【核心觀點】

1）2018年春節(jié)檔票房天花板再度打開。根據(jù)貓眼專業(yè)版，春節(jié)檔中國電影市場票房（不含服務(wù)費）總計54.12億元，同比增長達(dá)68%。除了票房數(shù)據(jù)外，總觀影人次、單銀幕產(chǎn)出、場均人次等數(shù)據(jù)上，均呈現(xiàn)健康增長態(tài)勢。

2）影片新變化：口碑逆襲決勝負(fù)。歷年經(jīng)驗來看，春節(jié)檔是由3-5部頭部影片的強勢票房帶動。根據(jù)貓眼專業(yè)版，2018年，TOP5影片占據(jù)98%以上的票房份額，TOP3占據(jù)84%票房份額。2018年春節(jié)檔，影片票房走勢對口碑的依賴更加明顯?！都t海行動》+《唐人街探案2》均依靠良好的口碑完成票房和排片的雙重逆襲。

3）渠道滲透：返鄉(xiāng)潮帶動三四線城市票房占比進一步提升。根據(jù)藝恩數(shù)據(jù)，三線以下城市在春節(jié)檔的票房占比已達(dá)到55%以上。從2013年的41.15%提升至2018年的55.56%，占比提升14.4個百分點。相較于三線以下城市的占比快速提升，一線城市春節(jié)期間的票房占比由2013年的18.3%下降8個百分點至2018年的10.9%。

4）春節(jié)檔票房增速與全年票房增速關(guān)聯(lián)度弱。根據(jù)貓眼專業(yè)版，春節(jié)檔票房占全年總票房的比例，由2011年的2.57%上升至2017年的6.17%，但春節(jié)檔票房增速與全年電影市場票房增速之間并無明確的相關(guān)關(guān)系。尤以2016年最為明顯。2016年春節(jié)檔取得了71%的超高增速，而同年的電影市場增長卻僅為3%。

風(fēng)險提示：電影市場票房增速不達(dá)預(yù)期；觀影人次下降風(fēng)險；電影內(nèi)容監(jiān)管政策風(fēng)險；視頻網(wǎng)站對影院分流；渠道下沉帶來影院競爭加劇。

一、2018年春節(jié)檔到底有多“火”

2018年春節(jié)檔的火爆在其拉開序幕之前，已經(jīng)開始有了眾多指征：

從數(shù)據(jù)角度，根據(jù)貓眼專業(yè)版顯示，截止2018年1月29日，春節(jié)檔整體票房預(yù)售額超過1億元。截止1月31日，大年初一單日的票房預(yù)售過億，提前春節(jié)17天，而17年僅提前7天。2月5日，2018年大年初一上映的電影《捉妖記2》預(yù)售已經(jīng)超過1億元。成為中國電影歷史上，最早一部預(yù)售票房過億的電影。

而從普通觀眾體驗來看，2018年春節(jié)檔之前，各春節(jié)檔的重點影片均開始猛烈的宣發(fā)活動。以宣發(fā)最為完善的《捉妖記2》為例，根據(jù)新華網(wǎng)報道，2018年1月開始，《捉妖記2》在線下開啟了明星主演100個城市的路演活動、各類型胡巴展覽，并針對各個年齡層的觀眾推出了包括五月天、鳳凰傳奇等演唱的主題曲。同時，《捉妖記2》還在小年夜聯(lián)合浙江衛(wèi)視舉行了全球首映禮。搜狐網(wǎng)報道，在上映前一日《捉妖記2》還重金買下了2018年央視春晚開播前的60秒廣告，也成為首部出現(xiàn)在春晚廣告中的電影作品。

1、看票房：票房量級抬升，天花板再度打開

根據(jù)貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)，2018年春節(jié)檔共計取得54.1億票房（不含服務(wù)費），遠(yuǎn)超2017年春節(jié)檔的32.3億票房。今年春節(jié)檔期總票房首次突破50億，該數(shù)字較2017年同期增長達(dá)到68%。由此計算，今年春節(jié)檔期單日票房貢獻(xiàn)達(dá)到7.7億。若不考慮除夕當(dāng)日的超低票房，則6個有效假期的平均單日票房達(dá)到9.0億。

根據(jù)貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，從歷年春節(jié)檔的總票房來看，2016年隨著重磅大片《美人魚》在春節(jié)檔的上映，春節(jié)檔7天的票房從10億量級直接抬升至30億量級。2017年由于前一年的高基數(shù)，春節(jié)檔票房增長僅為4.81%。而在2018年，春節(jié)檔的票房量級將直接由30億抬升至50億。實現(xiàn)了繼2016年以來的再次躍升。

2、看票價與人次：實現(xiàn)良性增長

最終票房由觀影人次和平均票價組成。根據(jù)貓眼專業(yè)版上票價與人次數(shù)據(jù)的拆分，2018年春節(jié)檔的總票房增長主要由觀影人次的增加帶動，呈現(xiàn)了良性的增長。根據(jù)貓眼專業(yè)版的數(shù)據(jù)，觀影人次的增長趨勢與整體票房增長趨勢大致一致。2018春節(jié)檔期的累計觀影人次達(dá)到1.42億，較2017年同期的9036萬，同比增長56.9%。觀影人次呈現(xiàn)大幅增加。

票價方面，由于近年來電影觀眾對好萊塢式的3D影片逐漸審美疲勞，各家片方不再盲目推出3D制式的影片。根據(jù)藝恩網(wǎng)和貓眼專業(yè)版顯示，今年的春節(jié)檔核心影片《捉妖記2》、《唐人街探案2》均全部采用2D及部分IMAX制式。《紅海行動》兼有2D和3D兩種制式，《西游記女兒國》則為純3D及IMAX的版本。從平均票價來看，2018年春節(jié)檔期票價基本回升至2016年左右的水準(zhǔn)，較2017年提升5.6%左右。

3、看增長質(zhì)量：影院擴張下，場均人次與單銀幕產(chǎn)出依舊增長

根據(jù)貓眼專業(yè)版，2014-2015年，中國電影市場分別實現(xiàn)票房增長35.7%，48.99%，電影放映成為傳媒行業(yè)中增長最快速的子行業(yè)之一，行業(yè)景氣度提升。在此背景下，大量資金開始涌入電影行業(yè)。相較于專業(yè)度更高的電影投資制作，大量熱錢涌入了門檻更低的影院投資。根據(jù)行業(yè)慣例，影院項目從簽約到最終落成開業(yè)，通常需要2年的時間。因此，2014-2015年的影院投資熱潮在2016-2017年的銀幕數(shù)量增長中顯著體現(xiàn)。

根據(jù)廣電總局官網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在2016年末，中國共計擁有41179塊銀幕。這超過美國成為世界擁有銀幕數(shù)量最多的國家。而到2017年末，我國銀幕數(shù)量達(dá)到50776塊，較2016年底的數(shù)字再度增長23.31%。由于銀幕數(shù)量的數(shù)據(jù)通常在每一年的年末公布，因此我們以前一年年底的銀幕數(shù)量作為基礎(chǔ)，對第二年春節(jié)檔期的票房增長與存量銀幕數(shù)量增長進行比較。

整體來看，根據(jù)貓眼專業(yè)版公布的2018年春節(jié)檔7天總計54.1億的票房體量進行計算，則今年春節(jié)檔在5萬塊銀幕的基礎(chǔ)上實現(xiàn)了單銀幕產(chǎn)出10.7萬元，較2017年同期單銀幕產(chǎn)出增長35.87%。而同期銀幕數(shù)量增長為23.31%，2018年春節(jié)檔期實現(xiàn)了 “單銀幕產(chǎn)出增速>銀幕數(shù)量增速”的高質(zhì)量增長。

根據(jù)貓眼專業(yè)版的場次和觀影人次數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)可以計算出“場均人次”，2012年春節(jié)檔的場均人次為35.6人/場，到2016年這一數(shù)字上漲至58.4人/場。2017年，隨著影院數(shù)量的快速增長以及春節(jié)檔期票房增長乏力，場均人次下滑至45.9人/場。到2018年春節(jié)檔，在2016-2017年銀幕數(shù)量快速擴張的情況下，場均人次較去年同期增長42.37%至65人/場，創(chuàng)過去幾年之最。而從全年平均來看，場均人次在過去幾年基本維持在17-20人/場的水平，歷年春節(jié)檔在場均人次上幾乎是全年平均水平的2-3倍。

二、看單片：頭部影片拉動檔期票房增長

根據(jù)貓眼專業(yè)版顯示，2018年春節(jié)檔5部主要影片分別為《唐人街探案2》、《紅海行動》、《捉妖記2》、《熊出沒·變形記》和《西游記女兒國》。截至大年初五，2018年春節(jié)檔TOP5影片的票房占比為98.1%。從2016年開始，TOP5的電影在春節(jié)檔幾乎形成壟斷地位。

從貓眼專業(yè)版票房數(shù)據(jù)來看，TOP5影片中《唐人街探案2》、《捉妖記2》、《紅海行動》為票房第一梯隊，三部影片票房占比達(dá)84%，其中《唐人街探案2》票房占比均達(dá)到32%，頭部影片間競爭激烈?！段饔斡浥畠簢酚谇槿斯?jié)搶先點映，但由于口碑不佳后勁稍弱，票房占比為7.5%。《熊出沒》為少兒電影，瞄準(zhǔn)垂直的低齡市場，票房占比為6.3%。

1、口碑對票房影響更加直接

細(xì)看頭部影片票房走勢，從貓眼專業(yè)版的單日票房來看，《捉妖記2》在以單日5.4億票房位列大年初一（2月16日）票房首位，《唐人街探案2》于大年初三反超《捉妖記2》登頂單日票房冠軍，《紅海行動》于大年初四超越《捉妖記2》成為單日票房亞軍。18年春節(jié)檔的票房走勢，彰顯映前宣發(fā)力度與影片質(zhì)量對票房走勢的不同影響。

映前宣發(fā)策略影響預(yù)售成績，從而影響上映首日的票房。預(yù)售階段，口碑尚未發(fā)酵，影片知名度與低價票成為吸引觀眾走進影院兩大關(guān)鍵。根據(jù)貓眼專業(yè)版，《捉妖記2》的預(yù)售票房第一，達(dá)2.94億元，《唐人街探案2》獲得1.74億預(yù)售票房，《紅海行動》預(yù)售5632萬。

利用票補做大預(yù)售成為映前宣發(fā)的一種重要手段。根據(jù)新浪科技報道，2018年1月，片方聯(lián)合推出“票補限制令”：從2月15日（除夕）至3月2日（元宵節(jié)），全國影院票價（普通觀眾實際支付部分）不低于19.9元。此外，在補貼票數(shù)層面也有限制，單部影片不得超過50萬張。按35元為平均票價水平、19.9元為最低支付票價推算，則單張電影票可以補貼的空間為15.1元。若以50萬張/部計算，則單部影片的票補則為755萬元。今年春節(jié)檔有票房競爭力的影片約6部。則整個當(dāng)期的票房補貼將不會超過5000萬元。據(jù)公眾號“娛樂資本論”數(shù)據(jù)，此前春節(jié)檔電影《天將雄獅》票補體量為6000萬，《澳門風(fēng)云2》約為3000萬?？梢姷?/span>18年賀歲檔整體的票補規(guī)模僅相當(dāng)于往年單部頭部影片的體量。但由于春節(jié)檔目前已經(jīng)成為全年競爭最為激烈的檔期，因此各家片方也采用了其他的變通手段進行打折促銷。如買一贈一或與銀行信用卡聯(lián)合做促銷活動等。這部分贈送活動不受票補限制令的影響。

影片上映后，票房走勢體現(xiàn)了真實的觀影需求，口碑對票房走勢起關(guān)鍵作用。與以往春節(jié)檔“叫座不叫好”的趨勢不同，18年春節(jié)檔影片的票房與評分契合。豆瓣評分于大年初一下午開始出現(xiàn)，《紅海行動》最高，《西游記女兒國》與《捉妖記2》的評分則相對較低。貓眼評分與豆瓣評分則相對一致。

2018年春節(jié)檔各影片在逐漸形成口碑分化后，票房迅速做出反應(yīng)。從大年初二開始，各影片觀影人次、排片占比等關(guān)鍵指標(biāo)均隨口碑發(fā)酵而變化。根據(jù)貓眼專業(yè)版的觀影人次數(shù)據(jù)顯示，評分較高的《唐人街探案2》、《紅海行動》觀影人次均維持在較高水平，其中《紅海行動》呈上升趨勢。而《捉妖記2》、《西游記女兒國》的觀影人次則下降明顯。

市場對口碑的應(yīng)對速度進一步增快。根據(jù)貓眼專業(yè)版2017、2018年春節(jié)檔數(shù)據(jù)對比。與17年春節(jié)檔期同樣依靠口碑逆襲的春節(jié)檔電影《乘風(fēng)破浪》相比，18年黑馬《紅海行動》的排片占比和票房占比均呈現(xiàn)更快的增長速度。

口碑的迅速分化削弱了春節(jié)檔影片對題材的依賴程度，18年春節(jié)檔的票房黑馬《紅海行動》為非闔家歡題材電影，在前期宣發(fā)上也相對弱勢。該片上映后憑借口碑實現(xiàn)票房上揚。而觀察《唐人街探案2》、《捉妖記2》、《西游記女兒國》三部闔家歡題材的大IP續(xù)作，《唐人街探案2》憑借更精細(xì)的內(nèi)容，更多元的題材贏得了市場的肯定。17-18年初，《芳華》、《無問西東》、《紅海行動》在票房、口碑兩大維度上均超越多部IP續(xù)集電影，從側(cè)面反映觀眾觀影習(xí)慣的快速成熟。知名IP能為影片提供映前知名度，而映后口碑則更多依賴于影片質(zhì)量。

2、成本快速提升，春節(jié)檔競爭激烈

2018年春節(jié)檔的另一值得關(guān)注的現(xiàn)象是，雖然各個影片的口碑票房不一，但是各影片在制作宣發(fā)成本的投入上卻均是大手筆。根據(jù)東方衛(wèi)視、數(shù)娛夢工廠等多個媒體綜合的信息，春節(jié)檔投資最小的為動畫電影《熊出沒》，但該片投資也已經(jīng)達(dá)到1億水平。而該動畫電影的前幾部作品，總投資均在5000萬左右的量級。此次《熊出沒》參與春節(jié)檔的競爭，其總投資也實現(xiàn)了翻倍。除唯一的動畫電影外，其他4部真人電影各自的制作成本更是高達(dá)5億以上。而在制作、明星、宣發(fā)等方面大手筆的《捉妖記2》其成本達(dá)到了7-10億的量級。與這些電影的前作相比，選擇在春節(jié)檔上映直接將其成本推高。在此之前，春節(jié)檔電影《美人魚》《西游伏妖篇》總投資在4億左右，在當(dāng)時已經(jīng)被認(rèn)為是巨額投資。而2018年春節(jié)檔的4部真人電影全數(shù)超過之前的投資。根據(jù)電影分賬制度，制作成本在5億的電影，通常需要13億左右的凈票房才可以達(dá)到盈虧平衡。若10億的成本則需要25億元凈票房才能達(dá)到盈虧平衡。

3、機遇與風(fēng)險并存：春節(jié)檔單片多個參與方

在成本快速推高的同時，春節(jié)檔的電影投資機會與風(fēng)險并存。2018年來看，為分散風(fēng)險，春節(jié)檔單部影片背后多家參與方的趨勢更為明顯。根據(jù)貓眼數(shù)據(jù)，16、17年春節(jié)檔冠軍《美人魚》、《西游伏妖篇》的參與方均達(dá)20家以上，18年春節(jié)檔的5部頭部影片背后的出品發(fā)行方同樣數(shù)量眾多。5部核心影片，合計有將近100個參與方。

在繁雜的出品發(fā)行方背后，我們將參與方分為五類主體：

1）影片主控方：雖然春節(jié)檔各電影參與方眾多，但核心“組局”方通常只有1-2家，位列“出品方”一欄中?！短迫私痔桨?/span>2》的出品方僅為2家，一家是參與了上一部作品的萬達(dá)影視，另一家則是導(dǎo)演陳思誠自行成立的公司霍爾果斯騁亞影視文化?！都t海行動》的核心出品方為博納影業(yè)。該公司也同時是上一部同類作品《湄公河行動》的出品方?！蹲窖?/span>2》的出品方為上一部同名電影的出品方安樂影業(yè)。《熊出沒變形記》的出品方為“熊出沒”IP擁有方深圳華強方特動畫公司。

2）老牌影視公司參與出品：此次陣容豪華的春節(jié)檔匯集了各大電影行業(yè)的老牌制片公司，包括參與《唐人街探案2》、《熊出沒》的光線傳媒。參與《唐人街探案2》、《捉妖記2》、《西游記女兒國》的中國電影。在戰(zhàn)爭類題材影視投資上較為擅長的捷成股份，此次再度參與《紅海行動》投資。

3）背靠院線參與投資：背靠萬達(dá)等5大院線的五洲發(fā)行，此次成為了《唐人街探案2》的主發(fā)行方。除此之外，制片方為爭取排片，紛紛將擁有線下影院資源的公司，拉入影片投資發(fā)行方中。這包括了，共同參與《唐人街探案2》、《捉妖記2》、《紅海行動》、《熊出沒》4部影片的金逸影視、橫店影業(yè)。參與《西游記女兒國》的幸福藍(lán)海。

4）在線售票平臺齊發(fā)力：與院線類似，在線售票平臺作為下游渠道之一，也深入?yún)⑴c了此次春節(jié)檔的各大影片。貓眼電影參與了《捉妖記2》、《熊出沒》的出品與發(fā)行。淘票票則參與了《捉妖記2》和《西游記女兒國》的出品與發(fā)行。

5）互聯(lián)網(wǎng)公司齊參與：與過去春節(jié)檔主要由影視行業(yè)內(nèi)的制片發(fā)行放映公司參與不同，今年的春節(jié)檔越來越多的純互聯(lián)網(wǎng)公司開始出現(xiàn)在影片的出品發(fā)行名單中。包括了，參與《西游記女兒國》的百度和新浪微博（北京微夢創(chuàng)科），參與《唐人街探案2》的小米影業(yè)、優(yōu)酷影業(yè)。

三、回顧：春節(jié)檔的前世今生

通常而言“春節(jié)檔”從狹義來講通常為大年三十到年初六的7天法定節(jié)假日，刨除除夕當(dāng)天的極低票房外，春節(jié)檔真正貢獻(xiàn)票房的時間為6個節(jié)假日。從廣義來講，則可能包含與春節(jié)相臨近的如情人節(jié)、元宵節(jié)等節(jié)假日。

電影“春節(jié)檔”可以被認(rèn)為是“賀歲檔”的一個分支。根據(jù)網(wǎng)易娛樂報道，1997年12月，隨著馮小剛導(dǎo)演的電影《甲方乙方》公映，中國電影市場的“賀歲檔”誕生。隨著《甲方乙方》的票房成功，隨后馮小剛導(dǎo)演相繼推出了《不見不散》、《沒完沒了》、《手機》等多部賀歲片。值得注意的是，國內(nèi)早期的賀歲檔電影，主要借鑒自香港電影市場。彼時，香港電影市場中早有拍攝賀歲片的習(xí)慣，包括《家有喜事》系列、《八星報喜》等。這些電影通常主打搞笑與闔家歡樂，并在農(nóng)歷新年時間上映。而自1997年興起的國內(nèi)賀歲檔，則主要是在12月底開始上映，一直到元旦節(jié)前后。由于農(nóng)歷春節(jié)團圓的習(xí)俗，在2010年以前，內(nèi)地電影行業(yè)并沒有明確的春節(jié)檔概念，部分影院甚至?xí)驗榇汗?jié)期間觀影人次下降，而在春節(jié)期間選擇放假關(guān)門。

根據(jù)公眾號“壹娛觀察”報道，2010年1月好萊塢大片《阿凡達(dá)》在國內(nèi)上映，雖然在當(dāng)年春節(jié)前1個月上映，但由于《阿凡達(dá)》的轟動效應(yīng)，該片在2010年春節(jié)期間仍然持續(xù)上映。彼時，春節(jié)檔并不是一個受重視的檔期，同期上映的具有競爭力的影片只有成龍主演的《大兵小將》。因此在上映1個月之后，《阿凡達(dá)》在2010年春節(jié)7天期間仍然獲得了1億元票房?！栋⒎策_(dá)》在春節(jié)檔期間的優(yōu)秀表現(xiàn)，開始逐漸培養(yǎng)起國內(nèi)觀眾在春節(jié)期間的觀影習(xí)慣。在此之后的2011、2012年，雖然有部分影片開始選擇春節(jié)期間上映，如《最強喜事》、《碟中諜4》等，但春節(jié)檔仍然缺乏強有力的競爭者。

根據(jù)貓眼專業(yè)版票房數(shù)據(jù)，2013年周星馳導(dǎo)演的《西游降魔篇》成為春節(jié)檔票房冠軍，并取得12.45億元的總票房，成為當(dāng)年的票房冠軍。3年后，同樣是在春節(jié)檔期周星馳導(dǎo)演的《美人魚》取得了33.86億元的票房，成為中國電影歷史上首部票房過30億的單片。大眾的春節(jié)檔觀影習(xí)慣被逐漸培養(yǎng)。同時，在線選座、移動支付等也為大眾觀看電影提供了足夠的便利條件。到2018年，全家在春節(jié)期間共同觀看電影已經(jīng)被認(rèn)為是具有“新年味”一項活動。

《阿凡達(dá)》的出現(xiàn)讓春節(jié)檔開始作為一個獨立的電影檔期出現(xiàn)，而春節(jié)檔在全年的重要性隨著票房數(shù)字的攀升開始突顯。

• ?縱向來看：根據(jù)貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)，春節(jié)檔票房占全年總票房的比例，由2011年的2.57%，上升至2017年的6.17%。在中國電影市場總票房快速提升的同時，春節(jié)檔的占比也同時快速提升。尤其是在一些重要大片上映的年份，如2013年、2016年兩部周星馳導(dǎo)演作品的上映，帶來了春節(jié)檔總票房同比超70%的增速。而從春節(jié)檔占全年票房的比例來看，2012年之前維持在3%以下，2013-2015年占比在3%-5%左右。到2016、2017年則保持在了6%以上的票房占比。足見春節(jié)檔的重要性不斷提升。值得注意的是春節(jié)檔期增速與全年電影市場增速之間，并無明確的相關(guān)關(guān)系。尤以2016年最為明顯。2016年春節(jié)檔取得了71%的超高增速，而同年的電影市場增長卻僅為3%。

• ?橫向來看：根據(jù)貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)，雖然2017年春節(jié)檔成為歷年春節(jié)檔期內(nèi)同比增長最小的一年。但我們以2017年全年各個檔期的數(shù)據(jù)進行對比，與暑期、國慶等重點檔期相比，春節(jié)檔在單日的平均票房產(chǎn)出上仍遙遙領(lǐng)先。

四、渠道滲透：三四線城市多大程度上影響春節(jié)檔票房

1、春節(jié)檔：三四五線城市占據(jù)半壁江山

根據(jù)藝恩數(shù)據(jù)，從2013-2018年春節(jié)檔的分城市票房分布來看，三線及以下城市在春節(jié)檔期間的票房占比持續(xù)擴大。從2013年的41.15%提升至2018年的55.56%，占比提升14.4個百分點。從絕對數(shù)量來看，2013年三線及以下城市為春節(jié)檔貢獻(xiàn)了3.2億元票房，而到了2018年春節(jié)檔，三線及以下城市已經(jīng)為春節(jié)檔貢獻(xiàn)了31.4億元。三線以下城市2013-2018年春節(jié)檔期間的票房年復(fù)合增長達(dá)到了41.5%。

相較于三線以下城市的占比快速提升，一二線城市，尤其是一線城市，春節(jié)期間的票房占比由2013年的18.3%下降8個百分點至2018年的10.9%。

根據(jù)藝恩數(shù)據(jù)，春節(jié)檔三線及以下城市已經(jīng)占據(jù)了半壁江山。而從全年的數(shù)據(jù)來看，三線及以下城市的占比同樣處于持續(xù)提升過程中。2013全年三線及以下城市的票房占比為31.3%，而到了2017年這一數(shù)字達(dá)到39.84%。三線及以下城市實現(xiàn)了與二線城市票房占比相當(dāng)?shù)母窬帧?/span>

2、渠道布局：向三線以下城市挺進

根據(jù)淘票票專業(yè)版對各個院線的影院城市分布統(tǒng)計，可以看到從TOP10的院線中，廣東大地院線在三線以下城市擁有最多影院，達(dá)到586家。廣東大地院線在三線以下城市的布局在春節(jié)檔期間表現(xiàn)明顯。2018年春節(jié)檔期間，大地院線共計獲得4.67億元票房，三線及以下城市貢獻(xiàn)了超過40%的票房。另一家在三線以下城市布局豐富的院線橫店影視，在2018年春節(jié)檔中收獲1.26億票房，占整體檔期票房的60%。

風(fēng)險提示：電影市場票房增速不達(dá)預(yù)期風(fēng)險；觀影人次下降風(fēng)險；電影內(nèi)容監(jiān)管政策風(fēng)險；視頻網(wǎng)站對影院的分流；渠道下沉帶來影院競爭加??；影院成本提升風(fēng)險。