2017年權(quán)益類基金和債券型基金的收益可謂冰火兩重天，去年權(quán)益類基金普遍賺錢，債券型基金收益卻不盡如人意。但進(jìn)入2018年以來(lái)，A股市場(chǎng)出現(xiàn)較大的調(diào)整，權(quán)益類基金收益波動(dòng)較大，債券型基金卻出現(xiàn)回暖趨勢(shì)。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至3月1日，今年以來(lái)九成債券型基金錄得正收益，短債和可轉(zhuǎn)債是基金公司目前在債券市場(chǎng)上布局的重點(diǎn)。 九成債基獲正收益 Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月1日，在1829只可統(tǒng)計(jì)的債券型基金中，有1659只基金今年以來(lái)錄得正收益，占比超過(guò)90%。其中，收益最高的兩只債券型基金鵬華普泰和博時(shí)聚源純債今年以來(lái)的收益分別為14.87%和11.07%。 富榮基金固定收益部總監(jiān)王剛建認(rèn)為，債券市場(chǎng)近期有所反彈主要有三方面原因：一是政策面平穩(wěn)，為債券市場(chǎng)情緒恢復(fù)提供了基礎(chǔ)；二是資金面改善，短端收益率首先快速下行，持續(xù)之后進(jìn)而帶動(dòng)長(zhǎng)端信心增強(qiáng)，并在2月份逐步向下；而節(jié)前央行“維護(hù)流動(dòng)性合理穩(wěn)定”的表述，體現(xiàn)了對(duì)資金面的緩和態(tài)度，改善了市場(chǎng)的流動(dòng)性預(yù)期；三是基本面數(shù)據(jù)配合，1月份以來(lái)PMI數(shù)據(jù)有走弱趨勢(shì)，雖然信貸數(shù)據(jù)保持快速增長(zhǎng)，但社融增速下降，而M2增速回升，體現(xiàn)出來(lái)了資金缺口壓力改善，利好債市。 但盈米財(cái)富基金分析師陳善楓指出，貨幣政策基調(diào)仍為“穩(wěn)健中性”，而且國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)韌性依舊，央行對(duì)于2018年全球經(jīng)濟(jì)的展望比較樂(lè)觀，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的概率較低，貨幣政策在短時(shí)間內(nèi)很難出現(xiàn)大調(diào)整，因此，對(duì)于今年債市來(lái)說(shuō)，很難出現(xiàn)像以往的大牛市。王剛建也指出，2018年債券市場(chǎng)需要特別關(guān)注信用風(fēng)險(xiǎn)，其嚴(yán)重程度可能超過(guò)以往年度。 布局短債及可轉(zhuǎn)債 短債和可轉(zhuǎn)債是基金公司重點(diǎn)關(guān)注的兩類，而這兩類基金今年也普遍取得正收益。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月1日，15只短期純債基金今年全部取得正收益。去年，有基金公司推出了中短債基金，這種曾經(jīng)大熱的品種時(shí)隔多年重出江湖。另悉，多家基金公司均有布局中短債基金的計(jì)劃。 王剛建表示，受資金面緊平衡和經(jīng)濟(jì)增速下行預(yù)期的影響，目前收益率曲線仍然較平，短端收益率絕對(duì)水平相對(duì)較高；同時(shí)，投資者仍然對(duì)長(zhǎng)端品種具有避險(xiǎn)情緒，資金集中于短端博弈，是難得的短久期品種投資時(shí)機(jī)。 與此同時(shí)，今年可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的升溫也帶動(dòng)了可轉(zhuǎn)債基金收益的上升，截至3月1日，今年以來(lái)中證轉(zhuǎn)債指數(shù)上漲5.28%，而23只名字中帶有“可轉(zhuǎn)債”的基金僅有兩只沒(méi)能取得正收益。 事實(shí)上，基金公司早已開(kāi)始布局可轉(zhuǎn)債。海通證券研報(bào)顯示，2017年四季度末轉(zhuǎn)債基金資產(chǎn)凈值為67億元，與2017年三季度的61.2億元相比略有增加，轉(zhuǎn)債基金配置可轉(zhuǎn)債46.25億元，較三季度末增加0.8億元，轉(zhuǎn)債持倉(cāng)占基金凈值的比重為77%，連續(xù)兩個(gè)季度增加。 王剛建認(rèn)為，可轉(zhuǎn)債基金走熱與權(quán)益市場(chǎng)本身的賺錢效應(yīng)密不可分。隨著可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)擴(kuò)容，可轉(zhuǎn)債未來(lái)具有巨大的投資潛力。