每經(jīng)編輯 魏瓊    

每經(jīng)記者 魏瓊 每經(jīng)編輯 梁秋月

2017年中國恒大（03333.HK）啟動(dòng)了“三高一低”往“三低一高”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，在系列降負(fù)債舉措下，迎來效益增長。據(jù)中國恒大（03333.HK）3月8日發(fā)布的正面盈利預(yù)告顯示，2017年全年恒大實(shí)現(xiàn)利潤大幅增長，其中股東應(yīng)分配利潤預(yù)期為2016年的4至5倍，核心業(yè)務(wù)凈利潤預(yù)期為2016年的2倍左右。

數(shù)據(jù)顯示，2016年恒大股東應(yīng)分配利潤為50.91億，核心業(yè)務(wù)凈利潤為208.1億。根據(jù)恒大發(fā)布的公告測(cè)算，2017年恒大股東應(yīng)分配利潤將超200億元，核心業(yè)務(wù)凈利潤約為416億元。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前已有包括碧桂園、融創(chuàng)中國、保利地產(chǎn)、保利置業(yè)、中國奧園、富力地產(chǎn)、華發(fā)股份、中交地產(chǎn)以及北大資源等在內(nèi)的多家房企發(fā)布正面盈利預(yù)告和業(yè)績簡報(bào)，均實(shí)現(xiàn)利潤總額的增長。其中融創(chuàng)中國的凈利增長超過240%，漲幅較大。

在房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控層層收緊下，房企仍能實(shí)現(xiàn)利潤的大幅增長，主要還是由于過去兩年良好銷售的業(yè)績體現(xiàn)，國泰君安分析師劉斐凡告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，在過去兩年房價(jià)上漲下，房企收入增加，從而帶來利潤增厚。

正確的戰(zhàn)略布局以及踏準(zhǔn)房地產(chǎn)市場的行情，使得2017年恒大在規(guī)模和效益方面均實(shí)現(xiàn)了較大幅度的增長。需要注意的是，受政策調(diào)控影響，未來三年恒大將面臨更大利潤增長挑戰(zhàn)。

恒大方面表示，恒大對(duì)未來盈利能力的提升也頗具信心，接下來極有可能在利潤增長方面持續(xù)加速。

根據(jù)中國恒大（03333.HK）2017年11月公布的利潤承諾顯示，2018年至2020年凈利潤分別為500億、550億和600億，三年合計(jì)1650億，遠(yuǎn)超早前公布的2017年至2019年三年888億的承諾利潤，利潤承諾提升翻倍。

對(duì)于恒大而言，要保證利潤的增長首先需要保證規(guī)模增長。2018年開年，恒大便加大營銷力度，發(fā)動(dòng)恒大員工助力房屋銷售，同時(shí)在春節(jié)期間推出88折等多項(xiàng)優(yōu)惠舉措，加速項(xiàng)目去化。

2018年1~2月，恒大實(shí)現(xiàn)合約銷售金額1125億，合約銷售均價(jià)為10133元/平方米，其中2月份合約銷售均價(jià)為9894元/平方米，環(huán)比1月下降4%。從銷售情況看，恒大的優(yōu)惠措施對(duì)于規(guī)模增長有一定助益，但是銷售均價(jià)的降低在一定程度上降低了利潤率。

除了保持規(guī)模的增長，恒大2018年繼續(xù)提升效益，提升資本結(jié)構(gòu)。據(jù)了解，2018年1月恒大以4.25%的利率發(fā)行180億港元可換股債券，實(shí)現(xiàn)降低融資成本。

從目前表現(xiàn)來看，恒大仍在持續(xù)發(fā)力規(guī)模和效益增長，但在政策嚴(yán)調(diào)控和融資收緊下，未來三年恒大能否實(shí)現(xiàn)1650億的業(yè)績承諾還有待時(shí)間檢驗(yàn)。