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圖片來源：視覺中國

每經(jīng)記者 夏冰 每經(jīng)編輯 趙橋 

目前，嘉能可、歐亞資源、淡水河谷、謝里特礦業(yè)等國際巨頭掌握鈷主產(chǎn)礦山。近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前A股上市公司中的鈷概念公司有11家，其中5家在上交所，另外6家在深交所。在這些公司中，只有華友鈷業(yè)和洛陽鉬業(yè)擁有已開發(fā)的鈷資源礦山。

中國已成鈷消費(fèi)大國，盡管中國鈷行業(yè)在總體規(guī)模上具備領(lǐng)先的競爭實(shí)力，但資源控制水平、環(huán)保水平等方面與美國等發(fā)達(dá)國家比還有一定差距。隨著電動汽車的興起，全球正展開對鋰電池供應(yīng)鏈的爭奪。

新能源汽車電池需求影響鈷價

“新能源汽車用電池，是未來鈷消費(fèi)電池領(lǐng)域增長的主要動力，甚至直接決定鈷的行情。”生意社鈷分析師白家新如是告訴記者。

2016年下半年開始，全球各國相繼給出禁售燃油汽車時間表，這大大加快了電動汽車的發(fā)展速度。2017年，法國、荷蘭、德國等歐洲國家相繼提出了停止銷售燃油車的時間表，中國也啟動了研究傳統(tǒng)燃油車退出時間表的事宜。

與此同時，中國在過去幾年為電動車制造商和消費(fèi)者提供了大量補(bǔ)貼。2011年，中國將電動汽車行業(yè)列為七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一，發(fā)展國產(chǎn)電池產(chǎn)業(yè)已成為政府扶持計(jì)劃的重要內(nèi)容。

從國內(nèi)車企布局來看，目前已入場的選手，除了國內(nèi)主要車企已在新能源汽車全面布局，新入場的選手還有BAT等科技巨頭的身影。其中有阿里投的小鵬汽車，騰訊兩次領(lǐng)投蔚來汽車，百度也投向了蔚來汽車和威馬汽車。而老牌外資車企寶馬、大眾等在布局新能源汽車的同時，還向新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上游的鈷資源端延伸，以此保證原材料供應(yīng)。

大眾則表示目前正在推動建立一個長期的供應(yīng)合同保障，從而避免材料出現(xiàn)短缺。去年12月初，大眾已經(jīng)邀請鈷原料生產(chǎn)商到沃爾夫堡總部展開會談。寶馬也正與鈷等電池原材料供應(yīng)商們舉行會談。這將凸顯鈷的稀缺性，提升其估值。

依靠龐大的市場需求和產(chǎn)業(yè)力量和資金，直接導(dǎo)致了新能源電動車產(chǎn)量的急劇上升。來自生意社數(shù)據(jù)顯示，2017年11月，中國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成12.2萬輛和11.9萬輛，環(huán)比分別增長32.8%和30.5%，同比分別增長70.1%和83%。1~11月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成63.9萬輛和60.9萬輛，同比分別增長49.7%和51.4%。2017年全年，新能源汽車產(chǎn)銷量預(yù)計(jì)突破71萬輛。

“新能源汽車消費(fèi)增長迅速，帶動鈷消費(fèi)的持續(xù)增長。鈷價走勢主要看新能源汽車（產(chǎn)銷）。”白家新向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

機(jī)構(gòu)：全球鈷供應(yīng)存缺口

來看下當(dāng)前鈷的供需。在產(chǎn)量方面，根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局的數(shù)據(jù)顯示，自2000年來，全球鈷產(chǎn)量已增長3倍，至12.3萬噸/年。但是2018年鈷的供應(yīng)并不樂觀。目前全球鈷的現(xiàn)貨供應(yīng)量僅有6000~7000噸。而國際巨頭Cobalt27近日宣布大手筆收購高級金屬鈷被認(rèn)為是鈷價近期上行的一個重要推手，此次收購將顯著減少鈷在市場上的流通量，引發(fā)供應(yīng)短缺。 

招商證券有色團(tuán)隊(duì)的調(diào)研結(jié)果顯示，目前市場新投入在建冶煉廠居多，或?qū)⒂?span>2017年的鈷產(chǎn)品短缺傳導(dǎo)至2018年的鈷礦短缺。

興業(yè)證券則稱，2018年實(shí)際可投產(chǎn)的鈷礦山并不多，預(yù)計(jì)增產(chǎn)量不足1萬噸，但是冶煉端的產(chǎn)能卻大幅增加，僅從國內(nèi)部分企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃來看，新增產(chǎn)能即可達(dá)到2萬噸以上。比如鵬欣資源已經(jīng)完成募投7000噸/年鈷金屬氫氧化鈷的生產(chǎn)線項(xiàng)目。從供需數(shù)據(jù)來看，產(chǎn)業(yè)鏈下游迅速擴(kuò)張，精礦供需矛盾將進(jìn)一步加劇。

不過需求的增長則更為迅速。根據(jù)研究機(jī)構(gòu)伍德－麥肯茲公司的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)到2025年鈷需求將達(dá)到20萬噸以上。電動汽車是造成鈷需求暴增的一個重要原因。

摩根士丹利估計(jì)，2014年電動汽車中鈷的使用量約為1300噸，預(yù)計(jì)2018年這一數(shù)字將增至1.13萬噸，2025年達(dá)到6.3萬噸。

根據(jù)大宗商品研究機(jī)構(gòu)CRU Group的數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，未來，全球鈷市場將持續(xù)保持供應(yīng)短缺局面。緊張的供缺背后，帶來的是價格的水漲船高。目前，已幾乎沒有任何大宗商品的需求上漲速度能超過鈷。鈷是銅礦和鎳礦的副產(chǎn)品。

“電動汽車迅猛發(fā)展的同時，其‘心臟’部位——動力電池的供應(yīng)就顯得尤為重要，動力電池依賴大量金屬原材料，如鋰、鎳、鈷等。其中鈷作為稀有資源，鈷價上漲在所難免。”白家新分析稱，2017年鈷市價格一路狂漲，鈷市利好消息不斷。

同時，白家新亦提醒，在利好消息不斷的情況下，應(yīng)注意到鈷價從2017年10月至今，已經(jīng)上漲了30%以上，短期內(nèi)鈷價上漲過快，導(dǎo)致鈷價下跌的風(fēng)險加大。

“長遠(yuǎn)來看，金屬鈷需求增長迅速，將長時間內(nèi)處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，鈷價難以下跌。但短期內(nèi)，鈷價存在下跌的風(fēng)險，現(xiàn)在國際鈷價遠(yuǎn)低于國內(nèi)鈷價，而國內(nèi)金屬鈷大量依賴進(jìn)口，國際鈷價和國內(nèi)鈷價息息相關(guān)，現(xiàn)階段國內(nèi)鈷價高位沒有足夠支撐。”白家新認(rèn)為，隨著電動汽車產(chǎn)量增加，全球?qū)︹挼男枨筮€可能進(jìn)一步上升。2018年總體上鈷仍處于供不應(yīng)求狀態(tài)，鈷價仍有上漲空間，但由于前期鈷價上漲過快，短期內(nèi)鈷價可能會有小幅回調(diào)。