每經(jīng)編輯 吳抒穎    

每經(jīng)記者 吳抒穎

2018年2月23日，春節(jié)假期結(jié)束的第二個(gè)工作日，萬科召開了2018年首次臨時(shí)股東大會。會議的議程主要為對《關(guān)于提請股東大會授權(quán)發(fā)行債務(wù)融資工具的議案》和《關(guān)于調(diào)整公司董事和監(jiān)事薪酬方案的議案》兩個(gè)議案進(jìn)行表決，最終第一個(gè)議案贊成票占99.9%，第二個(gè)議案贊成票占66.81%，均獲通過。

關(guān)于公司管理層薪資調(diào)整的議案雖有驚無險(xiǎn)地通過，但外界對于萬科高管薪資“不透明運(yùn)作”的質(zhì)疑不絕于耳。在股東大會召開的前兩日，一篇《萬科“激勵(lì)黑箱”終曝光：王石、郁亮7年獲益超10億？》的自媒體文章廣為流傳，這也是今天股東大會的“焦點(diǎn)問題”。萬科方面顯然“有備而來”，其高級副總裁譚華杰為此花費(fèi)了一個(gè)多小時(shí)的時(shí)間對萬科的合伙人計(jì)劃和高管薪資等作出詳細(xì)剖析及回應(yīng)。

譚華杰表示，過去7年，王石、郁亮通過萬科合伙人制度拿走了10個(gè)億，這當(dāng)然不是真的；而七年間王石共拿走1.7億，這個(gè)數(shù)字其實(shí)也不對，只有每年公布的薪酬是對的。此外，針對媒體報(bào)道的金鵬和德贏兩個(gè)資管計(jì)劃的情況，萬科董秘朱旭也回應(yīng)稱：金鵬和德贏是獨(dú)立運(yùn)作，跟萬科沒有關(guān)系。兩個(gè)資管計(jì)劃的管理人表示：第一，沒有多層嵌套；第二，兩個(gè)資管計(jì)劃并沒有到期，到期后會按照相關(guān)規(guī)劃進(jìn)行妥善管理。

圖片來源：視覺中國

王石從資管計(jì)劃獲益或不到2億

此前自媒體計(jì)算出王石近幾年10個(gè)億收益的方法如下：這10億由兩筆組成，第一筆是根據(jù)此次議案披露的經(jīng)濟(jì)利潤獎(jiǎng)金分配比例數(shù)字，以及歷年年報(bào)披露的即時(shí)現(xiàn)金薪酬數(shù)字，估算出王石、郁亮在2010年-2016年的7年間分別獲得的“現(xiàn)金薪酬+經(jīng)濟(jì)利潤獎(jiǎng)金”超過1.7億元。

第二筆是合伙人制度的兩個(gè)資管計(jì)劃金鵬、德贏的最初實(shí)際出資僅13.66億，目前市值186億元，萬科管理層獲得高達(dá)13倍的投資回報(bào)。王石2014年-2016年三年的經(jīng)濟(jì)利潤獎(jiǎng)金之和均為6447萬元，這些獎(jiǎng)金全部封閉用于資管計(jì)劃的自有資金，高達(dá)13倍的回報(bào)率意味著，王石的收益達(dá)到了8.3億元，且不包含2017年的經(jīng)濟(jì)利潤分配及投資回報(bào)。上述二者合計(jì)均超過10億元。

譚華杰回應(yīng)稱，8.3億當(dāng)然不是真的，自媒體的計(jì)算方法對于基數(shù)的選取和增值倍數(shù)的計(jì)算出現(xiàn)了錯(cuò)誤。譚華杰稱，自媒體的估算中多算了一倍，增值倍數(shù)又多算了一倍，兩個(gè)一乘整整高估了4倍。但即使是除以4倍后的兩億，譚華杰也稱，王石也不可能直接獲得。原因在于這2億是股價(jià)上漲帶來的浮盈，且由于萬科合伙人并不直接持有萬科股票，更不可能通過合伙人持股計(jì)劃在二級市場拋售自己的股票，相應(yīng)股票只能繼續(xù)留存，前面的人即使要退出，也不可能按照二級市場的價(jià)格來套現(xiàn)，只可能大打折扣，讓后面的人來接盤。所以實(shí)際能兌現(xiàn)的收入，將會明顯低于其名義市值。

至于萬科的經(jīng)濟(jì)利潤獎(jiǎng)金究竟是不是管理層自己給自己發(fā)錢的質(zhì)疑，譚華杰稱經(jīng)濟(jì)利潤是請全球有良好聲譽(yù)和職業(yè)操守的第三方大型機(jī)構(gòu)測算的，萬科管理層不但沒有決定權(quán)，甚至沒有建議權(quán)。最新通過的議案中，董事局主席的經(jīng)濟(jì)利潤獎(jiǎng)金分配比例確定為公司年度經(jīng)濟(jì)利潤獎(jiǎng)金的1.8%-2.2%。

針對經(jīng)濟(jì)利潤獎(jiǎng)金給高管的分配為什么沒有披露的問題，譚華杰表示，披露就是把一些對投資者來說非常重要的事實(shí)告訴大家，必須是真正發(fā)生的事實(shí)。萬科已經(jīng)披露了包括：2010年萬科變更了的獎(jiǎng)金制度、每年經(jīng)濟(jì)利潤提取了10%的獎(jiǎng)金和合并披露的高管薪酬。譚華杰稱，之所以不披露具體高管的薪酬，是因?yàn)楦吖芨灸貌坏藉X，只能拿到積分，積分的相關(guān)因素太多，披露極易導(dǎo)致誤導(dǎo)。

合伙人持股計(jì)劃設(shè)立的初衷是應(yīng)對股價(jià)低迷

在這次臨時(shí)股東大會上，譚華杰也講解了萬科合伙人持股計(jì)劃設(shè)立的來龍去脈。他指出，2013年萬科的業(yè)績創(chuàng)造了歷史新高的同時(shí)，卻在2014年遇到了問題。當(dāng)時(shí)所有資金都去追逐互聯(lián)網(wǎng)，萬科的股票在2014年2月26日股價(jià)創(chuàng)下了5年新低。

為了提振股價(jià)，公司能做什么？譚華杰稱，一是散布重大計(jì)劃還有高送轉(zhuǎn)，萬科沒有選擇這么做；二是大股東增持，萬科方面也向當(dāng)時(shí)的第一大股東華潤求助了，華潤也確實(shí)進(jìn)行了增持，可惜不多，并沒有產(chǎn)生什么影響。最后只剩下一條路就是管理層增持，但萬科管理層窮得叮當(dāng)響，沒有錢可以增持。郁亮于是把上一年的全部收入買了100萬股，但這不足以改變所有投資者的信心。

合伙人持股計(jì)劃由此而來。萬科拿出2010年-2013年總額約14億元的經(jīng)濟(jì)利潤獎(jiǎng)金參與了資管計(jì)劃，總共買了4.93億萬科的股票，這個(gè)力度就比較足夠。譚華杰指出，這個(gè)計(jì)劃對于合伙人里面地位相對不那么高的同事不是好事，股票一旦買進(jìn)去賣出來就難了，管理團(tuán)隊(duì)賣股票了對股市來說絕對不是利好。因此他們并不那么高興。

根據(jù)譚華杰的表述，萬科的管理層目前還沒有從中獲得獎(jiǎng)金，因?yàn)檫@筆錢還處在封閉運(yùn)行期。唯一的一次是在2011年，根據(jù)當(dāng)時(shí)的制度，當(dāng)年經(jīng)濟(jì)利潤獎(jiǎng)（當(dāng)年經(jīng)濟(jì)利潤的10%）的40%用來下發(fā)獎(jiǎng)金，60%用來封閉運(yùn)行，所以當(dāng)時(shí)40%是實(shí)實(shí)在在提取了的。

譚華杰在談起萬科事業(yè)合伙人制度的設(shè)立源起時(shí)指出，萬科要跟全球最優(yōu)秀的企業(yè)同場競技，要實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興，不僅要實(shí)現(xiàn)跟他們同等競爭的能力，更要有原創(chuàng)性的技術(shù)和管理方式。這個(gè)東西不僅要不遜色于硅谷和發(fā)達(dá)國家，甚至在某些地方要超越他們。

他指出，萬科事業(yè)合伙人制度包括經(jīng)濟(jì)利潤獎(jiǎng)金制度，實(shí)際上是中國企業(yè)在這個(gè)方面試圖進(jìn)行努力的其中一個(gè)部分。“萬科在這方面所做的嘗試，首先通過對硅谷企業(yè)最先進(jìn)的管理方式進(jìn)行總結(jié)。目前全球最先進(jìn)的企業(yè)管理技術(shù)在硅谷，萬科最重要的競爭對手在硅谷。”