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每經(jīng)記者 張瑩 每經(jīng)編輯 宋思艱

為期半年有余的延長化建（600248，SH）資產(chǎn)重組，終于在3月3日披露標(biāo)的細(xì)節(jié)。

據(jù)延長化建公告披露，上市公司擬向其母公司陜西延長石油（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（以下簡稱延長石油集團(tuán)）以及金石投資有限公司、武漢畢派克時代創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)等股份持有人，購買北京石油化工工程有限公司（以下簡稱北油工程）100%的股權(quán)。

據(jù)悉，此次交易標(biāo)的公司北油工程100%股權(quán)作價16.19億元，而交易將以發(fā)行股份的方式進(jìn)行。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，北油工程的主營業(yè)務(wù)包含工程項目的可行性研究、技術(shù)咨詢、設(shè)計、設(shè)備采購、施工管理等。而延長化建目前的主營業(yè)務(wù)為石油化工工程施工、房屋建筑施工等。北油工程作為前端業(yè)務(wù)執(zhí)行公司與延長化建的現(xiàn)有業(yè)務(wù)比較契合。

16.19億買北油工程

實際上，此次延長化建發(fā)行股份購買的北油工程為延長石油集團(tuán)下屬的子公司。而延長石油集團(tuán)則是上市公司延長化建的母公司，對上市公司持股53.75%。

值得注意的是，延長石油集團(tuán)對北油工程持股54.78%，此次交易中54.78%股份的對價為8.87億元，其他股東則共計持股45.22%。

據(jù)延長化建已披露的交易草案，截至2017年9月30日，北油工程賬面凈資產(chǎn)總額為3.82億元，評估值為16.19億元，增值率為323.99%。而這16.19億元的交易對價，將以延長化建向交易對方發(fā)行合計2.99億股的方式支付。

據(jù)交易雙方簽訂的《盈利預(yù)測補(bǔ)償協(xié)議》，補(bǔ)償義務(wù)人承諾北油工程2019、2020、2021三個年度的凈利潤分別不低于1.92億元、1.93億元和1.99億元。若業(yè)績未達(dá)承諾標(biāo)準(zhǔn)，則延長石油集團(tuán)與其他股權(quán)受讓方將以股份及現(xiàn)金方式進(jìn)行補(bǔ)償。

此前受近年來石油及化工產(chǎn)品價格持續(xù)低迷、化工產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩、環(huán)保要求趨嚴(yán)等多項因素影響，石化產(chǎn)業(yè)鏈處于盈利低谷。延長化建2015年、2016年實現(xiàn)歸屬扣非凈利各1.20億元。

據(jù)延長化建披露的2017年三季報，延長化建2017年前三季度實現(xiàn)營收26.81億元，較去年同期增加23.75%，實現(xiàn)歸屬扣非凈利8209.84萬元，較去年同期減少0.25%。

分析師：上市公司業(yè)務(wù)短板將被補(bǔ)齊

實質(zhì)上，此次收購北油工程不止是延長化建對自身產(chǎn)業(yè)鏈的一次延伸，亦是延長石油集團(tuán)內(nèi)部一次相關(guān)業(yè)務(wù)板塊的整合。

目前，上市公司主要涉及石油化工工程施工、房屋建設(shè)工程施工、市政公用工程施工承包等業(yè)務(wù)。工程承包業(yè)務(wù)作為延長化建的主營業(yè)務(wù)，涵蓋石油、化工、天然氣、鋼結(jié)構(gòu)、軍工航天等多個領(lǐng)域，占主營業(yè)務(wù)收入的8成左右。

而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，標(biāo)的公司北油工程目前的主營業(yè)務(wù)涵蓋化工及石油化工、天然氣化工、新型煤化工等領(lǐng)域的工程設(shè)計，具有化工石化醫(yī)藥等行業(yè)工程設(shè)計資質(zhì)。

光大證券此前研報稱，受制于前期定位局限，延長化建此前主要承接專業(yè)工程施工分包，整體競爭力有限，業(yè)務(wù)拓展相對比較緩慢。

而北油工程在石油煉制、石油化工、天然氣化工現(xiàn)代煤化工等專業(yè)技術(shù)領(lǐng)域具有優(yōu)勢。光證券行業(yè)分析師陳浩武認(rèn)為，“北油工程注入延長化建后，作為延長石油集團(tuán)旗下唯一的工程建設(shè)上市平臺，延長化建的業(yè)務(wù)短板將被補(bǔ)齊，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)將得到優(yōu)化”。

延長化建在公告中稱，延長化建及北油工程均是延長石油集團(tuán)控制的企業(yè)。隨著兩個公司業(yè)務(wù)的發(fā)展，因業(yè)務(wù)板塊的拓展形成了同業(yè)競爭的風(fēng)險。

故而，對延長化建而言，在此次交易完成后，既消除了與母公司其他業(yè)務(wù)板塊同業(yè)競爭的風(fēng)險，又增強(qiáng)了上市公司的獨(dú)立性；對延長石油集團(tuán)而言，內(nèi)部同一業(yè)務(wù)板塊上下游產(chǎn)業(yè)鏈亦將得到理順。

為求證上述說法，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電延長化建董秘，但截至發(fā)稿時電話無人接聽。