每經編輯 王琳    

圖片來源：攝圖網

每經記者 王琳  每經編輯 姚治宇

1月29日，襄陽軸承（000678，SZ）在回復深交所問詢函的公告中表示，金凰集團已經支付的首期增資款和首期股權轉讓款共28億元全部來自自有資金，對于共41.98億元的剩余增資款及股權對價款，已獲得工商銀行等同意提供不超過42億元意向性融資安排。

對于深交所問詢和外界較為關注的金凰集團資產負債率過高問題，公告披露，金凰集團負債主要為其他應付款，截至2017年末，該項金額為99.81億元，該等其他應付款項主要為金凰集團大股東為金凰集團提供的借款，在滿足某些前提時，金凰集團大股東對金凰集團的股東借款中對應金額款項將轉為其對金凰集團的增資。

60%收購資金擬來自銀行貸款

對于此次金額高達約70億元的交易計劃，監(jiān)管部門和外界無疑均對金凰集團的資金來源頗為關注，深交所在此前問詢函中便要求金凰集團按各資金來源途徑詳細披露融資方案細節(jié)。

公告披露，金凰集團已經支付首期增資款和首期股權轉讓款共28億元，其中3億元為參與此次收購的保證金，24億元來源于金凰集團2018年1月收回的其他應收款，1億元來源于金凰集團貨幣資金。

對于此外剩下的21.6億元增資款和20.38億元剩余股權對價款，金凰集團已與工商銀行等進行洽談，后者已同意為金凰集團收購三環(huán)集團有限公司項目提供不超過42億元意向性融資安排，貸款利率參照市場公允利率確定。

也就是說，后續(xù)收購的資金安排將來自于貸款，約占整體交易額的60%。

中國企業(yè)研究院首席研究員李錦向《每日經濟新聞》記者表示，民企通過杠桿資金收購并不是國企改制應該特別考慮的問題，關鍵是要講究改制過程的規(guī)范性和公開性，另外對于國企來說，它主要應該考慮的也是收購方民企的經營情況是否良好。

對于上述貸款，金凰集團擬以股權類資產和庫存商品提供共計26.4億元擔保，金凰集團實控人賈志宏將以股權凈資產提供約19.16億元擔保，總計用于擔保金額約45.55億元。

然而，對于深交所提出的后續(xù)還款計劃，公告中并未做出披露。《每日經濟新聞》記者就此致電襄陽軸承董秘辦和證券事務部，但未獲接聽。

大股東擬以債務轉為增資

在襄陽軸承此前的《詳式權益變動報告書》中已披露，金凰集團2016年底和2017年底的資產負債率分別高達98.47%和84.27%，高負債率下此次收購計劃可能帶來的未來償債壓力也成為深交所的問詢重點。

對此，金凰集團表示，截至2017年末，金凰集團資產構成主要為存貨、長期股權投資和其他應收款，其賬面價值分別達15.89億元、15.24億元和82.39億元，而其他應收款主要系對關聯企業(yè)及其他企業(yè)的借款，用于短期資金拆借或參與投資項目，債務人均為關聯企業(yè)或信用良好的公司，回款不存在較大風險。

而公告同時顯示，截至2017年末，金凰集團負債主要為其他應付款，金額為99.81億元，該等其他應付款項主要是為支持金凰集團的發(fā)展，金凰集團大股東向金凰集團提供的借款。

值得一提的是，工商資料顯示，金凰集團成立于2016年8月，注冊資本20億元。而金凰集團在2016年度和2017年度凈利潤分別僅為218.75萬元和4597.08萬元。

也就是說，金凰集團130.7億元的總資產，大部分來自于向大股東（即實控人賈志宏）的借款，該資金隨后又被金凰集團主要用作對關聯企業(yè)及其他企業(yè)的放貸。

而本次公告還披露，根據相關協(xié)議安排，在金凰集團完成其確定的投資業(yè)務的同時，金凰集團大股東對金凰集團的股東借款中對應金額款項將轉為其對金凰集團的增資。

在資本市場，襄陽軸承自1月15日推出混改方案并復牌以來，其股價除了在復牌當天漲停（收盤價每股8.87元）后便一路下跌，截至1月30日，收盤價為每股7.06元。