深交所上周五發(fā)布的《深圳證券交易所發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要》一時(shí)間引來(lái)行業(yè)頗多討論聲。

券商中國(guó)昨日推出的“這個(gè)周末，深交所有重要發(fā)布被忽視！"新經(jīng)濟(jì)企業(yè)"的機(jī)會(huì)！看四大要點(diǎn)”（點(diǎn)擊藍(lán)字，閱讀原文），就“新經(jīng)濟(jì)企業(yè)”面臨的歷史性機(jī)遇進(jìn)行了分析。今天我們將就這一話題再次展開(kāi)分析。

一國(guó)經(jīng)濟(jì)的根本活力在于企業(yè)，一國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際認(rèn)知度歸根結(jié)底也在于企業(yè)。過(guò)去二十年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)最耀眼的莫過(guò)于互聯(lián)網(wǎng)崛起，騰訊、阿里巴巴、百度、京東......等一批躋身世界前列的互聯(lián)網(wǎng)公司，成為了中國(guó)經(jīng)濟(jì)最有活力的部分。

但遺憾的是，這些明星科技企業(yè)，最后幾乎都不是在國(guó)內(nèi)上市。隨著深交所宣布3年內(nèi)打造成新經(jīng)濟(jì)主場(chǎng)，成為中國(guó)科創(chuàng)企業(yè)的首選上市地，國(guó)內(nèi)科創(chuàng)企業(yè)IPO優(yōu)化流程行動(dòng)即將開(kāi)啟，新一波科創(chuàng)企業(yè)的資本盛宴即將來(lái)臨。

從瞄準(zhǔn)新經(jīng)濟(jì)主場(chǎng)的創(chuàng)業(yè)板出發(fā)，我們發(fā)現(xiàn)，不足9歲的創(chuàng)業(yè)板未來(lái)成長(zhǎng)潛力非常巨大。目前，創(chuàng)業(yè)板的總市值才4.5萬(wàn)億元人民幣左右，而同期美國(guó)市場(chǎng)“FAAMG”——FACEBOOK、亞馬遜、蘋(píng)果、谷歌和微軟5大巨頭市值已經(jīng)達(dá)到了3.3萬(wàn)億美元。

再?gòu)慕y(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，過(guò)去10年在上市的新經(jīng)濟(jì)行業(yè)公司占比來(lái)看，國(guó)內(nèi)交易所占比仍然不高。深交所新經(jīng)濟(jì)公司比例僅為12%，而上交所僅為1%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于納斯達(dá)克60%和紐交所47%的比重。

差距就是動(dòng)力，就是潛力。更何況，放眼周邊，各家交易所都在快馬加鞭，銳意改革。今天，上交所報(bào)告提出，360通過(guò)江南嘉捷實(shí)現(xiàn)重組上市，已經(jīng)成為滬市“新藍(lán)籌”行動(dòng)的標(biāo)志性事件。如果在海外上市的企業(yè)都回歸的話，“新藍(lán)籌”行動(dòng)規(guī)模將非常巨大。同時(shí)，港交所也痛定思痛，修改上市章程，提設(shè)創(chuàng)新板，旨在吸引一些初創(chuàng)、未有盈利的新經(jīng)濟(jì)公司赴港上市?？梢?jiàn)，交易所爭(zhēng)奪新經(jīng)濟(jì)企業(yè)之戰(zhàn)正酣。

面對(duì)差距和競(jìng)爭(zhēng)，唯有改革和創(chuàng)新，才能不負(fù)時(shí)代重托。深交所唯有加快改革步伐，迎頭趕上，才不會(huì)錯(cuò)過(guò)新一波科創(chuàng)企業(yè)上市的資本盛宴。

資金正在戰(zhàn)略看多 創(chuàng)業(yè)板單日漲幅3.5%

今天，創(chuàng)業(yè)板指收?qǐng)?bào)1648.07點(diǎn)，漲幅3.49%，創(chuàng)去年7月底以來(lái)最大單日漲幅，成交535億元。而在過(guò)去一年當(dāng)中，“領(lǐng)頭牛”的上證50指數(shù)，卻仍下跌0.17%。創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)龍頭要逆轉(zhuǎn)上證50了？這個(gè)去年下半年以來(lái)，一直討論的話題，今天再次上演。

目前，創(chuàng)業(yè)板在2017年取得了利潤(rùn)增速超過(guò)10%的好成績(jī)。不過(guò)，創(chuàng)業(yè)板公司的盈利能力差距實(shí)在太大。在700多家公司中，共有11家預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)超過(guò)10億，除了溫氏股份一家貢獻(xiàn)了70億元利潤(rùn)外，其他如：三聚環(huán)保（300072）、藍(lán)思科技（300433）、捷成股份（300182）等，都有十多億元的凈利。換言之，只占1/70公司貢獻(xiàn)了1/9的凈利潤(rùn)。也許正是因?yàn)槿绱?，才有了?chuàng)藍(lán)籌的說(shuō)法。

天風(fēng)證券徐彪：戰(zhàn)略性看多成長(zhǎng)龍頭

業(yè)績(jī)預(yù)告表明成長(zhǎng)龍頭股在去年四季度業(yè)績(jī)有所加速。而成長(zhǎng)龍頭股估值接近歷史底部，根據(jù)朝陽(yáng)永續(xù)一致預(yù)期，中證500指數(shù)2018年的PE為17倍，創(chuàng)業(yè)板指2018年P(guān)E為22倍，處于歷史地位，具有較強(qiáng)吸引力。而且近期資金悄然流入創(chuàng)業(yè)板和中證500。近期，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF（519915）和南方中證500ETF（510500）分別獲得25億和3億元申購(gòu)其中創(chuàng)業(yè)板份額大幅上升。

中國(guó)新經(jīng)濟(jì)主場(chǎng)，未來(lái)要長(zhǎng)什么樣？

目前，國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板的總市值是4.5萬(wàn)億元左右。2017年，創(chuàng)業(yè)板IPO募資521.85億元，增發(fā)募資883.85億元，合計(jì)融資1405.7億元。

顯然，當(dāng)前的局面與深交所要成為新經(jīng)濟(jì)主場(chǎng)的目標(biāo)，距離仍然非常大。作為對(duì)標(biāo)的方向，我們?nèi)タ纯疵绹?guó)的新經(jīng)濟(jì)主場(chǎng)，在過(guò)去一年當(dāng)中走勢(shì)最好的FAAMG股票中，我們看到，這些企業(yè)都是全球知名公司，從市值來(lái)看，僅此5家企業(yè)目前的市值就達(dá)到了3.3萬(wàn)億美元。

4.5萬(wàn)億人民幣PK3.3萬(wàn)億美元，顯然，中國(guó)新經(jīng)濟(jì)的主場(chǎng)，成長(zhǎng)潛力仍然十分巨大。

從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析，過(guò)去10年在上市的新經(jīng)濟(jì)行業(yè)公司占比來(lái)看，國(guó)內(nèi)交易所占比仍然不高。深交所新經(jīng)濟(jì)公司比例僅為12%，而上交所僅為1%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于納斯達(dá)克60%和紐交所47%的比重。

值得重視的是，上交所也在厚積薄發(fā)，奮勇發(fā)力。今天，上交所報(bào)告提到，360通過(guò)江南嘉捷實(shí)現(xiàn)重組上市，已經(jīng)成為滬市“新藍(lán)籌”行動(dòng)的標(biāo)志性事件。如果在海外上市的企業(yè)都回歸的話，“新藍(lán)籌”行動(dòng)規(guī)模將非常巨大。但是，回歸地最終會(huì)是在滬市還是在深市呢？

科創(chuàng)企業(yè)的資本盛宴即將來(lái)到

不得不說(shuō)，現(xiàn)在首要上市地之爭(zhēng)日趨激烈。回想2009年，創(chuàng)業(yè)板開(kāi)閘，IPO井噴，不少人抓住歷史機(jī)遇輕松成為了億萬(wàn)富豪。如今，相似的歷史機(jī)遇即將重新擺在了面前，眾多獨(dú)角獸企業(yè)、以及背后的VC/PE機(jī)構(gòu)早已迫不及待了。誰(shuí)會(huì)成為了此次資本盛宴的受益者？

我們先看看2017年，中國(guó)企業(yè)境內(nèi)外上市的交易所分布情況。顯然，在2017年IPO加速的背景下，2017年共有380家企業(yè)IPO申請(qǐng)成功過(guò)會(huì)，較2016年申請(qǐng)成功過(guò)會(huì)的企業(yè)數(shù)量249家同比增長(zhǎng)52.61%。國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)成為企業(yè)上市的首選地，滬深兩市幾乎平分秋色。

然而，值得注意的是，2018年以來(lái)，港交所“搶食”正酣。2017年12月15日，港交所宣布將在主板上市規(guī)則中新增兩個(gè)章節(jié)：1、接受同股不同權(quán)企業(yè)上市；2、允許尚未盈利或者沒(méi)有收入的生物科技公司來(lái)香港上市。在港交所總裁李小加看來(lái)，這是港交所24年來(lái)最大的改革，以后在港股IPO更容易了。

放眼國(guó)內(nèi)，小米科技、陸金所、螞蟻金服、快手、騰訊音樂(lè)等等新經(jīng)濟(jì)企業(yè)，都在欲欲躍試，登陸資本市場(chǎng)。港交所會(huì)不會(huì)變成內(nèi)地科技股的狂歡地呢？面對(duì)痛定思痛，率先作出改革的港交所，深交所也應(yīng)該加快改革步伐，迎頭趕上，才能不會(huì)錯(cuò)過(guò)新一波科創(chuàng)企業(yè)上市盛宴。

來(lái)源：券商中國(guó) 記者：長(zhǎng)留