每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 賈麗娟     

每經(jīng)記者 賈麗娟 每經(jīng)編輯 楊 軍

2018年春節(jié)前，四川兩家教育集團(tuán)——博駿教育有限公司（以下簡稱博駿教育）和天立教育國際控股有限公司（以下簡稱天立教育），分別于2月12日、13日向香港聯(lián)交所提交了招股說明書。

上述兩家公司近3年來的營收及凈利潤均增長迅速，其中博駿教育近3年凈利潤年均復(fù)合增長率高達(dá)60%，而天立教育2017年前9個(gè)月凈利潤同比翻倍。

兩家公司毛利率不俗

天立教育的招股書顯示，其成立于2002年，從瀘州天立學(xué)校起家，陸續(xù)在四川的多個(gè)城市創(chuàng)辦了諸多所K-12（指幼稚園至第十二年級）的天立學(xué)校，目前在四川省7個(gè)城市經(jīng)營12所K-12學(xué)校，并于四川及重慶經(jīng)營11所培訓(xùn)學(xué)校及4間早教中心。截至2017年秋季學(xué)期末，校網(wǎng)內(nèi)K-12學(xué)校入讀人數(shù)約為20924人。

天立教育的增長極為迅速，其營收從2015年的2.18億元增長至2016年?duì)I收3.26億元，增幅近50%，而2017年前9個(gè)月營收達(dá)到2.96億元，同比增長也接近50%。凈利潤從2015年的1820萬元猛增至2016年的7470萬元，增幅高達(dá)3倍，而2017年前9個(gè)月，天立教育實(shí)現(xiàn)凈利潤7260萬元，同比增幅高達(dá)128.58%。與之對應(yīng)的是，自有K-12學(xué)校的整體入讀學(xué)生人數(shù)，由2014學(xué)年的7799人，增加至2017年秋季學(xué)年末的1.94萬人。

博駿教育以幼兒園起家。2001年，公司創(chuàng)始人開設(shè)了第一間幼兒園——幼師幼兒園，其后陸續(xù)在成都市開設(shè)了多家幼兒園。2012年公司進(jìn)軍初中教育，成立了錦江學(xué)校，又在2015年成立了龍泉學(xué)校，到2016年，成立了天府學(xué)校，后者可以提供從初中到高中的教育服務(wù)。目前公司擁有3間初中以上教育的學(xué)校，以及幼師幼兒園、麗都幼兒園等共6間幼兒園。截至2017年9月1日，學(xué)校合計(jì)有7211名學(xué)生。

博駿教育從2015年至2017年的營收分別為1.03億元、1.35億元和1.81億元，復(fù)合年均增長率高達(dá)32.5%，凈利潤從2015年至2017年分別為1477.8萬元、3003.5萬元和3785.8萬元，復(fù)合年均增長率高達(dá)60%。

其中，兩家民辦學(xué)校均有著不俗的毛利率。博駿教育招股書顯示，其毛利率在2015年至2017年均在30%以上。而據(jù)天立教育披露數(shù)據(jù)計(jì)算，2017年前9個(gè)月，公司毛利率達(dá)39.37%。

上市籌款擴(kuò)展學(xué)校網(wǎng)絡(luò)

目前，民辦基礎(chǔ)教育市場多處于高度分散狀態(tài)，競爭激烈。以天立教育公布的數(shù)據(jù)可知，按照2017年學(xué)生入讀人數(shù)計(jì)，四川省五大民辦基礎(chǔ)教育集團(tuán)共占四川省民辦基礎(chǔ)教育市場的3.6%，天立教育占比1%。而把范圍擴(kuò)大到中國西部地區(qū)后，更是并無一家教育集團(tuán)市場份額超過0.5%，天立教育占比0.3%。

兩家教育集團(tuán)赴港上市的目的，都在于籌集款項(xiàng)擴(kuò)展學(xué)校網(wǎng)絡(luò)。

博駿教育招股書稱，公司上市所籌款項(xiàng)具體將用于建設(shè)天府學(xué)校高中、南江學(xué)校、旺蒼學(xué)校、及成都公學(xué)，后三者均將包含小學(xué)、初中及高中。另外還將建設(shè)美國學(xué)校，預(yù)期為7~12年級營利性民辦國際學(xué)校，此外還將建設(shè)樂至學(xué)校，預(yù)期將包含幼兒園、小學(xué)、初中及高中。

而天立教育計(jì)劃逐步將校網(wǎng)擴(kuò)展至四川省內(nèi)外更多二線及三線城市，預(yù)期未來在四川成都、達(dá)州、德陽及資陽等地，以及湖南湘潭等城市擴(kuò)展天立學(xué)校，并將以輕資產(chǎn)的特許方式在內(nèi)蒙古烏蘭察布等地開辦新的天立學(xué)校。

那么，除了籌措資金謀求擴(kuò)張之外，上市是否也是資本謀求退出的途徑？記者注意到，在博駿教育的股東中，除了創(chuàng)始人等自然人外，還有一家名為“首控基金”的機(jī)構(gòu)，持股25%。而天立教育的股東名單中，則僅有“羅先生（公司創(chuàng)始人）”一位，其余股東信息不得而知。

2月26日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電天立教育，對方表示相關(guān)人士在忙，無法告知更多信息；博駿教育則直接拒絕采訪要求。