每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陳晨 每經(jīng)編輯 何劍嶺    

每經(jīng)記者 陳晨 每經(jīng)編輯 何劍嶺

2月資產(chǎn)證券化市場的發(fā)行繼續(xù)延續(xù)1月的萎靡，（以發(fā)行起始日計算，下同）共計發(fā)行ABS產(chǎn)品29單，發(fā)行規(guī)模近315億元，成為了近兩年以來發(fā)行規(guī)模最低的月份。

火山君（微信公眾號：huoshan5188）統(tǒng)計到，就在“蛋糕”縮小情況下，華泰證券資管以發(fā)行了1單50億元的產(chǎn)品而拔得頭籌。其次是中信證券、天風證券和浦銀安盛資管，發(fā)行規(guī)模均在30億元以上，而上述4大機構(gòu)的2月發(fā)行的市場占有率也均在10%以上，其中華泰證券資管占到17%。

另外，從承銷規(guī)模上來看，華泰證券居于榜首，其次是中信證券、招商證券、天風證券等9家，承銷金額均在10億元以上。

信貸ABS “拖后腿”，企業(yè)ABS占比九成

Wind數(shù)據(jù)顯示，2月資產(chǎn)證券化市場共計發(fā)行了29單產(chǎn)品，合計315億元，創(chuàng)下了自2016年3月以來的新低，相比今年1月減少了8單共計380億元，環(huán)比減少了近55%。而與2017年2月相比，雖然在發(fā)行數(shù)量上多6單，但在規(guī)模上還是同比減少了近31%。不過這并不妨礙資產(chǎn)證券化的發(fā)展。

具體而言，信貸ABS在2月嚴重“拖后腿”，僅發(fā)行了一單，為交通銀行發(fā)行的交城2018年第一期不良資產(chǎn)支持證券，發(fā)行規(guī)模也只有1.8億元；另外，交易商協(xié)會主管的ABN在2月發(fā)行了4單，發(fā)行規(guī)模為31.8億元。相比前述，企業(yè)ABS則是發(fā)行的大塊頭，2月發(fā)行了24單，發(fā)行規(guī)模達281.4億元，占比近九成。

數(shù)據(jù)進一步顯示，應收賬款、企業(yè)債券和信托受益權(quán)這三類基礎資產(chǎn)的規(guī)模占到整體的一半。其中以僅發(fā)行2單的企業(yè)債券最高，合計規(guī)模達到70億元；緊接著是發(fā)行數(shù)量最多的應收賬款類，發(fā)行了8單，合計規(guī)模近55億元；最后是發(fā)行了3單的信托受益權(quán)，規(guī)模達到31.5億元。

單月發(fā)行規(guī)模創(chuàng)近兩年新低，并沒有阻礙券商對于ABS的看好。中信證券近日就公開表示，ABS發(fā)展正當其時。從資產(chǎn)端來看，非標受阻后企業(yè)融資需求會向標準融資工具轉(zhuǎn)移?；鹕骄ㄎ⑿殴娞枺篽uoshan5188）也了解到，ABS是作為目前非標轉(zhuǎn)標的比較明確的合規(guī)路徑受到資管新規(guī)等監(jiān)管政策的鼓勵。另外，從資金端來看，中信證券同時也指出，ABS為銀行理財資金提供了標準化投資資產(chǎn)。目前監(jiān)管層已經(jīng)出臺政策鼓勵ABS基礎資產(chǎn)擴容：鼓勵發(fā)展住房租賃、綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)和PPP的資產(chǎn)證券化市場，預計2018年ABS市場將保持高速增長態(tài)勢。

4家券商2月發(fā)行規(guī)模市占率超過10%

眾所周知，券商是企業(yè)ABS發(fā)行機構(gòu)（計劃管理人），那么在2月這塊不大的“蛋糕”中，哪些券商能夠分得更多呢？

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2月共計發(fā)行了24單企業(yè)ABS，其中中信證券發(fā)行數(shù)量最多，發(fā)行了4單；其次是天風證券，發(fā)行了3單；而招商資管、平安證券和方正證券也各發(fā)行了2單。

另外，從發(fā)行規(guī)模上來看，24單企業(yè)ABS合計規(guī)模281.4億元，其中華泰證券資管以發(fā)行了1單50億元的產(chǎn)品拔得頭籌。其次是中信證券、天風證券和浦銀安盛資管，發(fā)行規(guī)模均在30億元以上。此外，上述4大機構(gòu)的市占率也均在10%以上，其中華泰證券資管占到17%。

值得注意的是，華泰證券資管若是從年初以來計算，發(fā)行規(guī)模仍然占據(jù)首位，共計發(fā)行了151.85億元，市占率達到21%；其次則是中金公司，發(fā)行規(guī)模達到97億元，市占率達到近14%，這也是年初來僅有的兩家市占率超過10%的券商。

2月企業(yè)ABS發(fā)行：

數(shù)據(jù)來源：Wind、CNABS

9家券商承銷金額超10億元

當然，券商的獨特優(yōu)勢不僅僅體現(xiàn)在可以作為企業(yè)ABS的發(fā)行機構(gòu)，更重要的還是各類ABS產(chǎn)品發(fā)行的承銷商。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2月ABS承銷商中，中信證券承銷了6單，其次是招商證券、天風證券、光大證券和平安證券，各承銷了3單。

不過要以承銷金額來算，華泰證券則以承銷50億元居于榜首；其次是中信證券，承銷金額達42億元；此外，招商證券、天風證券、東吳證券和中投證券承銷金額均在20億元以上。此外，承銷金額超過10億元以上的還包括光大證券、長江證券和中信建投。

因此，從市場占有率上，華泰證券居于第一，占到17.54%，其次是中信證券，市占率也達到14.7%，而其余則均在10%以下。

2月ABS承銷榜：

數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice