每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 吳凡 實習(xí)記者 張曉慶 每經(jīng)編輯 陳俊杰    

每經(jīng)記者 吳凡 實習(xí)記者 張曉慶 每經(jīng)編輯 陳俊杰

輝豐股份近年來一直試圖通過外延式擴張實現(xiàn)自身的更大發(fā)展。

在2010年上市之初，輝豐股份還是一個只有三家控股子公司和一家參股公司的農(nóng)藥企業(yè)，而自2011年起，輝豐股份開啟了一系列的投資運作，其中就包括2011年對江蘇科菲特生化技術(shù)股份有限公司（以下簡稱科菲特）的增資。2015年年報顯示，輝豐參控公司達(dá)到了26家，按照輝豐股份披露的2017年半年報，公司將30家子公司納入了本期合并財務(wù)報表范圍。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在這些并表的子公司中，輝豐股份將部分子公司列為“重要的非全資子公司”，2014年，輝豐股份的“重要非全資子公司”有12家，而截至2017年上半年，公司“重要非全資子公司”僅剩5家。

●上市后即展開并購擴張

在科菲特被收購的上一年，對于輝豐股份（002496，SZ）來說是“揪心”的一年，這一年，不論是業(yè)績還是公司的股價，均出現(xiàn)了較大幅度的下跌。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，輝豐股份2011年的凈利潤繼續(xù)延續(xù)了2010同比下滑的態(tài)勢，當(dāng)年凈利潤6235萬元，同比下滑了38.10%。輝豐股份稱，公司主要原料價格高位運營，企業(yè)用工成本上升，致使費用加大，直接影響產(chǎn)品毛利率。根據(jù)招股說明書顯示，輝豐的主要營收來自殺蟲劑、殺菌劑、除草劑以及中間體4個產(chǎn)品，不過在2011年，上述4個產(chǎn)品中沒有一個產(chǎn)品的毛利率突破30%。

或是受當(dāng)年業(yè)績不振的影響，輝豐股份2011年的股價也是“跌跌不休”，公司股價從當(dāng)年1月4日收盤價56.24元/股，一路下滑至年末的14.72元/股。

需要注意的，是輝豐股份在這一年做的幾筆對外投資。

2011年6月份，輝豐股份披露，擬使用超募投資金對鹽城拜克化學(xué)工業(yè)有限公司（以下簡稱鹽城拜克）以及科菲特進行增資，《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，這是輝豐股份自2010年上市后，首次公告對外進行投資。

彼時輝豐股份表示，對上述企業(yè)的投資，會滿足公司上下游產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)品需求，此外，公司還表示，通過參股上述公司將獲取投資回報，從而提升公司在農(nóng)藥行業(yè)里的核心競爭力和地位。而在當(dāng)年的10月24日，輝豐股份又使用超募投資金對連云港市華通化學(xué)有限公司（以下簡稱連云港華通）進行了增資。

根據(jù)2017年半年報顯示，在僅有的5家“重要的非全資子公司”中，輝豐股份2011年投資的科菲特和連云港華通均位列其中，輝豐股份的持股比例分別為51.22%和96.58%。

2017年上半年，連云港華通的凈利潤為3229萬元，新三板掛牌公司科菲特的業(yè)績則是虧損11.57萬元，不過，于2016年上任的科菲特總經(jīng)理王家平向記者表示，2017年科菲特已經(jīng)扭虧為盈。

●拓展農(nóng)藥電商業(yè)務(wù)受阻

值得注意的是，曾位列2014年、2015年、2016年輝豐股份“重要非全資子公司”行列的“北京農(nóng)一公司 ”，因持續(xù)的虧損，拖累上市公司業(yè)績，已被輝豐進行了股權(quán)轉(zhuǎn)讓，上市公司拓展農(nóng)藥電商的步伐也由此受到阻礙。

2015年，輝豐股份參控股公司達(dá)到了26家，但是由于子公司業(yè)績“喜憂參半”，輝豐股份當(dāng)年的凈利潤同比出現(xiàn)了下滑。

數(shù)據(jù)顯示，2015年，輝豐股份共實現(xiàn)營業(yè)收入33.33億元，較上年增長近37.22%，但實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.73億元，較上年下降14.09%，輝豐股份稱，凈利潤同比下滑主要緣于部分子公司業(yè)績不達(dá)預(yù)期，尤其是農(nóng)一網(wǎng)單體虧損較大。

公開資料顯示，農(nóng)一電子商務(wù)（北京）有限公司（北京農(nóng)一）由輝豐股份與另外四個股東共同投資設(shè)立，于2014年5月5登記注冊，彼時輝豐股份出資1000萬元，占北京農(nóng)一股權(quán)的50%。

需要指出的是，2014年輝豐股份的“重要非全資子公司”共有12家，盡管當(dāng)年北京農(nóng)一即虧損297萬元，但是輝豐仍將其列入“重要非全資子公司”之中。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，農(nóng)一網(wǎng)是北京農(nóng)一開發(fā)的自營式B2B2C電商平臺，采取平臺+縣域工作站+代購員的經(jīng)營模式。2015年4月4日，北京農(nóng)一所有者權(quán)益份額發(fā)生變動，輝豐股份的持股比例達(dá)到了99.41%。

然而在2015年末，北京農(nóng)一還是沒能走出虧損的泥潭，當(dāng)年公司的虧損額繼續(xù)擴大，達(dá)到4561萬元。2016年，盡管農(nóng)一網(wǎng)減少了當(dāng)年的廣告等宣傳費用投入，不過還是未能實現(xiàn)盈利，北京農(nóng)一當(dāng)年的凈利潤為虧損2352萬元。

面對北京農(nóng)一的持續(xù)虧損，2017年上半年，輝豐股份終于對北京農(nóng)一的股權(quán)進行了轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓價格是5563萬元，受讓方為鹽城農(nóng)一投資管理合伙企業(yè)。輝豐股份表示，農(nóng)一網(wǎng)運營兩年來，連續(xù)虧損，為了降低投資風(fēng)險及維護中小股東權(quán)益，為此公司擬將持有農(nóng)一網(wǎng)的部分股權(quán)予以轉(zhuǎn)讓。

“公司于2014年底發(fā)起設(shè)立農(nóng)一網(wǎng)，成為第一批農(nóng)資電商的探路人，從目前農(nóng)資電商的發(fā)展?fàn)顩r來看，還有不少問題需要進行研究與探索，有很多不確定性。”輝豐股份稱。