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每經(jīng)記者 張曉慶 謝欣 每經(jīng)編輯 姚治宇

實際上，除了陷入內(nèi)部管理矛盾外，中潤資源自身的財務狀況并不理想。根據(jù)上市公司1月底發(fā)布的業(yè)績預告，2017年1~12月歸屬上市公司股東的凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，為虧損1.6億元至2.1億元，上年同期為盈利878.93萬元。

為提升未來盈利能力，中潤資源控股股東寧波冉盛盛遠投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱寧波冉盛）入主后，便開始進行資產(chǎn)重組，上市公司一方面出售房地產(chǎn)業(yè)務，另一方面則跨界投入到了“熱鬧”的游戲行業(yè)。

據(jù)披露，2017年11月，上市公司宣布以1.65億元收購杭州藤木網(wǎng)絡科技有限公司（以下簡稱藤木網(wǎng)絡）55%股權(quán)，然而不巧的是，12月該標的公司核心游戲就陷入了著作權(quán)糾紛。

涉足游戲產(chǎn)業(yè)不幸“踩雷”后，中潤資源又轉(zhuǎn)向了礦業(yè)投資。昨日（2月28日），中潤資源發(fā)布《關(guān)于重大資產(chǎn)重組停牌的公告》稱，公司控股股東寧波冉盛籌劃推動重大事項，公司擬以資產(chǎn)置換及現(xiàn)金購買的方式收購山西創(chuàng)合新礦業(yè)有限公司和山西隆昌捷貿(mào)易有限公司所持有的山西朔州平魯區(qū)森泰煤業(yè)有限公司股權(quán)。

轉(zhuǎn)型之路多舛

公開資料顯示，中潤資源以房地產(chǎn)開發(fā)起家，1993年在深交所上市，目前主要從事礦產(chǎn)投資與房地產(chǎn)業(yè)開發(fā)，其中礦業(yè)投資主要為黃金。集團公司目前擁有八家礦業(yè)子公司，一家房地產(chǎn)子公司，即山東中潤集團淄博置業(yè)有限公司（以下簡稱淄博置業(yè)）。

2010年，受宏觀大環(huán)境影響，作為房地產(chǎn)企業(yè)的中潤資源謀劃轉(zhuǎn)型，進軍礦業(yè)板塊。當年年底，中潤資源成立中潤礦業(yè)和中潤國際礦業(yè)有限公司，分別在國內(nèi)外大舉進行礦業(yè)資產(chǎn)收購。

但中潤資源的轉(zhuǎn)型之路走得并不成功，多個礦產(chǎn)資源處于虧損狀態(tài)，2014年，公司擬將中潤礦業(yè)100%股權(quán)及對其所享有的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給山東卓瑞實業(yè)有限公司，但以失敗告終。

2015年6月，中潤資源開啟購礦之旅，宣布擬定增283.7億元，擬投資合計122.20億元收購3家海外礦企，但該收購案一直未獲得證監(jiān)會的批復，2017年只得“叫停”。

礦業(yè)轉(zhuǎn)型之路困難重重，2015年入主中潤資源的南午北安選擇了撤退。2016年12月,寧波冉盛與南午北安簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議,受讓南午北安持有的中潤資源2.33億股股份,持股25.08%，交易價格為每股9.69元,交易總價合計22.58億元。2017年1月上述股權(quán)過戶辦理完畢，寧波冉盛通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式成為上市公司控股股東，中潤資源實際控制人變更為郭昌瑋。

從公開信息來看,郭昌瑋擅長資本運作，掌控中潤資源后，便著手對其進行重組。首先，剝離房地產(chǎn)業(yè)務，2017年10月,公司簽署協(xié)議擬轉(zhuǎn)讓其主要的房地產(chǎn)開發(fā)全資子公司淄博置業(yè)60%股權(quán)給寧波梅山保稅港區(qū)冉盛盛潤投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱冉盛盛潤)。冉盛盛潤實控人也為郭昌瑋，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

標的核心游戲陷版權(quán)糾紛

隨后，中潤資源宣布跨界到近年來熱門的游戲行業(yè)。2017年11月，中潤資源發(fā)布對外投資公告，擬以1.65億元人民幣受讓杭州藤木網(wǎng)絡科技有限公司（以下簡稱藤木網(wǎng)絡）股東合計持有的55%股權(quán)，2017年年底已完成相應的工商登記變更手續(xù)。

中潤資源稱，借助此次收購，有利于“逐步實現(xiàn)上市公司內(nèi)部輕重資產(chǎn)業(yè)務的平衡，提高上市公司的資產(chǎn)運營效率”。

公告顯示，藤木網(wǎng)絡以移動游戲為核心，其收入來源于自行研發(fā)游戲的運營收入分成。2016年全年虧損186萬元，2017年上半年虧損283萬元。公司總資產(chǎn)149.46萬元，凈資產(chǎn)負219.24萬元。

對于這樣一家資不抵債的小型游戲公司，交易估值卻達到了3.03億元，相當于公司總資產(chǎn)的200多倍。不過交易對方做出業(yè)績承諾，藤木網(wǎng)絡55%的股權(quán)將為中潤資源2017年~2020年分別增加歸屬于母公司的凈利潤1375萬元、2750萬元、3300萬元和3850萬元。

而該公司的核心競爭力則是其運營的手游《阿拉德之怒》，該游戲于2017年10月1日上線，當月流水總額達1.62億元。

該交易也迅速引發(fā)了深交所的關(guān)注，深交所向中潤資源拋出了10大問題，主要圍繞藤木網(wǎng)絡運營情況，未來收入預期以及中潤資源收購資金問題。其中包括標的公司擁有的軟件著作權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)是否存在權(quán)屬瑕疵或糾紛。

然而“天有不測風云”，2017年12月20日，《阿拉德之怒》就因涉嫌侵犯騰訊《地下城與勇士》游戲的著作權(quán)、構(gòu)成不正當競爭遭騰訊公司起訴。由于騰訊申請行為保全，該游戲今年年初已經(jīng)從各大應用平臺下架。今年2月13日，中潤資源對該訴訟事項進行了披露。公告稱，本次訴訟事項對公司本期利潤或期后利潤的影響尚具有不確定性,最終實際影響需以法院判決為準。

計提壞賬準備超2億

而在此之前，1月底，中潤資源發(fā)布的業(yè)績預告顯示，公司預計2017年1~12月歸屬上市公司股東的凈利潤為虧損1.6億元至2.1億元，上年同期為盈利878.93萬元。

對于凈利潤大幅下跌，公司在公告中解釋，主要原因為報告期內(nèi)計提壞賬準備及財務費用增加影響利潤下降；以及本報告期內(nèi)主營業(yè)務利潤減少。

據(jù)公告披露，計提壞賬準備中一筆為公司應收齊魯置業(yè)22932.23萬元，已計提壞賬準備9172.89萬元；另一筆為應收安盛資產(chǎn)36930.00萬元，已計提壞賬準備14772.00萬元，合計23944.89萬元。

中潤資源在公告中強調(diào)，2017年年末兩筆大額其他應收款項如果在2017年度報告公告前解決，將對公司2017年度的業(yè)績產(chǎn)生重大影響。

不過記者注意到，對于上述兩筆大額其他應收款項，中潤資源在2016年年報中也共計提壞賬準備20251.89萬元，與2017年相差3693萬元。

可見，導致2017年凈利潤與上一年相差較大的原因，應主要為公司主營業(yè)務利潤減少。中潤資源2017年三季報顯示，公司前三季度營業(yè)收入5.74億元，同比增加4.04%，歸屬上市公司股東的凈利潤則為虧損1.40億元，同比減少2237.37%，變動原因主要系地產(chǎn)項目利潤減少及VGM黃金業(yè)務利潤減少所致。

而如今《阿拉德之怒》暫時下架，對中潤資源未來業(yè)績又將產(chǎn)生怎樣的影響？對于上述問題，2月28日，《每日經(jīng)濟新聞》記者數(shù)次致電中潤資源并發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿未收到公司回復。

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