每經(jīng)編輯 何建川

圖片來源：攝圖網(wǎng)

來源：道達號（微信號：daoda1997）

本周，A股市場展開強勢震蕩。周五，滬指小幅上漲之后，最終站上3300點整數(shù)關(guān)，同時成功站上年線。當然，大家更為關(guān)注的，還是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的強勁上漲。

同樣是周五，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲3.53%，不僅成功站上年線大關(guān)，同時成交量大幅放量到1103.2億元。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)此次突破年線，是否意味著中小創(chuàng)的春天已經(jīng)來了？今天，達哥與牛博士就此展開討論。

牛博士：達哥，你好，評價一下近期創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)吧，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)強勁突破年線，大家似乎等這一天等了很久了。

道達：這個周末，我聽到最多的問題，便是創(chuàng)業(yè)板是不是由熊轉(zhuǎn)牛了。本周，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)雖然在面臨年線關(guān)口的時候，出現(xiàn)過幾天的蓄勢盤整。不過，終于在周五，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲3.5%，一舉放量突破了年線的壓制，這對看好創(chuàng)業(yè)板的投資者而言，其重要意義是不言而喻的。

確實，從2月份的這波反彈行情以來，創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)就明顯搶了大盤藍籌股的風(fēng)頭。創(chuàng)業(yè)板的強勢上漲，有很重要的原因是超跌反彈的因素。畢竟，經(jīng)過較長時間的調(diào)整之后，創(chuàng)業(yè)板的整體估值水平，也出現(xiàn)了明顯回落。一些低估的創(chuàng)業(yè)板個股，自然會成為資金吸納的對象。

另一方面，“獨角獸”概念在A股市場突然受寵，這對中小創(chuàng)個股也有正面刺激作用。今年以來，監(jiān)管層在推動引入“獨角獸”等創(chuàng)新公司上市方面，力度空前。尤其是本周，發(fā)審委以最快速度完成了富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司的IPO申請，進一步提升了市場風(fēng)險偏好。

盡管富士康是在滬市上市，但可以明顯看出，中小盤股、高市盈率個股以及成長股在現(xiàn)階段更加受到場內(nèi)資金的喜愛。就市場走勢而言，不可否認的是，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)放量突破年線，對于中小創(chuàng)的中長期走勢是非常有利的。

牛博士：創(chuàng)業(yè)板市場如果迎來牛市，是否意味著大盤藍籌股也將面臨見頂?shù)奈ｋU？

道達：我認為，創(chuàng)業(yè)板是否真的迎來牛市，還有待檢驗，換句話說，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否有效站穩(wěn)年線上方，也還存在不確定性。2016年1月，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌破年線之后，年線就一直是創(chuàng)業(yè)板的重要阻力位。2016年7月、2017年9月，創(chuàng)業(yè)板市場兩次反彈，都在年線下方見頂。2017年10月~11月，以及今年1月25日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)曾經(jīng)四次挑戰(zhàn)年線，但最終均以失敗告終。

但另一方面，如果能夠真正有效站穩(wěn)年線的話，則不排除將有一輪大級別的行情，比如2013年初突破年線后，出現(xiàn)了長達兩年半的行情。如果弱一些，至少也是一波漲幅可觀的中級反彈行情，比如2015年10月份之后的反彈行情。

不過，就算創(chuàng)業(yè)板真的迎來牛市，市場也不會簡單的從一個極端，走向另一個極端。周五，滬指也站上了年線，上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)中長期趨勢都保持較好。更為重要的是，今年6月份，A股將被正式納入MSCI指數(shù)，這對大盤藍籌股而言，依然是一個中長期利好。

所以，樂觀一點看，如果創(chuàng)業(yè)板站穩(wěn)年線往上走，那么A股市場有可能出現(xiàn)大盤股、小盤股交相輝映的行情。當然，如果悲觀一些，創(chuàng)業(yè)板只要能夠站穩(wěn)年線之上，即便沒有牛市行情，但日子也不會太難過了。

牛博士：那么，你覺得創(chuàng)業(yè)板行情還可以參與嗎？其實，這一波行情不少中小創(chuàng)個股漲幅也不小。

道達：去年，經(jīng)常有人問我，達哥，白馬股已經(jīng)漲幅那么大了，是不是還能持有啊，是不是還能買?。?/p>

在我看來，漲幅的大小，絕不是衡量一類個股能否參與的標準，更重要的還是看趨勢。這個趨勢怎么看？如果能夠站上年線，穩(wěn)步往上走，那么中長期趨勢就是值得看好的。如果年線本身也在往上走，支撐股價上行，那么趨勢就更好。

以上證50指數(shù)為例，指數(shù)于2016年成功站上年線，隨后穩(wěn)步上行。而上證50指數(shù)的年線，從2017年開始拐頭向上運行，這種中長期趨勢就是強勢趨勢。

再看創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，現(xiàn)在初步站上年線了，短期趨勢是比較不錯的。但年線本身目前還是下降趨勢，沒有拐頭向上，所以中長期要走好的話，還需要一個過程。

至于中小創(chuàng)個股能否參與，我的答案是肯定的。適當?shù)膮⑴c中小創(chuàng)個股的炒作，問題也不大。但從我個人的習(xí)慣而言，如果要參與，會依然會選擇一些在細分行業(yè)中處于龍頭地位的中小創(chuàng)個股。

近期，已有不少公司公布了年報，一些細分行業(yè)龍頭的創(chuàng)業(yè)板個股，他們的年報其實也能讓人眼前一亮，但這就需要各自花時間去挖掘和發(fā)現(xiàn)了。

3月份以來，道達號（微信號：daoda1997）進行了改版，新增了一些欄目，網(wǎng)友們還是比較喜歡的。過一段時間，我們也會在新欄目中，分享一些有意思的上市公司年報供大家參考。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2018年3月11日

今日倉位：六成

明日倉位計劃：六成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數(shù)，以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險自擔(dān)。