入，從而誕生白馬超級牛股顯然并不是件易事，大眾對于傳媒影視固有的業(yè)績不確定性是最大困惑。但國際上，有一“他山之石”值得我們借鑒。

華特迪士尼，這家有著80多年歷史的公司，最終憑借著持續(xù)不斷輸出好的作品、多元化的發(fā)展，再加上與漫威、皮克斯等強強聯(lián)手的并購，成為好萊塢六大巨頭。而去年又將21世紀(jì)?？怂故杖膑庀?，新的迪士尼將占據(jù)42%以上的美國電影市場。伴隨著公司壯大，公司股價跌創(chuàng)新高，如今市值達(dá)到了1690億美元。

眼望繁星，腳踏實地，中國影視產(chǎn)業(yè)要真正發(fā)展起來，離不開優(yōu)質(zhì)的公司和優(yōu)質(zhì)的電影人，而資本市場的遠(yuǎn)離也給予警醒和提示。2018年，還有開心麻花、新麗傳媒等優(yōu)質(zhì)企業(yè)排隊等待IPO，有望為整個市場帶來銳度和新的關(guān)注度，而身處市場中的傳媒影視板塊的上市公司，也需要更堅定地發(fā)展與進步。