每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 吳澤鵬 每經(jīng)編輯 陳俊杰    

每經(jīng)記者 吳澤鵬 每經(jīng)編輯 陳俊杰

一年前的批復，如今終于要開始實施了。

2月7日晚，奧飛娛樂（002292，SZ）發(fā)布公告稱，公司擬通過分期發(fā)行的方式，向社會公開發(fā)行面值不超過13億元（含13億元）的公司債券。具體為首期發(fā)行債券（以下簡稱本期債券）發(fā)行基礎(chǔ)規(guī)模1億元，可超額配售規(guī)模不超過1億元（含1億元）。

事實上，該方案早在2017年2月份便通過證監(jiān)會批準，如今時隔一年實施。奧飛娛樂公告稱，本期發(fā)行募集資金主要用于償還金融機構(gòu)借款等有息債務。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，截至2017年三季度末，奧飛娛樂負債總額為34.92億元，資產(chǎn)負債率達40.61%。日前公告中，奧飛娛樂表示，除本期發(fā)行部分外，剩余部分發(fā)行時間也將自證監(jiān)會核準發(fā)行之日起24個月內(nèi)發(fā)行完畢。奧飛娛樂相關(guān)人士還告訴記者，公司債務在相對可控的范圍內(nèi)，隨著業(yè)務的調(diào)整，債務也會得到改善。

擬償還3家金融機構(gòu)2億元

根據(jù)奧飛娛樂《2018年公開發(fā)行公司債券（第一期）募集說明書》（以下簡稱募集說明書），本期發(fā)行起息日定為2月12日，付息日期為2019年至2020年每年的2月12日，若投資者在本期債券第1年末行使回售選擇權(quán)，則其回售部分債券的付息日為2019年2月12日，債券的兌付日期為2020年2月12日。

對于募集資金的用途，奧飛娛樂表示，公司債券募集資金扣除發(fā)行費用后，擬用于償還金融機構(gòu)借款等有息債務及補充流動資金，以保證公司正常經(jīng)營所需資金，并維持公司資本結(jié)構(gòu)、改善債務期限。

根據(jù)奧飛娛樂羅列的償還借款明細表，奧飛娛樂擬償還債權(quán)人為民生銀行、中國銀行以及花旗銀行3家金融機構(gòu)，還款金額總計2億元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，根據(jù)公告，奧飛娛樂最近3年及一期末負債總額分別為14.73億元、17.22億元、34.76億元和34.92億元。截至2017年三季度末，公司資產(chǎn)負債率為40.61%。

對此，奧飛娛樂解釋稱，并購力度的加強是公司負債規(guī)模逐年增加的主要原因。若資源整合效果不佳或經(jīng)營環(huán)境發(fā)生重大不利變化，可能對公司償債能力造成一定壓力。

奧飛娛樂相關(guān)人士在接受記者采訪時表示，公司債務還在相對可控的一個范圍，“隨著業(yè)務的調(diào)整，債務也會隨著經(jīng)營改善，費用的控制有所緩解；我們公司收入還是有，本身現(xiàn)在也有非公開發(fā)行的資金到位，也有7億元左右，現(xiàn)在也在發(fā)債，銀行的信貸情況也比較正常。”

公司預計2017年盈利下滑

事實上，作為一家成立于1993年以生產(chǎn)悠悠球、四驅(qū)車起家的玩具企業(yè)，奧飛娛樂自2015年就開始致力于打造“新世代的中國迪士尼”，構(gòu)建中國領(lǐng)先的動漫及泛娛樂運營平臺。

記者注意到，奧飛娛樂逐漸從過去“動漫+玩具”模式轉(zhuǎn)型為以IP為核心，不斷開發(fā)動漫、玩具、游戲、電影、智能VR等資源，進行泛娛樂布局的企業(yè)。

自此之后，奧飛娛樂將四月星空、BT、東莞金旺、卓游科技等公司全部或部分股權(quán)納入囊中，還參投了多家文化傳媒類公司。2016年2月份，公司名稱由“廣東奧飛動漫文化股份有限公司”變更為“奧飛娛樂股份有限公司”，彰顯其打造泛娛樂運營平臺的決心。

從納入奧飛娛樂報表范圍的子公司數(shù)量或可管窺其擴張速度：2014~2016年，奧飛娛樂報告期納入合并范圍內(nèi)子公司數(shù)量分別為32家、42家、67家。截至2017年半年報，這一數(shù)據(jù)仍有66家。

快速擴張也帶來了一些“隱患”，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，根據(jù)奧飛娛樂公告披露，2014~2016年以及2017年1~9月，奧飛娛樂的商譽余額分別為1.17億元、11.91億元、26億元以及27.57億元，占資產(chǎn)總額的比重分別為28.36%、24.76%、31.08%和32.06%。

值得注意的是，巨額的商譽也為公司的發(fā)展埋下了隱患。奧飛娛樂于日前發(fā)布2017年業(yè)績預告，預計2017年全年盈利4984.44萬元~19937.77萬元，同比下滑60%~90%，奧飛娛樂公告給出的理由中提到，公司2017年游戲業(yè)務未達預期及對應該業(yè)務子公司商譽減值等。

“第一，商譽減值首先是會計師根據(jù)資產(chǎn)盈利的持續(xù)性每年做審計和壓力測試；第二，這些含有商譽的公司基本上經(jīng)營正常，除了有一個公司有減值的通報，其他項目的商譽還沒有明顯的情況。”奧飛娛樂相關(guān)人士表示，商譽的風險還在可控范圍內(nèi)，最終以年報為準。

（實習生劉晨光對本文亦有貢獻）