近日，富士康股份首發(fā)申請獲發(fā)審會(huì)審核通過，拿到登陸A股市場的通行證。細(xì)心的人們發(fā)現(xiàn)，這一事件背后，一些新變化正在我國資本市場悄然發(fā)生。

動(dòng)向一：108個(gè)問題面面俱到從嚴(yán)審核將是常態(tài)

盡管市場各方認(rèn)為，無論是在規(guī)模體量還是在企業(yè)質(zhì)量上，富士康股份都符合優(yōu)質(zhì)企業(yè)的標(biāo)的，然而，從已經(jīng)披露的信息上看，正是這樣一個(gè)企業(yè)，反而面臨著更加嚴(yán)格的審核。

記者了解到，審核人員先后多次向富士康股份及保薦機(jī)構(gòu)中金公司提出反饋意見，合計(jì)達(dá)到108個(gè)問題，內(nèi)容從股權(quán)結(jié)構(gòu)重組改造到企業(yè)主業(yè)現(xiàn)狀及轉(zhuǎn)型發(fā)展方向，從富士康股份與鴻海精密內(nèi)部其他子公司之間的同業(yè)競爭到其與關(guān)聯(lián)方之間的關(guān)聯(lián)交易，從稅賦、資產(chǎn)負(fù)債率等財(cái)務(wù)問題到客戶訂單轉(zhuǎn)接等生產(chǎn)問題，甚至連富士康股份對于員工的權(quán)益保護(hù)等問題也在清單之中。

有業(yè)內(nèi)人士表示，現(xiàn)在過會(huì)的企業(yè)被問及四五十個(gè)問題是常有的事情，也遇上過被問六七十個(gè)的，但像富士康股份這樣被問及上百個(gè)問題的情況實(shí)屬罕見。

事實(shí)上，從去年下半年以來，從嚴(yán)審核已經(jīng)常態(tài)化。面對IPO的嚴(yán)格審核，每個(gè)月都有不少企業(yè)主動(dòng)撤回申請，也有一些企業(yè)因無法及時(shí)反饋審核人員提出的問題而不斷延長排隊(duì)時(shí)間。

動(dòng)向二：“堰塞湖”問題緩解IPO審核周期大大縮短

富士康股份的快速過會(huì)讓IPO審核周期的問題再次浮出水面。記者注意到，曾經(jīng)困擾市場的IPO“堰塞湖”問題已經(jīng)得到有效緩解，正常企業(yè)從申報(bào)材料到上發(fā)審會(huì)的平均周期已經(jīng)從過去的兩三年縮短到6個(gè)月左右。

IPO“堰塞湖”一度被認(rèn)為是A股市場一個(gè)難題，漫長的排隊(duì)時(shí)間甚至可能讓一些企業(yè)“熬死”在上市路上。

然而，事情正悄然發(fā)生變化。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前排隊(duì)等待IPO審核的企業(yè)中，在2017年1月1日之前提交申請的企業(yè)已經(jīng)從兩年前的800多家降到100家左右。

另據(jù)了解，目前發(fā)審會(huì)已經(jīng)排到了在2017年9月遞交IPO申請的企業(yè)。

一位資深投行人士認(rèn)為，在IPO審核周期整體大幅縮短的情況下，富士康股份準(zhǔn)備工作又做得充分到位，有利于提高審核效率，在“程序不少、標(biāo)準(zhǔn)未降”的情況下進(jìn)一步縮短審核周期。

動(dòng)向三：更好服務(wù)國家戰(zhàn)略讓更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)留在A股

此次富士康股份招股書中有一句話受到關(guān)注：“截至本招股說明書出具之日，公司持續(xù)經(jīng)營時(shí)間未滿3年，公司已就前述情形向有權(quán)部門申請豁免”。

這一豁免的依據(jù)來自《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》。該辦法第九條規(guī)定，發(fā)行人自股份有限公司成立后，持續(xù)經(jīng)營時(shí)間應(yīng)當(dāng)在3年以上，但經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的除外。

實(shí)際上，據(jù)記者了解，此前已經(jīng)有多家企業(yè)根據(jù)此條款，在得到豁免之后成功登錄A股市場。富士康股份并非第一家。

“這些年來，A股市場的發(fā)行上市制度一直都圍繞服務(wù)國家戰(zhàn)略、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這一點(diǎn)是不變的。”一位資深投行人士說：“此次富士康股份能夠得到豁免，又讓人們看到了一點(diǎn)變化：在邁向高質(zhì)量發(fā)展的新時(shí)代背景下，如何讓更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)留在A股將是未來一段時(shí)間監(jiān)管層考慮的一個(gè)重點(diǎn)。”

不過，據(jù)記者了解，在這個(gè)“擁抱”的進(jìn)程中，不會(huì)出現(xiàn)大批大體量優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中上市的情況，畢竟穩(wěn)步推進(jìn)是根本。

事實(shí)上，如何爭取更多優(yōu)質(zhì)上市資源，一直是各國資本市場之間激烈競爭的一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。作為全球高端制造業(yè)的一個(gè)代表，富士康股份的上市歷程讓人們看到了A股擁抱優(yōu)質(zhì)企業(yè)的決心，也讓投資者有更多機(jī)會(huì)分享優(yōu)質(zhì)企業(yè)的發(fā)展成果。

（新華社 劉開雄）