每經記者 王海慜    每經編輯 吳永久    

圖片來源：攝圖網（圖文無關）

節(jié)后券商行業(yè)，又如往常一樣漸漸迎來跳槽高峰時段。

近日，一則本來看似普通的賣方研究員跳槽消息，有點意外的是，卻在券商研究行業(yè)圈炸起了層層漣漪！

2018年初春，原興業(yè)證券研究所所長助理、計算機行業(yè)首席分析師袁煜明，告別近9年的賣方研究員生涯，加入了并不被公眾所熟悉的火幣網，擔任區(qū)塊鏈研究院院長。隨后，火山君從相關渠道對這個消息予以了證實，袁煜明本人曾通過即時通信平臺發(fā)布了這一消息。

對于曾連續(xù)5年上榜新財富最佳分析師，袁煜明是圈內公認的“金領”階層。其放棄現(xiàn)有的地位，而選擇投奔當下火熱的區(qū)塊鏈，其背后又是出于怎樣的考慮？

在其離職感言中，火山君（微信號：huoshan5188）看到的是其提到的“研究員高薪陷阱”，是對自我的成就感與幸福感的追求。

放棄“金領”改行區(qū)塊鏈

據(jù)火山君了解，3月3日下午，袁煜明本人曾通過微信向他做研究員時的“朋友圈”發(fā)布了其最新的職業(yè)變動消息，“我已經從興業(yè)證券離職，告別近9年的證券生涯，加入火幣，擔任區(qū)塊鏈研究院院長。”

根據(jù)公開資料顯示，袁煜明曾先后在國泰君安、興業(yè)證券擔任計算機行業(yè)分析師，在此次離職前任興業(yè)證券研究所所長助理、TMT研究中心總經理、計算機互聯(lián)網行業(yè)首席分析師。根據(jù)袁煜明發(fā)布研報的時間來看，在2015年3月，袁煜明從國泰君安跳槽到興業(yè)證券做研究員，從2009年一直到2015年3月，其一直在國泰君安做計算機行業(yè)研究員工作。

在2013-2017年，袁煜明曾連續(xù)5年上榜新財富最佳分析師。2013-2016年，他所在團隊曾分別獲得新財富最佳分析師計算機行業(yè)的第四、三、三、二名，而在最近的新財富2017年最佳分析師評選中，他帶領的興業(yè)證券團隊再次高居計算機行業(yè)第二。

眾所周知，一年一度的新財富評選是賣方研究員最看重的評選，上榜與否、名次高低直接關系到研究員的收入，這在業(yè)內早已是公開的秘密。據(jù)火山君多方了解，即使有新財富最佳這樣的身份傍身，券商之間的薪酬水平還是相差很大。但是像袁煜明這樣層次的分析師應收入不菲，可謂是不折不扣的“金領”階層。

圈子意外炸了

對于此次袁煜明跳槽，火山君（微信號：huoshan5188）和多位券商人士進行交流，不少券商人士都表示很意外。

近年來，市場不時傳來一些知名分析師改換門庭的消息，不過通常是券商研究所同業(yè)之間的流動，亦或是去了公募基金等買方行業(yè)，而此次這樣的徹底改行卻并不多見，何況他新加盟的火幣網并不為人熟知。

那么火幣網究竟是怎樣一家公司？對于沒有交易過比特幣的投資人對火幣網也許會很陌生。“不炒幣的人，應該沒有聽說過。”有計算機行業(yè)研究員認為，袁煜明的此次跳槽在一定程度上提升了火幣網在市場上的知名度。

火山君登陸了火幣網的官方網站，該網站最明顯的特征是突出了比特幣等各類數(shù)字貨幣的交易功能。官網上的一些簡介顯示，火幣網起步于2013年，投資機構中不乏紅杉資本、真格基金等有影響力的PE/VC機構；目前擁有近200名員工，主要扮演比特幣等數(shù)字貨幣交易平臺的角色。

有一位接近袁煜明的人士向火山君表示，火幣網的經營模式類似于數(shù)字貨幣交易所，盈利模式是收取交易傭金。據(jù)他介紹，在數(shù)字貨幣交易所這一新興的行業(yè)，火幣網、幣安網是國內兩家比較權威公司，不過前陣子幣安網禁止了中國內地的交易。

有多位行業(yè)分析師向告訴火山君，目前火幣網的盈利情況不錯。“在現(xiàn)階段各類型的區(qū)塊鏈公司中，也就數(shù)字貨幣交易所比較賺錢。”據(jù)了解，火幣網的業(yè)務模式是提供撮合交易的平臺，而并不直接參與炒幣，這是與目前被監(jiān)管的其他數(shù)字貨幣交易行為有區(qū)別的地方。

研究員的“高薪陷阱”

至于為何選擇區(qū)塊鏈，在袁煜明的個人微信公眾號中，出現(xiàn)了一篇由他撰寫的離職感言《青春也不過只有這些日子：5個小故事來說尋覓、選擇與跨越》，可以視為對其作出此種選擇的真實原因。

在這篇文章中，袁煜明描繪了身邊朋友對他“放棄新財富最佳分析師的優(yōu)厚待遇”轉投火幣網的不解，以及他本人此次改行的決心“我下了更大的賭注，也是我能下的最大賭注：未來十年的職業(yè)生涯”，他以騰訊劉熾平的經歷做類比，含蓄地說自己可能發(fā)現(xiàn)了“潛力股”。

在上述離職感言中寫到，“中國證券行業(yè)最成功的人是誰？可能有人會想到王亞偉，有人會想到高善文。但我想，最成功的人應該是劉熾平。當年在做騰訊項目過程中，發(fā)現(xiàn)了這家公司的巨大潛力，毅然放棄了高盛的千萬年薪，加入當時還飽受市場質疑的騰訊，最終成為騰訊的二號人物。雖然我估計我再活幾輩子也夠不上劉熾平的千分之一，但前輩的擇業(yè)方向是值得學習的：保持敏銳，發(fā)現(xiàn)潛力股，投身其中。”

同時，他也坦言，“區(qū)塊鏈在技術上沒有突破，根本就不是一次技術革命。所以它和蒸汽機、電、計算機，以及未來的人工智能、量子計算都不是一個類型，那些都是技術革命，是生產力的極大提高。和區(qū)塊鏈類似的，是公司制/股份制、互聯(lián)網。這些在技術上的突破并不大甚至沒有，但改造了生產關系，或者廣義地說是改造了商業(yè)業(yè)務模式與機構運作模式。”，目前行業(yè)也還不夠成熟，但區(qū)塊鏈在未來“會帶來商業(yè)世界組織模式的顛覆。”他預計，“區(qū)塊鏈的演進，不會是互聯(lián)網的簡單重復，而是會速度節(jié)奏變快很多。”

不過，文章中的幾段內心獨白讀來讓人感到這位前賣方分析師筆觸帶著一絲無奈：“而我，卻要告別陸家嘴，去投奔碼農圈了。碼農圈傳說是這個物欲橫流的社會的一股清流，到處是月入十萬卻吃得穿得像月入五千的碼農，和金融圈是兩個截然不同的世界。”

對于新財富研究員這樣的“金領”工作，在袁煜明看來其實是一個“高薪陷阱”，而所謂的“高薪”其實也是“辛苦錢”，而他選擇火幣網更看重的“是自我的成就感與幸福感的衡量”。據(jù)火山君多方采訪了解到，袁煜明此前擔任的券商研究所所長助理一職一般沒有太多實際的管理任務，更多的是要承擔一線研究員的工作。

“煜明做賣方做的時間很久了。“在采訪中，也有一位已經改行的前賣方計算機行業(yè)研究員向火山君道出了干這行的一些苦衷，“賣方研究員平時工作壓力較大，常常需要拼體力?，F(xiàn)在每年都有不少年輕人加入這個行業(yè)，論拼體力，這些新人的優(yōu)勢肯定更大，因此也不難理解一些資深的研究員會在職業(yè)生涯的一定階段選擇另謀高就。”

并非首例

去年以來，無論是美股還是A股，區(qū)塊鏈這一主題都曾在股票市場掀起過熱潮，而作為對投資風向最為敏感的賣方分析師群體，區(qū)塊鏈研究也是相關行業(yè)研究員必做的功課。

據(jù)火山君（微信號：huoshan5188）梳理，袁煜明在從事賣方分析師期間發(fā)布了一系列關于區(qū)塊鏈這一主題的研報。早在2016年初，其帶領的團隊就曾發(fā)布深度報告《區(qū)塊鏈與數(shù)字貨幣，原理、特征和構想》，是最早發(fā)布區(qū)塊鏈行業(yè)深度報告的賣方研究團隊之一。而當時，區(qū)塊鏈主題還不是一個能引來大量跟風盤的投資主題。

公開資料進一步顯示，2016-2017年間，袁煜明團隊還先后發(fā)布過《平安加盟R3，中國正式登上區(qū)塊鏈國際舞臺》、《金融區(qū)塊鏈合作聯(lián)盟成立，應用落地可期》、《全球首筆區(qū)塊鏈貿易結算完成，提振商業(yè)應落地信心》、《區(qū)塊鏈行業(yè)深度報告：初探ICO與火爆的背后》等數(shù)篇研究報告。此外在2016年，團隊還舉行了多次以區(qū)塊鏈為主題的沙龍和行業(yè)調研。由此可見，此次袁煜明此次選擇加入火幣網是在對區(qū)塊鏈有深入了解之上的。

與此同時，火山君還了解到，近來還有其他賣方研究員同樣選擇跳槽區(qū)塊鏈公司，例如，某大型券商通信行業(yè)研究團隊的研究員去年底離職去了一家區(qū)塊鏈公司，該團隊在去年12月曾發(fā)布過多篇關于區(qū)塊鏈的研報。

而記者從一位知情人士了解到，該研究員當前在一家名為NEO的區(qū)塊鏈公司就職，從現(xiàn)有的公開資料來看，該公司的主要業(yè)務形態(tài)為區(qū)塊鏈開發(fā)者社區(qū)，還擁有一支投資區(qū)塊鏈相關項目的產業(yè)基金。該研究員目前從事的不是區(qū)塊鏈研究員工作，而是做上述基金的合伙人。據(jù)火山君觀察，相比火幣網在研究員群體中的較高認知程度，研究員對NEO的熟悉程度還較低。

然而，就目前來看，離職轉投區(qū)塊鏈公司在賣方研究員群體、尤其是新財富研究員中還不算多見。不過，某券商TMT行業(yè)首席向火山君表示，這類情況未來可能會越來越多，“區(qū)塊鏈行業(yè)前景不錯，變現(xiàn)能力又強，對于賣方研究員是有吸引力的。”