每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李少婷 劉春山    

2017年，是共享單車瘋狂擴張，又是大面積潰敗的一年。一方面，ofo和摩拜單車形成了雙雄格局；另一方面，悟空、町町、酷騎、3Vbike、小藍、小鳴等企業(yè)，又紛紛出現(xiàn)資金鏈斷裂的問題。

面對這樣的格局，盡管兩家巨頭多次出面否認，但ofo和摩拜單車是否會走上滴滴和優(yōu)步中國的合并之路，是否挪用了押金，是否出現(xiàn)資金鏈問題，一直傳言不斷。

今天（3月4日），每日經(jīng)濟新聞記者注意到，ofo系企業(yè)將旗下共享單車抵押給阿里系企業(yè)用于融資，而融資規(guī)模達17.66億元。

阿里伸出援手，ofo融資17.66億

每日經(jīng)濟新聞記者在企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)中發(fā)現(xiàn)，ofo已通過動產(chǎn)抵押的方式，先后兩次將其資產(chǎn)共享單車作為抵押物，換取了阿里巴巴共計17.66億元人民幣的融資。

根據(jù)工商信息顯示，ofo兩筆動產(chǎn)抵押的交易主體均為“上海奧佛合盛網(wǎng)絡科技有限公司”，該公司法人代表為戴威，唯一股東為“OFO（HK）Limited”。

▲圖片來源：天眼查

第一筆抵押發(fā)生于2018年2月5日，上海奧佛合盛網(wǎng)絡科技有限公司將位于北京、深圳、上海、廣州四地的共計444.75萬輛自行車被作為資產(chǎn)，抵押給了“上海云鑫創(chuàng)業(yè)投資有限公司”，債權數(shù)額為5元億人民幣。資料顯示，上海云鑫創(chuàng)業(yè)投資有限公司為螞蟻金服關聯(lián)公司，法人代表為螞蟻金服CEO井賢棟。

第二筆動產(chǎn)抵押發(fā)生于7天后的2月12日，上海奧佛合盛網(wǎng)絡科技有限公司將未確定具體數(shù)量的共享自行車被抵押給浙江天貓技術有限公司（以下簡稱“浙江天貓”），債權數(shù)額為12.66億元人民幣。

以共享單車做抵押融資，ofo是被公開報道的第一例。中國人民銀行征信中心官網(wǎng)文章介紹稱：“目前，我國實體經(jīng)濟融資的抵押擔保物70％以上為不動產(chǎn)，動產(chǎn)金融則仍然處于發(fā)展的初級階段。”。

畢馬威投資咨詢服務總監(jiān)竺霞英向每日經(jīng)濟新聞記者介紹，抵押的目的一般就是融資，沒有一筆融資不需要相關抵押或者保證，而只要是有價值的資產(chǎn)都可以抵押。

而ofo為何選擇動產(chǎn)抵押的方式進行融資？有媒體報道稱，用自行車作抵押融資是無奈之舉，原因在于，ofo的主要股東之一滴滴拒絕簽字，使得阿里和ofo的投資事宜一直處于擱淺狀態(tài)，阿里方面只能通過貸款方式馳援。每日經(jīng)濟新聞記者就該事項向ofo方面確認，其公關總監(jiān)表示“不予置評”。

中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇向每日經(jīng)濟新聞記者表示，投資人希望自己的投資得到更多的保障，采用動產(chǎn)抵押的方式至少從投資者角度來看比沒有抵押要好，給投資者一些安全感。自行車的確也是動產(chǎn)，但是不能去質(zhì)押，質(zhì)押就沒辦法騎了，車就要被封存了。

對于此種融資方式的風險，中國政法大學知識產(chǎn)權研究中心特約研究員李俊慧分析認為：

如果共享單車企業(yè)，以共享單車為基礎，向用戶收取押金，又以其為抵押物向其他機構獲取資金，那么，可以理解為一輛共享單車之上不僅可能附著了多個用戶押金，也附著了相應的抵押擔保義務，可能對用戶的資金安全產(chǎn)生一定的風險。即如果共享單車企業(yè)挪用了用戶押金，又將單車抵押給第三人，那么，當用戶申請退還押金時，可能出現(xiàn)企業(yè)資金無法足額償付用戶押金的風險。

現(xiàn)金流吃緊，共享單車免費騎時代結束

2015年9月，“90后”戴維的ofo微信公眾號正式上線，在北大校園鋪設了2000輛單車。2016年10月，ofo走出大學校園，開始在北京、上海試運營，后連續(xù)推向全球各大城市。

2017年初開始，共享單車迅速擴展到全國各大城市的大街小巷。如當年滴滴和快的的競爭一樣，以ofo、摩拜單車為首的共享單車領域補貼“燒錢大戰(zhàn)”爆發(fā)，出現(xiàn)充值補貼、騎車紅包、月卡騎行等。低到月卡2元，季卡5元，ofo甚至推出了“1元包月”活動，1元錢騎行30天等這種近乎于免費的優(yōu)惠措施。

但如今，“吃免費午餐”的時代似乎已經(jīng)走向終結。每日經(jīng)濟新聞記者注意到，從今年2月底開始，摩拜單車和ofo已經(jīng)恢復了原價。摩拜單車從此前每月2元調(diào)整為20元，ofo的包月卡的價格也為20元。共享單車企業(yè)陸續(xù)取消了價格優(yōu)惠，外界疑問，難道摩拜、ofo不打價格戰(zhàn)了？

極光大數(shù)據(jù)給每日經(jīng)濟新聞提供的最新數(shù)據(jù)顯示，ofo 2017年12月MAU（月活躍用戶數(shù)）為2693萬人，摩拜單車為2378.2萬人，占據(jù)了共享單車超過80%的市場份額。

共享單車的雙寡頭格局成型，ofo和摩拜都選擇了暫停價格戰(zhàn)，專注現(xiàn)金流。相比之前，此前的燒錢大戰(zhàn)給共享單車行業(yè)帶來的影響不言而喻，從2017年下半年開始，共享單車行業(yè)便陷入倒閉、跑路、無法退押金的輿論漩渦。

記者注意到，ofo和摩拜的前幾輪融資中不乏阿里巴巴和騰訊的身影，形成兩大陣營。此前，共享單車的第三名哈羅單車也有阿里巴巴的參投，2017年12月4日，哈羅單車宣布完成D1輪3.5億美元的融資，由阿里巴巴旗下螞蟻金服領投。

中國電子商務中心共享經(jīng)濟分析師陳禮騰在接受每日經(jīng)濟新聞記者采訪時表示，對于阿里巴巴而言，共享單車是移動支付的重要場景，共享單車使用頻次高，能提升用戶黏性。加上老對手騰訊投資了共享單車領域另一巨頭摩拜，因此，阿里投資ofo在情理之中。對于共享單車而言，巨額資金可以緩解吃緊的現(xiàn)金流。

但除了融資自外，“借用”押金成為共享單車的救急辦法。但目前，監(jiān)管層面已經(jīng)開始加緊限制。交通運輸部副部長劉小明2月7日表示，關于共享單車押金問題，目前該部已經(jīng)和人民銀行、銀監(jiān)會等部門開展了調(diào)研溝通，目前內(nèi)容基本成熟，不久將會按照程序進行發(fā)布。

▲圖片來源：視覺中國

陳禮騰認為，共享單車模式特別，不能依靠押金進行經(jīng)營，而通過用戶使用費顯然不能實現(xiàn)有效收益；另一方面，流量未能很好進行變現(xiàn)，用戶數(shù)據(jù)尚未能為平臺帶來足夠的收益，只能依靠融資來維持運營。

其同時表示，從目前看來，共享單車平臺依舊未能走出依靠融資維持運營的狀態(tài)，ofo等平臺如果不能找到有效的收益方式，未來將面臨更嚴峻的挑戰(zhàn)。