每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王海慜     

每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 杜宇

隔夜美股大跌，引發(fā)了市場(chǎng)的熱議。美國(guó)道瓊斯指數(shù)周一收盤(pán)下跌1175.3點(diǎn)，創(chuàng)下2011年以來(lái)最大單日跌幅，盤(pán)中一度暴跌近1600點(diǎn)。這一異常的現(xiàn)象引發(fā)了各路機(jī)構(gòu)的熱議，多家主流券商今晨對(duì)美股暴跌可能對(duì)Ａ股造成的影響做出了分析。

華創(chuàng)證券策略團(tuán)隊(duì)今晨表示，對(duì)于市場(chǎng)情緒而言，美股的回調(diào)引發(fā)全球投資者的避險(xiǎn)情緒出現(xiàn)波動(dòng)率顯著放大。但是匯率帶來(lái)的流動(dòng)性傳導(dǎo)機(jī)制才是更核心的因素，根據(jù)此前分析，美元匯率難以顯著走強(qiáng)，從而對(duì)于非美難以產(chǎn)生顯著的流動(dòng)性沖擊。整體而言，新興市場(chǎng)和歐洲的調(diào)整幅度會(huì)小于美國(guó)，而日本股市的沖擊則相對(duì)較大。對(duì)于中國(guó)而言，在人民幣升值預(yù)期不變的情況下，沖擊幅度將小于美股，而內(nèi)部監(jiān)管升級(jí)的去杠桿機(jī)制才是觸發(fā)波動(dòng)率回升的因素。

方正證券策略團(tuán)隊(duì)今晨指出，此次美股大跌并非來(lái)自于經(jīng)濟(jì)基本面的問(wèn)題，更多類似于美國(guó)80年代牛市過(guò)程中，在80年代后期即87年的沖擊，只是那次沖擊力度更大。展望A股，方正證券認(rèn)為，未來(lái)A股市場(chǎng)將繼續(xù)堅(jiān)持價(jià)值風(fēng)格。2016年以來(lái)，A股始終是基本面方向引領(lǐng)市場(chǎng)的趨勢(shì)，資金面的方向造成階段性沖擊，這和2015年之前資金面引領(lǐng)市場(chǎng)趨勢(shì)，基本面造成短期沖擊相反，而最近A股的這一輪波動(dòng)和此前兩輪類似，主要表現(xiàn)在對(duì)高估值公司的沖擊，因此繼續(xù)回避高估值公司仍是需要堅(jiān)持的策略。

西南證券首席策略分析師朱斌認(rèn)為，美股此次大跌主要源于美國(guó)經(jīng)濟(jì)超預(yù)期，導(dǎo)致通脹預(yù)期提升，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將持續(xù)加息。但對(duì)A股而言，短期或有沖擊，但中長(zhǎng)期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)向好是有利于A股基本面，而且A股估值基本處于低位，泡沫比美國(guó)小很多，因此在震蕩之后，仍將維持向上格局。某保險(xiǎn)公司研究所總經(jīng)理今晨向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，雖然短期可能有震蕩，不過(guò)A股價(jià)值股的行情仍然還沒(méi)有結(jié)束。

時(shí)下又逢春節(jié)紅包行情窗口。對(duì)此，招商證券日前表示，據(jù)過(guò)去15年（2003~2017）的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)前后A股大概率會(huì)上漲，春節(jié)前五個(gè)交易日至春節(jié)后五個(gè)交易日，上證綜指上漲概率為93%，平均漲幅4.5%。其中，春節(jié)前五個(gè)交易日上漲概率93%，平均漲幅2.8%；春節(jié)后五個(gè)交易日上漲概率87%，平均漲幅1.7%。招商證券認(rèn)為，綜合判斷，今年A股的春節(jié)效應(yīng)或?qū)⒃佻F(xiàn)，在短期的回調(diào)休整以后春節(jié)前后市場(chǎng)反彈概率較大。

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