每經編輯 蓋源源    

每經記者 蓋源源 每經編輯 魏文藝

樂視影業(yè)股東北京思偉股權投資管理中心（有限合伙）（以下簡稱思偉股權中心）與樂視影業(yè)（北京）有限公司（以下簡稱樂視影業(yè)）發(fā)生的股東知情權糾紛終于有了終審判決。

2月28日，中國裁判文書網上公布了樂視影業(yè)與思偉股權中心股東知情權糾紛二審民事裁決書。北京市第三中級人民法院裁定：思偉股權中心作為樂視影業(yè)公司的股東，依法享有股東知情權，一審法院判決思偉股權中心有權查閱樂視影業(yè)公司自2015年6月11日起至2017年6月27日止的會計賬簿及會計憑證，并無不當，本院予以確認。

《每日經濟新聞》記者注意到，思偉股權中心是樂視影業(yè)于2015年9月第五次增資時成為其股東的，現持有樂視影業(yè)2.8674%股權。作為PE基金，當時認購份額很大程度是要參與樂視影業(yè)注入上市公司的資本盛宴，然而，這項重大資產重組最終在2018年1月19日宣告失敗。

樂視影業(yè)股東中，有多家類似思偉股權中心這樣的PE基金?，F在對他們來說，看賬本是一回事，更重要的是，投進去的錢如何能獲利并安全退出。

                                                                                                     CFP圖

看賬本具有不當目的？樂視影業(yè)上訴被駁回

思偉股權中心于2017年6月27日向北京市懷柔區(qū)人民法院提起本案一審訴訟，認為樂視影業(yè)侵害了股東知情權，要求查閱樂視影業(yè)自2015年6月11日起至2017年6月9日期間的會計賬簿、會計憑證等。思偉股權中心表示，曾于2017年6月9日向樂視影業(yè)法定代表人張昭、CFO吉曉慶、融資經理陳慧源寄送函件，但被告拒不回應。

北京市懷柔區(qū)人民法院在2017年8月18日裁定認為，本案中的被告樂視影業(yè)的主要辦事機構所在地在北京市朝陽區(qū)，因此將本案已送至北京市朝陽區(qū)人民法院管轄。

北京市朝陽區(qū)人民法院裁定認為，思偉股權中心作為樂視影業(yè)公司的股東，依法享有股東知情權。樂視影業(yè)公司雖然以電子郵件的形式向思偉股權中心提供了部分財務報表及董事會決議，但仍應提供完整的財務會計報告以及董事會決議的原件供思偉股權中心查閱并復制。判定樂視影業(yè)公司于判決生效之日起10日內將2015年6月11日起至2017年6月27日止的會計賬簿及會計憑證于其辦公場所供思偉股權中心查閱。

樂視影業(yè)不服北京市朝陽區(qū)人民法院的民事判決，向北京市第三中級人民法院提起上訴。北京市第三中級人民法院于2018年1月18日立案。樂視影業(yè)上訴中提到，會計憑證不屬于公司法規(guī)定的可查閱內容，思偉股權中心查閱會計賬簿及會計憑證具有不正當目的，會侵害樂視影業(yè)及其他股東的合法利益。

北京市第三中級人民法院審理認為，《公司法》并未限制股東查閱會計憑證、原始憑證，樂視影業(yè)公司認為思偉股權中心查賬具有不正當目的，會對樂視影業(yè)公司的資產重組制造障礙，可能損害其他股東的合法利益，但并未提供充分證據予以證明。法院裁定駁回樂視影業(yè)上訴，維持原判，本判決為終審判決。

樂視影業(yè)重組失敗 PE基金投資面臨難局

思偉股權中心是樂視影業(yè)于2015年9月第五次增資時成為其股東的，當時北京思偉以2億元認繳樂視影業(yè)新增注冊資本2399.4萬元，增資完成后持有樂視影業(yè)2.8674%股權。思偉股權中心背靠三家國資股東，分別是招商財富資產管理有限公司、首譽光控資產管理有限公司和中信國安（北京）基金管理有限公司。

在樂視影業(yè)的股東中，類似思偉股權中心這樣的PE基金還有好幾家。當時，PE基金認購樂視影業(yè)的投資份額，很大程度是看到PRE-IPO獲取豐厚投資回報的機會。然而，恐怕樂視影業(yè)資產注入的曲折過程，也大大出乎PE基金的意料。延宕數月后，樂視影業(yè)的注入在2018年1月19日宣告失敗。

對于樂視影業(yè)后續(xù)的發(fā)展，樂視影業(yè)董事長張昭在2月23日樂視網臨時股東大會上是這么說的，“樂視影業(yè)大的發(fā)展方向很清晰，沒有改變，致力于家庭互聯網內容，眼前的困難相當大。樂視網和樂視影業(yè)是分開的，未來會整合、服務家庭互聯網的東西，困難是巨大的，但管理層信心是堅定的。”

現在對于投資樂視影業(yè)的PE基金而言，暫時看不到樂視影業(yè)謀求“上市”的可能，但他們又無法輕易全身而退。好在按照樂視影業(yè)最新融資的情況看，樂視影業(yè)的估值約在70億元，稍高于他們入股時的估值，如果現在還不能退出，那么未來樂視影業(yè)能否可持續(xù)性經營，早日重回發(fā)展正規(guī)將決定他們這筆投資的成敗。

不過，仍有PE機構已經全身而退。《每日經濟新聞》記者注意到，樂視影業(yè)于2017年10月12日進行了一次投資人項目變更，股東由46位減少到45位，北京融信行基金管理中心（有限合伙）（以下簡稱融信行基金）從樂視影業(yè)股東名冊中消失。融信行基金成立于2015年5月15日，2015年9月29日，融信行基金以1500萬元認購了樂視影業(yè)285.0031萬元出資額，持有樂視影業(yè)0.36%股權。

值得一提的是，融信行基金與思偉股權中心均是在2015年9月29日第五次增資中成為樂視影業(yè)股東的，彼時樂視影業(yè)增資后估值69.75億元，這與融創(chuàng)中國投資樂視影業(yè)時的估值幾乎相當。