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A股市場自2017年以來盛行價值投資之風，這使以往在年報披露期啟動的高送轉(zhuǎn)行情、摘帽行情等火爆的程度大為降低，明顯今非昔比。不過，昨日ST板塊表現(xiàn)出色，*ST東海A、*ST河化、*ST昌九、*ST德力和*ST明科5只ST股漲停。事實上，近期ST股反復活躍，蠢蠢欲動。2月12日大盤反彈以來，通達信的ST板塊指數(shù)（880516）累計上漲8.45%，而同期上證綜指上漲4.14%。這是否意味著，ST股的摘帽行情已經(jīng)啟動？

領(lǐng)漲ST股業(yè)績佳

ST股雖然漲跌幅區(qū)間相對其他個股小，但因存在摘帽預期，在年報期往往成為投資熱點。隨著年報季的深入，ST股昨日集體出現(xiàn)了異動。

同花順統(tǒng)計顯示，在昨日可統(tǒng)計的61只ST股中，錄得正漲幅的有44只，占比達到72%。*ST東海A、*ST河化、*ST昌九、*ST德力和ST明科5只ST股漲停，*ST丹科、*ST重鋼、ST生化、*ST中絨的漲幅也超過3%，這些多是近期公布2017年年報且業(yè)績亮麗的個股。

例如昨日漲停的*ST河化，于27日發(fā)布2017年年報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入22088.16萬元，實現(xiàn)凈利潤2946.24萬元，同比實現(xiàn)扭虧增盈，公司實現(xiàn)盈利的主要原因是獲得債務豁免、債務重組利得以及政府補貼。*ST重鋼也于昨日發(fā)布2017年年報，公司2017年度營收132.37億元，同比增長約2倍，凈利潤3.2億元，同比大幅扭虧為盈，主要是報告期內(nèi)因鋼材市場回暖，生產(chǎn)經(jīng)營模式由來料加工調(diào)整為自產(chǎn)自銷，集團鋼材產(chǎn)銷量、銷售價格均大幅上升。

*ST東海A、*ST丹科也分別于2月1日、26日披露年報業(yè)績，*ST東海2017年實現(xiàn)凈利潤285.90萬元，較去年增加利潤552.01萬元；*ST丹科也公告2017年度凈利潤為2.66億元，同比扭虧。此外，*ST昌九、*ST中絨均預計2017年扭虧為盈。

可見，過去一些ST股雖然本身業(yè)績不佳，但由于上市資源的稀缺，往往可成為其資本運作的平臺，從而股價一飛沖天。去年以來，由于盛行價值投資之風，僅僅依靠“重組”概念、“殼”概念等方式來博取ST股火爆行情的方式已經(jīng)比較難了。光大證券建議關(guān)注那些內(nèi)生增長、扭轉(zhuǎn)業(yè)績的公司，既有基本面改善的支撐，又有摘帽帶來的交易性機會。

近期ST指數(shù)跑贏大盤

以往的統(tǒng)計顯示，每年2月至4月的年報集中期，也是ST股摘帽的重要時間窗口，通常ST股在此區(qū)間相對于上證綜指均有超額收益。從2月12日大盤反彈以來的情況來看，通達信的ST板塊指數(shù)（880516）累計上漲8.45%，而同期上證綜指上漲4.14%，超過上證綜指4個百分點。

從個股表現(xiàn)來看，2月12日以來，總共有30只ST股漲幅超過10%。其中，ST成城區(qū)間漲幅達到34.65%，ST景谷、*ST德力的區(qū)間漲幅均在20%以上，*ST金宇的漲幅也接近20%。

事實上，已經(jīng)披露年報且實現(xiàn)盈利的ST股票，多數(shù)已經(jīng)申請撤銷退市風險警示，即業(yè)界所稱的“摘星脫帽”。

例如上述的*ST河化，在28日公布年報的同時表示決定向深交所提交撤銷退市風險警示的申請；*ST重鋼也表示已向上交所提出撤銷退市風險警示的申請。*ST東海表示，已于1月31日向深交所提交了關(guān)于撤銷股票交易退市風險警示的申請，如獲批準，公司股票簡稱將由*ST東海A、*ST東海B分別變更為大東海A、大東海B，相應的股票代碼不變。*ST丹科也于26日表示2017年度經(jīng)審計的凈利潤指標涉及退市風險警示的情形已消除，也不觸及其他退市風險警示和其他風險警示的情形，向上交所提出撤銷對公司股票實施退市風險警示的申請。

從去年的情況來看，大部分ST股票摘星脫帽時間在披露年報后的1個月內(nèi)。隨著ST股年報公布的數(shù)量增多且業(yè)績向好，ST股的摘帽行情有望展開。