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年剛過(guò)完，資本市場(chǎng)就將迎來(lái)重磅事件。

明天大年初七（2月22日），全球投資者將聚焦以下兩件大事：

北京時(shí)間2月22日03:00美聯(lián)儲(chǔ)1月FOMC會(huì)議紀(jì)要公布

北京時(shí)間2月22日20:30歐央行1月會(huì)議紀(jì)要公布

美聯(lián)儲(chǔ)將公布1月FOMC會(huì)議紀(jì)要

北京時(shí)間2月22日凌晨3點(diǎn)，投資者將密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)公布的1月份貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，本次會(huì)議紀(jì)要中各個(gè)委員貨幣政策基調(diào)的觀點(diǎn)，或是市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)在1月的會(huì)議聲明中預(yù)計(jì)，今年美國(guó)通脹將上升，美聯(lián)儲(chǔ)向市場(chǎng)釋放了年內(nèi)繼續(xù)漸進(jìn)升息的鷹派基調(diào)。市場(chǎng)人士將此解讀為對(duì)3月加息的鋪墊。

CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)今年3月加息25個(gè)基點(diǎn)至1.5%-1.75%區(qū)間的概率為80.3%，6月至該區(qū)間概率為32.7%。

克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特上周表示，特朗普政府減稅增加了美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的上行風(fēng)險(xiǎn)，但她認(rèn)為逐步加息仍然是正確路徑。同時(shí)，她并強(qiáng)調(diào)近期股市動(dòng)蕩不會(huì)影響經(jīng)濟(jì)或利率前景。

美聯(lián)儲(chǔ)的“三號(hào)人物”、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利在近期的講話中堅(jiān)持加息預(yù)期不動(dòng)搖。杜德利于2月初表示，“現(xiàn)在來(lái)預(yù)測(cè)今年是會(huì)加一次、兩次、三次還是四次真的為時(shí)過(guò)早。去年12月FOMC開(kāi)會(huì)后公布的2018年加息三次的預(yù)期中值似乎仍然是一個(gè)非常合理的預(yù)測(cè)。”但他也提醒，根據(jù)經(jīng)濟(jì)前景的變化，這一步伐既可能加快也有可能放緩。

舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯日前也表示，2月2日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月時(shí)薪增加2.9%，增幅可觀，證實(shí)了經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁表現(xiàn)。他重申預(yù)計(jì)今年將加息三至四次。

市場(chǎng)預(yù)測(cè)

瑞士信貸經(jīng)濟(jì)學(xué)家James Sweeney上周表示，美國(guó)政府的大規(guī)模直接支出可能導(dǎo)致更高的短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，從而促使美聯(lián)儲(chǔ)今年加息四次，而不是原先預(yù)期的三次。

由于1月份FOMC會(huì)議在“工資和CPI強(qiáng)勁增長(zhǎng)數(shù)據(jù)以及財(cái)政支出方案通過(guò)”之前舉行，因此瑞士信貸稱，“會(huì)議紀(jì)要可能并沒(méi)有體現(xiàn)委員會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹的最新看法。”瑞士信貸分析師預(yù)計(jì)，2018年首次加息將在3月21日FOMC聲明時(shí)公布，并預(yù)計(jì)2018年會(huì)有3度加息。

野村證券分析師預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年加息4次。野村證券認(rèn)為，隨著勞動(dòng)力市場(chǎng)收緊和經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)，核心通脹料逐步回升；預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)2018年加息4次，2019年加息2次，同時(shí)繼續(xù)縮表。特朗普政府急劇惡化的財(cái)政狀況和“咄咄逼人的”貿(mào)易政策將導(dǎo)致顯著風(fēng)險(xiǎn)。

在近期的研報(bào)中，加拿大皇家銀行（RBC）經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tom Porcelli寫(xiě)道，2月21日公布的FOMC 1月31日會(huì)議紀(jì)要很可能被解讀為“強(qiáng)化通脹形勢(shì)堅(jiān)挺的敘述”，因?yàn)?ldquo;市場(chǎng)對(duì)通脹的癡迷”。

高盛資產(chǎn)管理公司也表示，美聯(lián)儲(chǔ)今年可能會(huì)加息四次，而非市場(chǎng)普遍預(yù)期的約三次。

聯(lián)儲(chǔ)官員將密集發(fā)聲

除了美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要，投資者也將聚焦本周大量美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話。根據(jù)現(xiàn)有安排，本周或有8位美聯(lián)儲(chǔ)高官登場(chǎng)講話，其中多數(shù)是具有投票委員。

本周將發(fā)表講話的票委包括紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利、克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特、亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克、舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯以及美聯(lián)儲(chǔ)金融監(jiān)管副主席夸爾斯，市場(chǎng)預(yù)計(jì)他們的言論會(huì)對(duì)美元走勢(shì)產(chǎn)生顯著影響。

費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)行行長(zhǎng)哈克爾（Patrick Harker）2月21日將出席在圣路易斯出席愛(ài)德華瓊斯(edward jones)院長(zhǎng)早餐會(huì)，屆時(shí)將就美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表演講。

21日晚間，明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)行行長(zhǎng)卡什卡利（Neel Kashkari）預(yù)計(jì)將出席明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)的演講和回答觀眾提問(wèn)。

22日晚間亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)行行長(zhǎng)波斯蒂克（Raphael Bostic）將出席2018年銀行業(yè)前景會(huì)議，屆時(shí)還將回答觀眾提問(wèn)。

23日，克里夫蘭聯(lián)儲(chǔ)行行長(zhǎng)梅斯特（Loretta Mester）將出席紐約舉行的“貨幣政策目標(biāo)回顧”的研討會(huì)。

美元會(huì)走強(qiáng)嗎

美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)于通脹問(wèn)題的看法，將受到市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，若決策者們認(rèn)為通脹上升過(guò)快，他們將會(huì)更加積極地加息。這可能會(huì)推動(dòng)美元走強(qiáng)。升高的利率可能會(huì)推動(dòng)投資資金從股票向美元轉(zhuǎn)移，推高投資者和企業(yè)的借貸成本，上行的通脹也可能會(huì)侵蝕利潤(rùn)率。

摩根大通近日表示，相比全球股市上漲，美元幾乎對(duì)任何資產(chǎn)都在下跌更引人關(guān)注。德意志銀行外匯策略師George Saravelos近期也指出，美國(guó)國(guó)債收益率大幅上升，而美元卻如此疲軟引人關(guān)注。

道明證券(TD Securities)表示，在整個(gè)外匯市場(chǎng)，美元的跌勢(shì)在一定程度上與資本流動(dòng)的轉(zhuǎn)移有關(guān)。實(shí)際上，除了巨額經(jīng)常賬戶盈余外，歐元區(qū)和日本的海外資產(chǎn)需求也在上升。

美股將怎么走

道明證券認(rèn)為，對(duì)美國(guó)股市和更廣泛的新興市場(chǎng)而言，美元走軟是持續(xù)利好，因?yàn)樵S多標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股公司都是全球性的，它們的海外收入都是受到本幣貶值的推動(dòng)。這有助于解釋美國(guó)股市和全球股票市場(chǎng)的反彈。

德意志銀行(Deutsche Bank)的艾倫·拉斯金(Alan Ruskin)表示，與稅收改革相結(jié)合的美元疲軟，以及財(cái)政增長(zhǎng)的刺激因素，仍對(duì)美國(guó)股市構(gòu)成高度支持。

大宗商品后期走勢(shì)會(huì)如何

上周五因投資者擔(dān)心美國(guó)通脹可能提速，美聯(lián)儲(chǔ)或加快加息步伐，美元指數(shù)從三年低位反彈。美元匯率隔日基本持穩(wěn)，美元兌主要貨幣小幅上漲。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，美元走弱可以提振以美元計(jì)價(jià)的大宗商品，因?yàn)檫@使它們對(duì)其他貨幣持有者來(lái)說(shuō)變得更便宜。

歐央行1月會(huì)議紀(jì)要22日將公布

除了美聯(lián)儲(chǔ)1月FOMC會(huì)議紀(jì)要外，歐央行1月會(huì)議紀(jì)要也是市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)之一。

北京時(shí)間2月22日20:30，歐央行將公布1月會(huì)議紀(jì)要。這份紀(jì)要可能進(jìn)一步說(shuō)明距離結(jié)束QE的時(shí)間。歐央行執(zhí)委Coeure此前指出，歐洲央行將在2018年“初”討論政策的言辭。歐洲央行管委Visco此前也表示，歐央行將在實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)上保持耐心。

上周歐洲央行公布的12月份會(huì)議的紀(jì)要，稱歐洲央行或考慮從2018年初開(kāi)始逐步調(diào)整指引。歐洲央行從薪資動(dòng)態(tài)中看到一些積極信號(hào)，但通脹仍是一個(gè)擔(dān)憂。歐洲央行認(rèn)同如果通貨再膨脹趨勢(shì)持續(xù)，溝通必須作出改變。

中信證券明明研究團(tuán)隊(duì)在1月16日的研究報(bào)告中指出，作為歐央行最為關(guān)注的指標(biāo)，通脹的相對(duì)低迷可能會(huì)阻礙開(kāi)啟“漸進(jìn)調(diào)整前瞻性指引”的進(jìn)程，歐元區(qū)短期內(nèi)開(kāi)始加息縮表的可能性不大，預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)我國(guó)產(chǎn)生沖擊。目前，該機(jī)構(gòu)保持10年期國(guó)債收益率將在3.8%到4.0%區(qū)間波動(dòng)的預(yù)期不變。

來(lái)源：Wind資訊

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