每經(jīng)編輯 作者：火山君    

今年以來，A股忽上忽下，忽下忽上。2月里A股變得有點快，先是快速殺跌，隨后是一路高歌，最近兩天又遇阻回落，越來越多的小伙伴對這樣零亂的走勢感到迷茫，火山君（微信號：huoshan5188）前幾天也是比較迷茫，不過思索了好幾天后，在今天，對于行情的方向和交易策略有一些眉目了。

首先，從滬指的走勢來看，貌似在走出一個V型反轉(zhuǎn)，那么滬指是不是就真的V型反轉(zhuǎn)了呢？

從滬指走勢來看，2月8日和2月9日的大跌讓滬指可能出現(xiàn)了破位，這就增加了判斷的難度，如果滬指是跌破位了，后市會跌到哪里呢？這幾天滬指圍繞250日均線和牛熊分界線來回震蕩，短期方向不明確，另外，上方不遠(yuǎn)處還有60日、90日、120日均線的壓力。

火山君覺得，要看清2月12日以后的走勢是反彈，還是真上漲，從成交量上面或許能夠得到一些啟示，如果是反彈的話，那么量能難以持續(xù)放大，在滬指的上漲過程之中，得不到成交量支持，會出現(xiàn)一個量價背離的形態(tài)。如果是真上漲，那么量能持續(xù)放大，資金不斷入市。

其次，火山君思索的是，目前市場的風(fēng)險有多大？從大周期來看，目前的行情處于一個什么位置？

從資金線來看，目前資金線處于歷史底部附近，目前資金線離歷史底部大概有12%左右的幅度，這表明了，就算資金線繼續(xù)殺跌，殺跌幅度也有限，低位優(yōu)質(zhì)股潛在下跌空間有限。但同時，我們也應(yīng)注意到，從2017年以來至今，資金線的底部有所抬高，上漲幅度為25%，這表明聰明資金進(jìn)場幅度不算巨大，另外資金線頂部基本上處于一個水平附近，表明最近兩年是一個存量資金博弈的結(jié)構(gòu)式行情，資金還沒有大規(guī)模入市，所以目前還看不到大行情的到來。

從短期來看，目前資金線處于箱體的中間位置，上方有牛熊分界線壓力，以及密集套牢區(qū)的壓力，所以，目前資金線上方阻力重重。資金線處于一個可上可下的位置，那么資金線有可能選擇上攻，也有可能選擇下行。在目前資金線這樣的位置，后市波動方向還不明確，也許不是較好的介入點，所以短線保持觀望，等市場選擇方向之后再做決定。而如果等到資金線處在箱體邊界之時，那么看錯的概率會小得多，在箱體上沿減倉，在箱體下沿加倉。

從融資盤來看，兩市融資余額從1月30日的10784億元快速下跌，在2月13日，兩市融資余額跌破萬億大關(guān)，周一融資余額為9877億元，表明在前期的殺跌中有可觀的資金離場。

由于前期的快速殺跌，多頭信心的增強(qiáng)也許需要一個時間過程，由于滬指和資金線上方均是阻力重重，除非遇到重大利好，所以不排除滬指有一個回落確認(rèn)前期底部的可能，由于資金線跌幅有限（歷史規(guī)律顯示，大盤波動幅度會小于資金線波動幅度），那么待資金線跌至箱體下沿附近之時，那么加倉風(fēng)險會小得多了。在2013年-2014年上半年的結(jié)構(gòu)式行情之中，我們也可以發(fā)現(xiàn)，滬指波動是一個箱體震蕩，沒有出現(xiàn)明確的上漲和下跌趨勢，可見在后期，如果滬指出現(xiàn)了一些回落，不應(yīng)感到心虛。

就長期來看，由于目前資金線處于歷史底部附近，大行情的到來或許只是一個時間問題。

作者：火山君 每經(jīng)編輯 吳永久