每經編輯 項義妹    

圖片來源：視覺中國

每經記者 項義妹  每經編輯 姚治宇

1月29日晚間，夢潔股份（002397，SZ）發(fā)布業(yè)績修正預告，預計2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤為4863.64萬元~8754.55萬元，同比下降10%~50%。

對于業(yè)績下降的原因，夢潔股份在公告中稱，根據發(fā)展戰(zhàn)略新增直營終端以及根據市場狀況增加促銷活動等，銷售費用上升明顯；同時促銷活動增加以及庫存結構調整等，導致毛利率下降；根據日常生產經營需求增加短期銀行貸款等，導致財務費用上升。而這都是夢潔股份向“大家居”轉型過程中業(yè)績陣痛的顯現。

費用上升毛利率下降

自2015年起，夢潔股份的家紡主業(yè)營業(yè)收入便開始節(jié)節(jié)下滑，而凈利潤也自2016年開始下降。進入2017年以來，夢潔股份的業(yè)績持續(xù)回暖，三季度延續(xù)好轉趨勢。

2017年前三季度，夢潔股份實現營業(yè)收入11.89億元，同比增長42.08%； 實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為7193.66萬元，同比增長26.43%。業(yè)績實現較快增長主要得益于家紡業(yè)務實現穩(wěn)定增長及收購大方睡眠并表等。

夢潔股份于2017年三季報中預計：2017年度歸屬上市公司股東的凈利潤與上年同期相比變動幅度為增長10%~40%，變動區(qū)間為1.07億元~1.36億元。

對于業(yè)績變動的原因，夢潔股份稱，控股大方睡眠帶來業(yè)績增長；品牌以及產品的市場持續(xù)推廣，子品牌以及新興渠道的快速發(fā)展，帶來業(yè)績增長。

然而，夢潔股份的業(yè)績修正預告顯示，預計2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤將同比下降10%~50%。

1月30日，夢潔股份董秘辦工作人員向《每日經濟新聞》記者表示，主要原因是公司增加直營終端導致費用增加，同時增加促銷活動拉動實體終端的銷售，此外由于公司庫存較大，期間也通過促銷活動來調整庫存結構，而導致毛利率整體下降。

2017年三季報顯示，夢潔股份的銷售費用為3.64億元，而上年同期這一數字為2.81億元；同期財務費用增長636.8%，主要系因日常經營需求增加銀行借款所致。

上述工作人員告訴記者，短期銀行貸款增加主要為公司新增直營終端需要。

轉型陣痛顯現

事實上，夢潔股份業(yè)績的下滑正是其公司戰(zhàn)略轉型業(yè)績陣痛的顯現。

隨著家紡行業(yè)的整體下行，夢潔股份也重點圍繞“大家居”方向進行布局。1月24日，夢潔股份發(fā)布公告稱，經證監(jiān)會核準，夢潔股份非公開發(fā)行募資5.7億元已于2017年12月25日到賬?？鄢黜棸l(fā)行費用后，募資凈額為人民幣5.56億元，主要用于智能工廠建設和O2O營銷平臺建設，分別擬投入募集資金2.83億元和2.73億元。

其中，O2O營銷平臺建設項目具體包括智慧門店項目、大管家服務項目和O2O云數據項目，項目順利實施后將有助于提升公司營銷網絡覆蓋面、提高顧客的粘性和利用數據制定戰(zhàn)略和運營計劃的能力。

值得注意的是，O2O營銷平臺建設項目中，有2.68億元用于智慧門店項目。夢潔股份在2017半年報中表示：“重點城市打造全品牌集合店，場景化展示公司各品牌產品與服務，為顧客打造一站式的、高品質的家居生活體驗平臺。”

然而，在布局線下門店的同時，也難以避免會給夢潔股份的業(yè)績帶來負面影響。

上海線在咨詢合伙人戴忠文在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，據公司戰(zhàn)略，夢潔股份不斷在優(yōu)質市場開大店，面積小則300平方米，大則500~1500平方米，以此來展示全系列產品，但這個投資需要一個回收過程。

對于未來將如何平衡轉型及業(yè)績的關系，上述工作人員向記者表示，夢潔股份通過直營終端影響公司總體費用，后面會在管理上加強內控，管控好成本費用，確保有效的盈利。