近期，始于華爾街的股市暴跌向全球蔓延，包括德國股市在內(nèi)的歐洲股市大幅震蕩。在連續(xù)數(shù)個交易日下跌后，德國股市DAX指數(shù)7日止跌回升，收盤較前一交易日上漲1.60%。同時，歐洲各國主要股指也均上漲。投資者都在問：震蕩后市場將走向何方？

有分析指出，7日歐洲金融市場企穩(wěn)，重要原因之一是德國達成組閣協(xié)議，歐洲最大經(jīng)濟體“權力真空”狀態(tài)即將結束，大大降低了一直困擾市場的政治不確定性。

市場人士普遍認為，本輪大跌是股市在連續(xù)多年上漲后的技術性回調(diào)，但其引發(fā)的恐慌情緒短時間恐無法完全消退，德國和歐洲的股市震蕩或?qū)⒗^續(xù)，投資者需要調(diào)整策略應對市場的高波動期。

德國知名基金經(jīng)理延斯·埃哈德認為，美股大跌內(nèi)因在于“過熱”產(chǎn)生回調(diào)需求，導火索是美國就業(yè)數(shù)據(jù)好于預期引發(fā)市場對通脹和美聯(lián)儲加息的擔憂。德國商業(yè)銀行的分析師也認為，投資者擔心美國加息步伐加快，致使債券相對股票更有吸引力。

技術回調(diào)，加上獲利盤拋售以及空頭基金的推波助瀾，導致大跌在全球股市迅速蔓延。不過，埃哈德認為，目前股市大跌不會演變?yōu)槌志梦C，也不存在熊市風險，投資者不必急著離場觀望。

他預計，鑒于就業(yè)市場和通脹水平現(xiàn)狀，美聯(lián)儲今年可能僅將加息兩次。他說，只要美國10年期國債收益率低于3.5%，2年期國債收益率低于3%，投資者就大可以“放輕松”。

另外，分析普遍認為，世界經(jīng)濟基本面也不支持股市出現(xiàn)大蕭條。美國經(jīng)濟走勢整體看好，新興經(jīng)濟體依然保持較高增速，歐洲經(jīng)濟發(fā)動機德國的經(jīng)濟形勢也一片大好。

還有部分分析師認為，股價下跌創(chuàng)造了獲利機會。德國北德意志銀行分析師托比亞斯·巴塞表示，不少投資者在先前市場上行時旁觀，在股價明顯下跌后可能逢低買入。

埃哈德預計，今年新興經(jīng)濟體的股市將成為全球表現(xiàn)最好的市場，之后依次是日本、歐洲和美國。他說，未來新興市場值得關注，其金融和能源行業(yè)吸引力將不斷增加。

隨著全球股市大跌，黃金避險功能凸顯。埃哈德認為，隨著特朗普政府給金融市場帶來更多政策不確定性，美國市場對黃金需求也會增加，加之地緣政治風險上升，通脹擔憂可能升溫，金價可能持續(xù)走高。

匯市方面，目前美元處于下跌通道，尤其是特朗普推行稅改讓美元繼續(xù)承壓。而歐元區(qū)經(jīng)濟運行良好，投資有望繼續(xù)增加。埃哈德預計，到2018年年底，歐元兌美元匯率將漲至1比1.30。

來源：新華社 記者：喬繼紅 朱晟