每經(jīng)編輯 何建川

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本周三A股繼續(xù)下跌，但收出稍長的下影線，有一定企穩(wěn)特征。上證綜指收挫0.21%至3480.83點(diǎn)，深證綜指跌1.66%至1877.82點(diǎn)。此外，中小板綜指大跌1.72%，創(chuàng)業(yè)板綜指暴跌3.07%。

銀行、地產(chǎn)、白酒等權(quán)重股股價回升，這是滬指跌幅較小的主因。兩市絕大多數(shù)個股殺跌，原因大致有兩個：一是權(quán)重股上漲本身易誘發(fā)“二八現(xiàn)象”，二是有一些公司的業(yè)績快報數(shù)據(jù)很差。

最近我常提示個股年報風(fēng)險，因我覺得現(xiàn)在的市場環(huán)境就決定了“業(yè)績?yōu)橥?rdquo;，光有題材已吃不開了。

不過，業(yè)績快報誘發(fā)的殺跌來得快，也去得快，投資者只要持有的公司年報方面過得硬，就不必?fù)?dān)心。就算某些公司業(yè)績差于預(yù)期，一個跌停再接著來個低開，差不多也就消化了，除非業(yè)績差得出奇。

今日盤前公布的1月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為51.3%；1月非制造業(yè)PMI由12月的55.0%升至55.3%，優(yōu)于預(yù)期。

后市A股會企穩(wěn)，但節(jié)前不太可能走得過強(qiáng)，因畢竟許多資金會避開長假，這一方面是規(guī)避不確定性，一方面也是為了節(jié)省資金成本。這里我說的“資金成本”是廣義的，其也包括“機(jī)會成本”，即長假前若借出錢勢必能掙到較高的利息。

明日美聯(lián)儲會公布議息結(jié)果，在我看來加息概率微乎其微，但其如何提示3月份會議多少是有些懸念的。假如美聯(lián)儲聲明偏鷹派，接下來美元就會進(jìn)入加息模式，這樣就可能對全球股市構(gòu)成一些不確定性。

就操作而言，投資者仍應(yīng)堅持業(yè)績?yōu)橹鳎灰獦I(yè)績快報不錯，只要預(yù)期2018年業(yè)績進(jìn)一步增長，那么這樣的股票就可以拿著，不用太過看重股指。就現(xiàn)在的上證綜指來看，其構(gòu)成并未反映市場實(shí)情。

個人覺得至少在上半年，權(quán)重股還有可能優(yōu)于非權(quán)重股。由于去年以來普通投資者多數(shù)未在股市上賺到錢，故一部分人就可能改投基金，且有可能慢慢成為趨勢。當(dāng)購買基金的錢多時，權(quán)重股就會有些上漲慣性。

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