每經(jīng)編輯 曾劍    

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每經(jīng)記者  曾劍  每經(jīng)編輯  姚治宇

自2016年上市以后，川環(huán)科技（300547，SZ）便一直是市場(chǎng)預(yù)期的高送轉(zhuǎn)概念標(biāo)的。最近，公司拋出高送轉(zhuǎn)方案。2月8日收盤(pán)后，川環(huán)科技披露了2017年度利潤(rùn)分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案，公司擬“10轉(zhuǎn)10派10元”。受該利好消息刺激，公司股價(jià)也于2月9日強(qiáng)勢(shì)漲停。

歷史上首推“高送轉(zhuǎn)”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，這是川環(huán)科技?xì)v史上推出的首份“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案?？v觀其歷史，公司具有派發(fā)現(xiàn)金分紅的傳統(tǒng)，但一直對(duì)股本“擴(kuò)張”較為謹(jǐn)慎。在2012年~2016年中，除了2015年公司未實(shí)施現(xiàn)金分配外，川環(huán)科技每年度都會(huì)向股東派現(xiàn)。在上市的當(dāng)年（2016年），公司甚至進(jìn)行了兩次派現(xiàn)。

從具體情況來(lái)看，川環(huán)科技在派現(xiàn)一事上向來(lái)頗為大方。2014年度，公司實(shí)施了10派10元(含稅)，派現(xiàn)金額合計(jì)4482.92萬(wàn)元；當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為5967.2萬(wàn)元。2016年年度（不包含中期分紅），公司推出了10派5元(含稅)的分紅方案,派現(xiàn)金額合計(jì)約2989萬(wàn)元。

由于川環(huán)科技上市時(shí)間不長(zhǎng)，且股本相對(duì)較小。自上市以來(lái)，公司便成為了市場(chǎng)預(yù)期的“高送轉(zhuǎn)”概念股。這種預(yù)期曾一度給公司股價(jià)帶來(lái)負(fù)擔(dān)。2017年3月31日，公司披露了2016年度的分配預(yù)案，仍然只有現(xiàn)金分紅，市場(chǎng)企盼的送轉(zhuǎn)并未出現(xiàn)。當(dāng)日，公司股價(jià)以跌停價(jià)報(bào)收，次日（2017年4月5日）大跌近8%。

此番川環(huán)科技送轉(zhuǎn)預(yù)案的出爐，也使得其股票頓時(shí)成為資金的寵兒。2月9日，公司股價(jià)開(kāi)盤(pán)便漲停并一直保持至收盤(pán)。

對(duì)于此次打破“傳統(tǒng)”，首度推出送轉(zhuǎn)加派現(xiàn)結(jié)合的預(yù)案，川環(huán)科技證券事務(wù)代表周賢華向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，一方面，公司還是覺(jué)得盤(pán)子有點(diǎn)小，盤(pán)子小了對(duì)公司股票的流通性以及機(jī)構(gòu)的重視程度可能有影響；另一方面，公司也是為了回報(bào)一些股民的期待。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為穩(wěn)定

市場(chǎng)對(duì)川環(huán)科技的預(yù)期，與公司具備實(shí)施高送轉(zhuǎn)的實(shí)際條件密不可分。

截至2017年三季度末，川環(huán)科技合并資產(chǎn)負(fù)債表下未分配利潤(rùn)為2.45億元，資本公積為3.64億元。以公司當(dāng)前的總股本（6174萬(wàn)股）估算，公司每股未分配利潤(rùn)近4元，每股資本公積約5.9元。

資料顯示，川環(huán)科技主要從事車(chē)用膠管的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。公司產(chǎn)品包括汽車(chē)燃油系統(tǒng)軟管、汽車(chē)?yán)鋮s系統(tǒng)軟管等。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，川環(huán)科技近年來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為穩(wěn)定。2016年度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8432.83萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)29.4%。根據(jù)公司1月披露的《2017年度業(yè)績(jī)預(yù)告》，公司預(yù)計(jì)2017年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1億元~1.15億元，同比增幅為18.58%~36.37%。

值得一提的是，川環(huán)科技2017年8月披露了限制性股票激勵(lì)計(jì)劃。其中第一期的業(yè)績(jī)考核條件為：以公司2016年凈利潤(rùn)為基數(shù)，2017年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于15%。上述凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)，并剔除激勵(lì)計(jì)劃股份支付費(fèi)用影響的數(shù)值作為計(jì)算依據(jù)。

據(jù)川環(huán)科技2016年年報(bào)，公司當(dāng)期實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為7885.43萬(wàn)元。根據(jù)川環(huán)科技披露，公司預(yù)計(jì)2017年度非經(jīng)常性損益金額約為684萬(wàn)元左右，2017年需攤銷(xiāo)的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用為347.87萬(wàn)元。如果川環(huán)科技2017年只完成了上述盈利預(yù)測(cè)的下限（1億元），2017年凈利潤(rùn)（激勵(lì)計(jì)劃特指的凈利潤(rùn)）增長(zhǎng)率可能只有13.7%，其限制性股票激勵(lì)計(jì)劃的業(yè)績(jī)考核存在不達(dá)標(biāo)的可能。從這點(diǎn)來(lái)看，公司實(shí)現(xiàn)更高的盈利對(duì)參與激勵(lì)計(jì)劃的員工們也是有利的。