圖片來源：視覺中國 上市申請人可在毋須觸發(fā)撤回機(jī)制的情況下，將首次公開招股的最終發(fā)售價下調(diào)，其下調(diào)幅度不得超過指示性發(fā)售價或指示性發(fā)售價范圍下限（范圍的上下限從下限起計，須在30%以內(nèi)）的10%。 有關(guān)首次公開招股可靈活定價的指引信將以試行形式即時生效，并于即日起計12個月后作出檢討。 去年末，港交所開始醞釀大幅度上市制度改革。12月15日，港交所宣布允許不同投票權(quán)架構(gòu)的高增長及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司在主板上市，允許未盈利的生物科技公司在主板上市，并建議提供新的第二上市渠道，還將取消創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)主板簡化申請，上調(diào)主板上市申請的預(yù)期最低市值。 錯失阿里巴巴過后，這是港交所邁出的24年來最大的一次上市制度改革步伐。外界普遍認(rèn)為，新規(guī)則修改完成后，有利于吸引更多新興及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)赴港上市。（相關(guān)文章：錯失阿里后，港交所醞釀24年最大改革(http://www.japandaiwa.com/articles/2017-12-16/1172212.html)） 圖片來源：視覺中國 以下為港交所發(fā)布的全文： 聯(lián)交所就首次公開招股靈活定價及重新分配配售部分刊發(fā)指引信 2018年2月2日 上市申請人于首次公開招股時可采用靈活定價機(jī)制 在應(yīng)用指引訂明的規(guī)定外，上市申請人在特定條件下可將配售部分的股份重新分配作公開認(rèn)購 香港交易及結(jié)算所有限公司（香港交易所）全資附屬公司香港聯(lián)合交易所有限公司（聯(lián)交所）今天（星期五）刊發(fā)兩封指引信，分別關(guān)于（1）首次公開招股的靈活定價；及（2）首次公開招股配售部分的重新分配上限。 首次公開招股的靈活定價 有關(guān)靈活定價的指引信列出在何等條件下，首次公開招股的最終發(fā)售價可低于指示性發(fā)售價或招股章程所載指示性發(fā)售價范圍下限而毋須觸發(fā)撤回機(jī)制1。容許首次公開招股選擇性采用靈活定價，目的是避免撤回機(jī)制所造成的成本及延誤，便利新股上市。 首次公開招股的新靈活定價機(jī)制主要包括以下特點： 上市申請人可選擇采納靈活定價機(jī)制以厘定首次公開招股的股價，而機(jī)制并非強制性； 只要上市申請人遵守于招股章程、申請表格及正式通告的若干披露規(guī)定，并刊發(fā)發(fā)售價下調(diào)公告披露最終發(fā)售價，上市申請人可在毋須觸發(fā)撤回機(jī)制的情況下，將首次公開招股的最終發(fā)售價下調(diào)，其下調(diào)幅度不得超過指示性發(fā)售價或指示性發(fā)售價范圍下限（范圍的上下限從下限起計，須在30%以內(nèi)）的10%； 有關(guān)首次公開招股可靈活定價的指引信將以試行形式即時生效，并于今日起計12個月后作出檢討。 首次公開招股配售部分重新分配 指引信訂明，首次公開招股上市申請人除根據(jù)《主板上市規(guī)則》第18項應(yīng)用指引（《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》第6項應(yīng)用指引）或經(jīng)與聯(lián)交所協(xié)定根據(jù)經(jīng)修訂《主板上市規(guī)則》第18項應(yīng)用指引（經(jīng)修訂《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》第6項應(yīng)用指引）2的規(guī)定外，可在何等情況下將首次公開招股的股份從配售部分重新分配至公開認(rèn)購部分（「配售部分重新分配」），又或?qū)⒐煞莩~分配至公開認(rèn)購部分（「公開部分超額分配」）。 要進(jìn)行配售部分重新分配及公開部分超額分配（如有），必須符合下列條件： 進(jìn)行配售部分重新分配及公開部分超額分配（如有）后分配至公開認(rèn)購部分的股數(shù)，以下列兩項的較低者為上限（「分配上限」） (a)不超過原先分配給公開認(rèn)購部分的股數(shù)的兩倍； 或(b)不超過總發(fā)售股份的30%； 若首次公開招股包含發(fā)售價范圍，最終發(fā)售價必須定于指示性發(fā)售價范圍的下限或（若使用靈活定價機(jī)制）下調(diào)后最終發(fā)售價。 香港交易所集團(tuán)監(jiān)管事務(wù)總監(jiān)兼上市主管戴林瀚說：「有關(guān)『首次公開招股可靈活定價』的指引信，旨在令上市申請人可以某程度上靈活調(diào)整首次公開招股的發(fā)售價，而不用撤回并重新推出招股活動。而『配售部分重新分配』的指引信旨在將機(jī)構(gòu)及專業(yè)投資者未接納的股份轉(zhuǎn)為公開認(rèn)購部分設(shè)置分配限制，為參與公開認(rèn)購部分的投資者增加保障?？l(fā)兩封指引信是希望在利便市場及保障投資者之間取得平衡?！?1撤回機(jī)制牽涉刊發(fā)補充招股章程，首次公開招股的申請人須確認(rèn)選擇參與修訂后的招股或發(fā)售。 2申請人可向聯(lián)交所申請有別于《主板上市規(guī)則》第18項應(yīng)用指引（《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》第6項應(yīng)用指引）的回?fù)軝C(jī)制。若聯(lián)交所授出豁免，申請人必須在招股章程中全面披露詳情。